债券市场 债券市场如此重要，是因为它的功能吗？

债券市场是债券发行和交易市场的统称，是指债券发行和交易的场所和设施。一个国家债券市场的情况往往可以反映其金融市场和经济发展的整体情况。纵观世界上成熟的金融市场，都有发达的债券市场作为支撑。债券市场在社会经济中占有如此重要的地位，因为它具有以下重要功能:

1.融资和投资职能。

债券市场作为金融市场的重要组成部分，具有使资金从盈余流向需求者，为资金不足者筹集资金的功能。我国政府和企业发行了一批债券，筹集了大量资金来弥补国家财政赤字和许多国家重点建设项目(如能源、交通、重要原材料等重点建设项目和城市公共设施建设)。

对于投资者来说，债券市场为他们提供了一个新的小风险投资渠道，适合寻求稳定收益的投资者，尤其是保险基金、社保基金、养老基金、企业年金等。

2.资源分配功能。

债券市场也可以从宏观上优化资源配置，因为效益好的企业发行的债券通常更受投资者欢迎，所以发行时利率低，融资成本小；相反，收益差的企业发行的债券风险相对较大，受投资者欢迎程度较低，融资成本较高。因此，通过债券市场，资金可以集中到优势企业，有利于资源的优化配置。

3.宏观调控功能。

中央银行作为国家货币政策的制定和实施部门，主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观调控。其中，公开市场业务是指中央银行通过在证券市场买卖国债等证券，调节货币供应量，实现宏观调控的重要手段。经济过热，需要减少货币供应量时，央行卖出债券，收回部分金融机构或社会公众持有的货币，抑制经济过热运行；当经济不景气，货币供应量需要增加时，央行买入债券，增加货币供应量。

4.提供市场基准利率的功能。

一般来说，在相对稳健的金融市场中，只有信誉高、流动性强的金融产品的利率才有资格成为基准利率，而国债的利率则符合这一点，因为国债一般被视为无风险资产的利率，是评估其他资产和衍生品的基准。当然，国债市场需要提供有意义的市场基准利率，这就要求国债市场具有高流动性、强开放性和成熟的价格发现机制。

5.防范金融风险的作用。

一个高流动性、开放的国债市场不仅可以提供市场基准利率，还可以防范金融风险。一个相对完整的债券市场可以有效降低国家金融体系的风险。金融债券的发行大大补充了银行的二级资本，特别是通过发行次级债券，银行不仅获得了稳定的资金来源，而且增加了股东以外的债权人的约束，有利于银行的稳健经营。而且，债券市场是一个投资者行为高度市场化的市场。公司债务的不履行会导致债权人“用脚投票”，有效遏制企业过度融资，并迅速导致公司在投资者群体中的声誉受到极大损害。这种惩罚自动扩散到全社会，对公司影响很大。