小黎飞刀 十倍股在哪里？寻找穿越熊市的诺亚方舟！（小黎飞刀：再论抄大底）

今天带着对水晶球以守望高科技著称的那个周末的深刻思考，也不是，小李飞刀。看高辛讨论如何找到能穿越多头和空头的好股票，并提到一只300556丝绸之路愿景的股票，希望通过讨论共同发掘潜力股。欢迎大家留言，写下自己喜欢的“诺亚方舟”。

最后一篇文章带来了2019年私募冠军的最新交易观点。

守望高科技:一起寻找穿越熊市的诺亚方舟

作者简介:木马股份公司首席分析师，著名私募投资专家

先给一个定义，通过熊市股票，市场极度下跌，在大熊的情况下，跌幅远小于大盘，甚至上涨。大盘普遍下跌时，大涨，甚至数倍。近几年指数略有上涨，但也有两只十倍股，中千股和澄迈科技。五倍的股票也比比皆是。

这个问题的背景:

第一，今年太动荡，SARS-CoV-2的影响深远。找一个能抵御未来市场调整的标底太重要了，因为市场已经调整到这个点了，风险比较小。

第二，最近做短线的股票越来越难，即使是超级强势的股票，也经常被埋没。我总结了近期强势股票的特点:

1.日限价的高度越来越弱。很少超过五块板。可能预示着大盘的反弹。大盘越弱，大盘越弱，涨停就越多。当然，在市场极度疲软的时候，板数也是有限的。是什么样的原因造成的，需要由市场背后的走势来决定。

2.一般来说，成交量巨大、换手率高的强势股，高度更高。你在计算流失率的时候，可以扣除前十名股东，剩下的就算作流通。

但是，近期的巨额成交量并不一定走得太远。比如蓝瑛设备，日限7000万股，成交量3.23股，扣除前十名股东后，成交率为70%。正常情况下会继续攻击，但第二天触及涨停后会回落，周四周五会继续下跌。使参与者遭受巨大的短期损失。

3.现在强势股越来越受欢迎。被开除后，即使经过大调整也没有龙辉头景区。龙汇头景区最多有一个日内涨停，收盘价不一定封。第二天开盘走低。以中通国脉为例。下跌30%后，我进去按照龙辉头景区做了个举动。日内交易赢了6%，收盘后下跌，第二天小亏出去了。周五，又进行了一点试探性的抄底。

对于强势股来说，很难把握是做第一波还是反抽。

所以做短线强势股模型越来越过时。

在以上两个因素下，我觉得还是回到我之前的模式，寻找诺亚方舟穿越熊市，做更多的长线操作，这样才能避开熊市。

选择好目标，才能真正达到穿越熊市的目的。我去年1月推出的华中数控确实穿越了熊市，今年已经涨了三倍。今天还是翻倍。

结合我的经验，给出了这类股票的必要条件:

