股票被ST会如何？

上周五，2018年的年报披露季拉开帷幕，除了年报行情之外，年报披露季期间，另外一种股票也需要大家留意，这就是ST股，可以说是年报行情披露季的雷股。

ST股是指“特别处理”的股票，1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)，由于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。特别处理并不是对上市公司的处罚，而只是对上市公司目前所处状况的一种客观揭示, 目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资。

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ST股相关规则

被ST的股票，一般是出现财务异常、状况异常以及其他异常的股票。

一般，出现以下情况，将被视为出现财务异常：

（1）最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或被追溯后连续为负值；

（2）最近一个会计年度经审计的净资产为负值或被追溯后为负值，即每股净资产低于股票的面值（几乎绝大多数股票面值均为1元）；

（3）最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具无法表示或否定意见的审计报告；

（4）最近一个会计年度经审计的股东权益低于注册资本；

（5）财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被证监会责令改正但未在规定期限内改正，且公司股票已停牌两个月；

出现以下情况，将被视为出现状况异常：

（1）在法定期限内未依法披露年度报告或者半年度报告，且公司股票已停牌两个月；

（2）刚恢复上市的股票，由首个交易日至其恢复上市后第一个年度报告披露日期间，需ST特别警示处理；

（3）自然灾害、重大事故等导致生产经营活动基本中止,公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等情况；

此外，还有其他异常情况：

（1）中小板上市公司最近一个会计年度的审计结果显示公司对外担保余额超过1亿元且占净资产值100%以上（主营业务为担保公司的除外）；

（2）中小板上市公司收到深圳证券交易所公开谴责后，在24个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责的；

一般出现上述情况的股票，在第二年亏损的年报正式出台之后，会成为ST股，股价名称前面将添加ST标记。如果第三年该股依旧亏损，名字前缀将由ST变为*ST并发出风险退市警示。

需留意，成为ST股与*ST股的股票，交易规则将发生变化，每天的涨跌幅限制为5%。

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ST股的风险

其实，实施ST股风险警示制度以来，大多数ST股，都是因为出现财务异常，净利润连续两年为负值造成的。因此，也可以说大多数ST股实际上都有一定的业绩风险。

十年前，很多老股民很喜欢操作ST股，因为他们认为，交易所不会让股票退市的，股票所在公司的政府也会积极想办法避免股票退市，因此，股票被ST后，反而更容易出现并购等特殊事项，具有一定的壳资源优势，所以，可以购入等待之后的并购。实际上现在股票被ST后，确实有可能会直接退市，这两年已经有一些股票相继被退市， “交易所和政府不让退市”可能只是一厢情愿的想法。

而且，业绩是股票走势的基础，被ST之后，股票走势一般也都会受一定的影响。因此，对于这种股票，最好是以规避为主。避免介入财务造假，信息披露违规等改善无望的ST股票，不能以赌博心态心存侥幸。

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摘帽行情

对于已经ST的股票，一般以规避为主。但是也有股票，在被ST之后，由于业绩扭亏为盈，超出大家预期，股票将不再进行特别处理，名字前面将去掉ST，走势也因此出现“摘帽行情”。这种股票也有一定的投资价值。

因此，靠生产经营好转而扭亏的ST股，可以作为关注重点，趁股价低点介入。对于主业并未改善，靠玩报表财技，如资产置换、变卖主业资产或者由大股东输送利润来扭亏的，在买入时要保持谨慎。

最后要留意，想要购买上交所上市ST股的，还需要签署《上海市场风险警示股票交易风险揭示书》后方可正常交易，而且单一投资者账户当日通过竞价交易和大宗交易累计买入委托及成交数量不得超过50万股。

作者｜国信证券广东金融高新区分公司 杨彬彬

执业证书编号｜S0980613110002

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