荣枯线 欧元区7月PMI一年半来首次站上荣枯线

周一公布的数据显示，7月欧元区制造业PMI一年半来首次站上50荣枯分水岭至51.8。生产和新订单恢复增长带动制造业整体好转。不过，企业裁员情况依然严重，失业问题可能成为经济复苏的阻碍。

市场研究机构IHS Markit周一公布，欧元区7月制造业采购经理人指数经季调终值升至51.8，优于市场预期的51.1，且高于上月的47.4，为一年半来首次站上50荣枯分水岭。

7月份欧元区制造业经济整体好转的推动因素是生产和新订单均恢复增长。就产量增长来看，是该调查2019年开始以来首次出现如此显著的增长。新订单是近两年来的首次增长，也是自2018年初以来最强劲的涨幅。其中，消费品市场表现最好。

“欧元区制造业数据显示出第三季度开局非常积极，在需求飙升推动下，生产以两年多来最快的速度增长。实际上，新订单的增长速度超过了产量，这有力地暗示，8月份的产量应该会进一步增长。订单量的改善有利于恢复企业信心，” IHS Markit经济学家Chris Williamson表示。

从国家层面来看，只有希腊和荷兰这两个国家的PMI低于50.0，其他欧元区国家均在7月份恢复了增长。西班牙是整体表现最强劲的国家，公布了两年多来最高的采购经理人指数。法国和奥地利的增长虽然有所放缓，但依然强劲，而德国和意大利则出现了温和增长。

尽管PMI显示的经营状况总体有所改善，企业持续在产能不足的情况下运营，严重裁员仍在继续。最新数据显示，就业人数连续第15个月下降，裁员程度相当严重，达到历史水平。欧盟统计局7月30日公布的数据显示，6月份疫情封锁措施虽然逐步放松，但欧元区和欧盟得失业率都有所上升，分别为7.8%和7.1%。

“就业数据仍是一个主要问题，尤其是劳动力市场可能是决定经济复苏的关键。尽管失业人数降至3月份以来的最低水平，但仍高于2009年以来的任何时候，这反映出这些企业的利润在疫情中遭受沉重打击，普遍在削减成本。失业增加、对工作没有安全感、疫情复燃以及持续保持社交距离等措施将不可避免地抑制复苏，” Chris Williamson提到。

拉加德7月17日在欧洲央行最新货币政策决议上表示，欧元区经济活动复苏的程度将关键取决于封锁措施的持续时间和有效性，减轻就业不利影响的政策是否成功，以及供应能力和国内需求受到永久性影响的程度。

数据公布后，法国CAC涨0.25%，德国DAX涨1.21%，欧元区STOXX50涨0.54%。欧元兑美元跌0.19%。

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