第一，总市值在20亿以下，最高不超过30亿。

这个市值就是大量的牛股。澄迈科技、华中数控、中谦、缙云激光、同和药业、国农都有20亿的市值。后来都涨了好几倍。

短期来看，黑马应该也是门槛，很多短线多头也在20亿以下，比如最近的铜锅麦多头翻了一倍，周六，之前的东信。

当然，不可否认，很多市值大的股票都做的不错，但是大部分都是来自市值小的，长期来看涨幅已经很大了。

就诚迈科技而言，我在深圳的一个好朋友很喜欢这张票，但我一直敬而远之。毕竟一年增长10倍以上，市值比较大。

还有一些总市值数百亿的龙头股，可能会涨，但在空之间有多大？

第二，从股本来看，在1.7亿以下，最高不要超过2.5亿。

十年前长春是1.3亿的幸福。中谦1.7亿股，澄迈科技8000万股，缙云激光1.2股，我最近做的大牛6030311.2亿股，国农1.65亿股

以上两点是从股权和市值方面提出的。

第三:行业独特。比如中国千科股份有限公司的大牛就比较独特。

行业选股很重要。

第四，个股还是有些成绩的，建议净利润不要低于1000万。如果市值在20以下，净利润一般都不大，不如设个底线。去年发现300，636通和药业净利润不错。

五是主营业务净利润业绩增加，业绩拐点出现最好。这也是长线股票的先决条件。

第六:股价处于历史低点，底部不超过30%

因为如果处于比较高的位置，很可能会随着时间的发展而大幅下跌。

第七:行业处于具有一定科技含量的新经济中。

最好和华为、阿里巴巴、腾讯搞暧昧。

第八:技术上有一定的成交量，不能是僵尸股。

第九:未来可能发生的事件驱动事件。

比如从300556丝绸之路的角度来看，有一个事件是其子公司瑞运科技单独上市。

满足以上条件，估计很难不穿越熊市。

符合上述条件的第一条和第二条，业绩损失较小的股票很可能是更好的壳资源，这种重组票也有可能通过。我选股重组三剑客国农的股份，安德勒已经是大牛了。我们可以再次找出低水平的重组股票。

我已经提到了一个300556的丝绸之路愿景。

今天再发这篇文章的目的是和朋友一起寻找未来可能穿越熊市的股票。希望大家根据我的情况继续推荐类似的股票，并在留言里留言。再次欢迎大家留言，推荐个股。

都不是:投资周刊20200329:思想者从不落后

关于作者:高级投资者

本周，我自己的持股基本保持不变，即复星制药、益威锂能、乐普医疗、何谦叶巍、华大基因、汤臣边建和两位科创。在这个惨淡的市场上，整体头寸赚了很多钱。现阶段这么说真的有点不厚道。部分原因是复星制药、何谦叶巍、华大基因和一家最近收购的科技公司的股价大幅上涨，部分原因是不再考虑上周五逆势上涨的看涨期权，这些期权在上周的每周简报中提到过，已经100%计入亏损。这一周，他们也赚了大钱。

本周的投资是按照计划开始一个小的下行投资。目前只有一点点纬度锂能在低点得到补充。此外，一些多头期权在每一个高水平上都会丢失，利润被拿走，剩余的头寸平均移动到几个月。考虑到这部分很可能是自己犯的错误，既然市场给了机会，那就要长期战斗。这样做的目的是因为我的股票仓位不是满仓，我背后的策略已经很明确了，就是慢慢逢低补充优秀公司的股票，打持久战。在这个阶段，300ETF期权正好可以弥补仓位的不足，它们之间的相关性可能会不断增强。

站在当下，回顾一下我之前的周记中所做的思考和投资策略，似乎是正确的，选择的目标是一致的，市场价格也给出了适当的回应，但也引发了新的思考。

整个投资过程持续延长。似乎一个人在不断拓展自己的思维，学习，否定，肯定，否定，螺旋式上升。很多时候，我们以为已经看清了一个企业或者一个阶段的市场，其实不一定。如果有大量的利润，退出看看可能是个不错的选择。在这个市场上，有少数人靠单股成名或捞一桶金。可能我也是一个逐利者，但是对于一个外部投资人来说，要想对企业的每个发展阶段都了解透彻、信心十足是非常困难的。就算我们最后成功了，又有多少属于幸存者偏差？股市最难的是承认自己的无知。

战略上更保守，能力更高的是找到更优秀的公司股票标的。

其实我们很清楚，市场上不仅有几只好股票可以长期走牛，只是我们找不到而已。当我们购买一只股票时，其实我们认为它是正确的，我们可能会在股价上涨的过程中不断强化这种信念，形成一种平衡状态。但很多时候，事实可能与我们的想象和分析相差甚远。

这时候我们可能需要对抗熵增定律，结果可能会悲观失望，但还是要奋斗跳出一个特定的研究对象，也就是打破熵增的一个必要条件——关闭系统，打破平衡状态，这样才不会停留在一个特别舒适的区域。甚至从投资的角度，从弱化补偿的原则出发，一定要多元化研究视角，丰富思维模式。开放的体制，无论从国家、企业还是个人思维的角度，都要努力。可能不存在理想的耗散结构，但在投资思维领域，还是要吸取过去，远离安逸，不断尝试，希望非线性突破。当然，在我们努力实现熵减的过程中，外部熵增的趋势实际上是加强了，会迫使我们更加开放。比如从人类发展史来看，我们每一个阶段都遵循这个规律，弱化补偿，几乎总是在不知不觉中走在智力的道路上。直到基因和AI技术发展到现阶段，我们才真正意识到人类伦理已经走到了十字路口。

