财报说 原油下跌中国石油不赚钱？财报说加油站没赚你一分钱，你相信吗？

今天，市场正在经历罕见的普遍上涨。虽然有一些缺点，但是问题不太大，没什么好谈的。如果真要谈的话，我觉得应该谈中石油。为什么突然想到这家上市公司？由于成品油价格再次跌破每桶40美元的底价，下调幅度为165元/吨，即汽柴油下调0.14元/升至0.15元/升。

老投资者可能有这样的印象，中石油上市的时候，被认为是亚洲最赚钱的公司。1元面值股票发行价格为16元，上市首日48.60元的开盘价成为伤害最深的。中石油在48元永远成了散户，因为从那天起，中石油就走上了漫长的价值回报之路。你猜现在价格是多少？

今天收盘价是4.12元。下降幅度为-91.52%。换句话说，如果你在2007年11月5日一次性投资100万，股票就只剩下8.5万，公司每年都会有分红。另一方面，贵州茅台这个白酒公司，虽然不是所有人都能喝它的产品，但在过去的20年里，它的股价却大幅上涨，从开盘价34.51元涨到现在的1700多元，区间涨幅达48.87%，与中石油明显不同。石油公司为什么不能做白酒公司？

我们调出中石油的年报。从2004年到2019年的16年间，中石油的年度非净利润扣除额没有显著增加。即中石油上市后并没有因为社会融资而出现利润的大幅增加。即使在上市前，也比不上2006年的非净利润1521亿。更糟糕的是，中石油2016年净利润只有26亿。2015年到2019年，在这里，我不禁要问，中石油，你在a股做什么？

国内油价的成本构成大致由以下四部分组成:原油价格、炼油成本、运输销售成本、政府税费。简单来说，消费者每加100元的汽油，实际上包含了36.50元的原油，4.8元的炼油成本，19元的运输成本，39.50元的税金。国际原油价格可以大幅波动，但不是成品油价格的决定因素，还有炼油成本、运输销售、政府税收等诸多因素。也就是说，当原油价格波动时，对中石油的影响没有那么强。

中石油最新半年报显示，中石油有四大核心业务:勘探生产、炼油化工、销售(工业)、天然气、管道。尽管国际油价大跌，但炼油成本在下降，中石油炼油化工项目毛利率仅为24.47%。销售也是加油站，是大家每天联系中石油的唯一渠道。如果从油价角度来看，最大利润是13.4%，中石油能赚多少钱？财务报告给你的是盲目的数据:毛利率只有2%，基本上白给消费者了。你相信这些数据吗？

金融指数这么低，股价真的很难翻身。所以，如果一个企业在上市之初定价过高，对于在一级市场进行战略投资和融资的投资者来说是好事，因为他们可以在高位套现，但是对于在二级市场交易的散户来说，也就是股票，这是一场价值破灭的噩梦，值得警惕！

最后看周四大盘普遍上涨，人气回升，盈利效果回归。但由于持股心态偏高，考虑到没有增量资本，估计明天和明天市场会出现分化和震荡。芯片在开市前散卖是正常的，但如果连续几天都这样，要注意市场风险。

暂时数据问题不严重。如果市场恶化，数据会经历一个转化的过程，可以继续耐心等待市场继续发展，考虑是否离开市场，直到市场出现危险信号。