比如，成熟市场个人投资者越来越少的具体原因有很多，但一般客观规律是投资市场是熵增的，绝大多数投资者无法实现熵减，只能退出市场，更有可能对抗熵增的专业机构会代表他们进行投资。但这些投资机构要想实现减熵，就必须不断进化，优胜劣汰，内部不断更新，才能在市场中生存。反过来，投资者或投资机构的熵减有助于投资环境的熵增，因此研究能力相对较弱的个人投资者在市场上赚钱的难度会越来越大，会不断被淘汰。很难想象，也很难看到市场到底在交易什么，也许AI是超级大脑。从这个角度来看，普通个人投资者自然会被驱逐出投资市场。想想就很沮丧，只能安慰自己思想家从不落后。

太远了。我认为投资不应该太教条。优秀的公司其实各有千秋。很难说哪个更好。便宜点的话可以收一点。从集权到分权，或者从分权到相对集权，逻辑思维可能是正确的。比如持有一些内需强劲的大众消费公司的股票，是为了自保，避免在持久战和疫情中的不确定性，消费支出习惯的改变可能带来另类消费升级。但总有一天，环境好转，可能会被盈利前景逆转的优秀公司股票所取代，前提是不要涨太多。很难说我们谁更清楚，这需要我们提前学习和准备，把目标放在股票池而不是临时抱佛脚。

本来准备按照整个市场再跌20%来投放资金，但是仓位一直在赚钱。虽然有自己的想法，但说到底还是幸运的，属于幸存者偏差的范畴。不过确实安全垫越来越厚，家属说心态稳定。下周资金投入还是以《一人一首名曲》剧本为主，既不悲观也不乐观。有些想抄作业的同学老是问科技创新板的目标，其实没必要。现在有这些名字不好吗？

别管科委创新局了，对于下周的投资，按照计划，我准备以固定的金额收购文的股份。好像和我之前的研究不匹配，也没讨论过，但其实没必要纠结，投资是有逻辑的，理由都一样，也没必要真的养鸡养猪。

需要注意的是，文的股份正在向弱周期公司发展，在发展态势和管理上有点像万科，在风范和发展步伐上有点像复星。既不急不躁，也不绝望。股价，我觉得是很便宜的，无论是以本身前后的年周期来衡量，还是与同行业横向比较。比起沐源的估值，我好像又看到了复星和恒瑞，有点不可思议。内需只是需要生意，但好像没有沐源那么火爆，从容入手比较合适。提前声明，我没有仔细研究过养猪养鸡的周期性，只是上下翻了翻，得出的结论是很便宜，可以买一段时间持有。抄作业的时候需要小心。等我自己挣钱了，我会自己做决定。以后我会记得回来奖励的。输了就装死认倒霉。

如果市场没有一直转好，也许季报之后我的股票数量会创下纪录。

小李飞刀:再论抄大底周末！

关于作者:，阳光私募基金经理，水晶球名博

上周日晚上11点，我们发了一篇文章《为什么害怕股市崩盘，谁来陪我？”抄大底！”，第二天市场立即出现了“最后一跌”，美股和a股周二立即超卖反弹，尤其是美股反弹最为猛烈。该指数在一周内反弹超过18%，而超卖股票(许多人认为它即将破产)波音公司的股价在一周内反弹了一倍...

在这样的超卖反弹下，市场依然不放心！很多人还是很看好市场空。但是，正如我们在之前的文章中所说，市场情绪恐慌的高峰在上周末已经过去了。但真的是真的吗？很多人对此有所怀疑，就像周日晚上发文件后第二天我们抄袭大底的观点被很多人质疑一样！但是发生了什么？我相信当时国内没有多少人叫大家提前准确抄大底，尤其是美股的。

周六周日，由于财经新闻媒体没有重大信息可报道，开始在国外轮流播报疫情，无疑加剧了国人心中的恐慌！甚至在全球疫情诊断数据超过60万，美国疫情诊断数据达到12万以上之后，还有人甚至表示，下周全球疫情将完全失控，突破到100万人指日可待！这完全是一种“末日”言论。不知道他的观点从何而来。还是你自己的推测(不是指疫情数量，而是指这样的末日言论)？或者是废话。逻辑呢？据实？仅仅根据这两周全球疫情的数据来判断全球疫情失控了吗？难道这些人不知道，在过去的两个星期里，因为世界各国加大了检测力度，以前“隐藏”的数据将会呈现在公众的面前？

就像我们上周说的，这个周末，周六周日，依然会是市场第二高的恐慌！目前，许多人仍然非常害怕，非常害怕...

但按照我们的推断，从意大利宣布“封城”、美国和世界其他国家宣布进入紧急状态到现在，仅仅过去了一个隔离周期。根据目前全球疫情攀升数据，至少需要一个隔离周期，也就是两周后(4月12日之后)，全球恐慌情绪会逐渐稳定下降！

所以全球股市动荡还没有结束，但我们认为只要美国股市和西方其他主要国家的指数不融合，那么问题就不大了！也意味着美元在全球市场的流动性正在得到缓解，全球股市危机将逐渐转向“灾后重建”的信心恢复期。

但是，这个信心恢复期不是一两天的事情，不足以反弹20%，不足以让超卖股反弹一倍，但至少需要半年时间！这主要是关于欧美股市，不包括我们a股。我们的a股这次完全没有受到重创。怎么能说“灾后重建”的信心正在恢复？

目前，当市场最恐慌的周期过去后，市场的目光自然会聚焦在基本面上！在中国宏观经济中，二三月份受到打击后，第一季度的经济数据肯定会很难看，在外贸数据大幅下滑的背景下，第二季度的经济数据肯定不会好看。但是相比第一季度，绝对会有很大的环比反弹！我们应该相信中国目前在控制疫情方面的“成就”，这是那些在餐馆和火锅店看到很少有人吃饭时，喊出中国经济比想象中更困难的悲观观点的人所没有注意到的！

悲观的人自然会以自己至今看到的“悲观”场景，做出更悲观的判断。比如一个大V在重庆吃了一顿火锅，就会做出中国经济不行的判断。这种人不就像股市里那些不能给上市公司出具2019年年报，并推断后面会更惨的人吗？

看上市公司的业绩，大部分人都会纠结于现在已经发生的业绩，做出更加悲观的判断！比如今天的东阿阿胶，最近发布的2019年年报，上市以来首次出现亏损。所以很多投资人认定它以后会倒闭，就像乐视一样等着破产。呃，你是谁？悲观-更悲观-崩溃，乐观-更乐观-疯狂！这是不是有点像股市中的“羊群效应”，小散户的追涨杀跌行为？

那么，为什么总有那么几个人在股市赚钱呢？因为市场上对的人永远是最少的！所以大家要逆势炒股，不要盲目跟风！

根据我去年去东阿阿胶的调查研究和其2019年年报的最新分析，我认为2020年他会轻装上阵。洗完金融澡，升级管理层后，我们有理由认为它会在不久的将来逐渐恢复和前进！除非，就是遇到更不可预测的“黑天鹅”事件！但是我们相信阿胶还是有其独特的补血功效，用过的人自然会知道！目前只是短期的“痛”！当市场上最负的利润空出台，利润空耗尽，2020年阿胶还有重生的机会吗？这就是我们目前倒着想的，而不是像很多人一样把注意力放在当下的“负面信息”上！

当然，这不同于我们之前判断的上海家化！上海家化在遭遇“严重内讧”后，错过了发展的最佳周期！即使平安高薪聘请了业内最有实力的职业经理人章宗，也赶不上早期网络名人经济的红利！目前上海家化十大流通股股东中，除了不缺钱不缺时间不缺业绩的重阳私募，没有其他机构在里面！哦，TEDA如果只买了2000多万就不算了。

但是，看看东阿阿胶2019年前十大流通股股东的数据，我们发现还有一家外资美林持有市值2.53亿，E基金持有近2亿，其他的分级或指数基金也持有不少仓位！这就是区别。如果能在4月底之前看一下第一季度十大流通股股东持仓数据分析会更准确！

我们知道，股价的上涨最终是钱堆出来的！所以一定要跟上市场上最好的机构，最好的外资，最好的私募牛等等。就像为什么去年的公募基金冠军刘格松在今年1月份看到了公募数据，新的Win-Hop技术收获这么大？他的新中兴去年(2019年年报最新数据可见)，今年第一季度业绩如何？

所以中长期来看，中长期跟踪的牛机构和牛人最多，而短期呢？那无非就是跟踪一下打板子的人选股的节奏，比如赵老哥，张梦谷。但是中长期容易跟，短期很难跟。所以一定要分辨清楚！否则短期内乱搞会亏很多钱。当然，拿100股去学习实践也没关系！

时间是一条长河。我们现在和将来都应该从中生活和学习。在股市上，大家千万不要自大，千万不要自以为聪明，千万不要天下第一！要知道，天才在股市里是最重要的，但总是自以为是的天才成就大事！

想在股市里活得够久够潇洒，就要学会低调，努力学习，谦虚，从不羞于提问。！！我们的生活不仅是诗，而且是遥远的...

和我一样，我现在专注于做长期的成长型价值投资，不在乎市场的短期波动！特别是中国股市不存在系统性风险。所以我最近加大了对一些值得长期投资的龙头白马股的抄底力度！而且在以后的日子里，要耐心而坚定的长期持有！！！

私募冠军2019年最新交易策略发布:空仓库等待危机过去再入市

从1996年初进入股市到现在已经25年了。投资逻辑是基于基本面时机和波段交易。

在这次全球股市的剧烈波动中，我最大的感受可能是，当风暴来临时，最好的选择是“君子不立于危墙之下”，所以第一时间规避风险非常重要。市场上不缺机会。危机过后，只有救回本金，才能赢得大机会。

比如2018年的“杀光”市场，我们随着市场演变逐渐进行了防御，当年整体累计净值保持了2%的正回报。2019年初，我们判断市场见底，大力入市，参与一季度市场，取得了不错的回报。去年下半年，我们预计市场可能会有双底，所以我们会谨慎操作。稳定的产品主要是轻型仓库，只有一些激进的产品会做一些积极的操作。但得益于对某些投资机会的准确捕捉，其代表产品去年实现了14倍的累计回报，获得了2019年度私募冠军。但是从2020年开始，因为我们判断市场可能会进入V型走势，年初的仓位并不重。后来，随着新冠肺炎疫情和全球股市崩盘的到来，我们始终采取了稳健的经营思维。今年到目前为止，我们的整体大约净值增加了大约5%。目前还在空仓库等着，等危机过去了再开始布局。

就我个人的理解来说，虽然这次暴跌的导火索与2008年的次贷危机和2015年的a股去杠杆化不同，但每次股灾都会带来非常好的中长期买入机会，这一点在之前的股灾中已经得到验证，也是大家最应该关注的焦点。就全球市场而言，我认为有必要密切跟踪评估三个因素，一是国外疫情何时见顶，二是是否有特效药可以彻底抑制疫情，三是疫情对全球经济的影响有多大。

在我的预期中，美股和港股短期下跌反弹后可能会有第二次调整。但这第二次调整应该是更好的买入机会。比如美国的特斯拉，香港的美团股票，都是我们喜欢的目标。就外资而言，短期内，由于美国股市大幅下跌，外资增加在美头寸的动机可能更强。随着a股的调整，国际资本将逐渐回归。

从a股投资机会来看，5G板块的增长最为确定，很可能是贯穿全年的主线。比如苹果产业链和VR领域的投资机会，主要是基于5G行业的下沉。看好苹果产业链的逻辑是从2020年开始逐渐进入5G手机的变革浪潮。统计显示，截至2019年，中国智能手机用户已达13亿。我们保守估计，未来有一半的用户需要更换5G手机，也就是说未来两三年需要更换手机的用户将超过6亿。对苹果产业链公司业绩的带动作用显而易见。虽然目前有些股票存在一些投机行为，但大部分还是比较良性的。VR的概念，作为5G场景应用，将率先切入游戏领域。我个人做过研究和体会，VR在游戏中的应用还是很震撼的。很多网友对VR游戏也很感兴趣，预计未来这个领域会出现现象级的爆款游戏。(来源:证券市场红周刊，作者是杭州滨诺资产基金经理卢斌)