汇源破产 从年入50亿到面临破产 天喔国际成了新式茶饮崛起的炮灰

停牌16个月后，天网国际被清算。

7年前，凭借一杯蜂蜜柚子茶，天沃国际实现了50亿元的年收入，成为当时饮料行业的巨头。

当时“健康与美丽，喝什么，天堂与蜂蜜柚子茶”的广告语传遍全国，范冰冰、李小璐、黄晓明、李敏镐等明星争相为他们代言。

但现在，天无香橼茶正悄然从超市下线，公司业绩也急转直下，巨额亏损42亿，面临破产清算的结局。与此同时，公司内部管理混乱，董事长林建华被带走，多名高管离职，使得账户中21亿元的巨额“异常交易”成为一个谜。

内忧外患让天沃国际的处境更加艰难。人们不禁要问，曾经“健康美丽”的天网国际能否成功复牌？

停牌16个月，陷入21亿财务疑虑

2018年5月8日，香港上市公司天网国际因公司董事长、执行董事兼首席执行官林建华“失联”而发布短暂停牌通知。

短暂复盘后，2018年8月13日，天网国际再次停牌，一直沉默至今。

2020年1月2日，天网国际向联交所提交复盘建议，但未能满足全部复盘条件。公告还透露，自临时清盘人任命以来，天网国际董事会和临时清盘人一直在与许多潜在投资者进行讨论，但迄今尚未达成正式协议。

据业内人士透露，找到清算人，预示着公司将进入破产清算。对此，投资者质疑天网国际的资产万一被清算怎么办。按照清算的顺序，股东能得到相应的赔偿吗？

北京广盛律师事务所合伙人王欣在接受中国投资网采访时表示:“如果天网国际的资产被清算，公司应该首先承担相应的税收、员工保险、工资等。，然后需要清偿债权。之后，投资者将参与剩余资产的分配。”

“不排除公司管理层在经营过程中有渎职行为。如果是这样，就要对公司股东遭受的损失承担赔偿责任。”王欣分析。

早在2018年5月，天网国际首次停牌后，公司就发布了内部检查公告，称账户内有数笔“异常交易”，涉及资金21.34亿元，对公司业绩造成重大损失。

根据天竺国际的公告，自2016年1月1日起，天竺国际的多家子公司与其他公司签订了一系列货物买卖协议，共支付预付款16.84亿元，但未能收到交货；此外，天竺国际向银行借款4.5亿元，董事会不知道；更奇怪的是，其子公司花了5000多万买红酒，却被告知已经发货。

消息一出，资本市场一片哗然，天网国际陷入长期停牌。

面对诸多动荡，天网国际很多高管也选择了离职。2018年12月31日，天网国际宣布闫辞去天网国际执行董事兼首席执行官职务。此前，执行董事林铿、独立非执行董事沈亚龙、独立非执行董事刘干宗、雷佳、王龙根、首席财务官吴文南、执行董事兼首席运营官徐建新也已辞职。

在16个月的停牌期间，天网国际不断在内外压力下寻求复牌的出路。2020年1月7日，天网国际宣布最新的清盘呈请，称大法院已将该呈请的审理推迟至2020年1月23日。

亏损42亿，天竺表现滑铁卢

停牌一年多以来，天网国际业绩惨淡。此外，董事长被立案调查，高管陆续离职，天网国际业绩迅速下滑。

受此影响，其2018年的业绩报告一拖再拖。直到2019年10月11日，天喔国际才发布这份“姗姗来迟”的年度业绩报告。报告显示，2018年天喔国际实现营收15.48亿元，同比减少69.2%；净利润为-41.73亿元，而上年同期利润为1.60亿元。天喔国际称，2018年是集团历史上“最具挑战性的一年”。

巅峰时期，天沃国际仅靠卖饮料，年收入就达到50亿。根据天沃国际的财务报告数据，2013年至2016年，其收入保持小幅增长，2016年达到53.8亿元，毛利率也稳步增长。

然而，在接下来的两年里，天网国际的业绩开始停滞，甚至是下滑而不是上升。2016年和2017年，天网国际净利润分别为2.05亿元和1.6亿元，同比分别下降28.6%和21.9%。直到2018年，一份董事长不在的公告让天网国际收入下降近70%，业绩由盈利转为亏损，彻底进入黑暗时刻。

两个月后，天喔国际于2019年12月31日晚间了发布2019年中期财报，业绩依然不尽人意。

财报显示，2019年上半年天竺国际营收为4.64亿元，同比下降63.1%；毛利9.09亿元，同比下降48.6%；亏损6021.3万元，加上2018年亏损41.74亿元，16个月亏损超过42亿元。

财务报告显示，除了缺失21亿元人民币的“异常交易”外，天昊国际的业绩亏损还在于自有品牌产品和第三方品牌产品的业绩下滑。

2019年上半年自有品牌产品收入2.28亿元，与去年同期的5.85亿元相比，大幅下降61%；第三方品牌产品收入2.37亿元，同比去年同期6.74亿元，下降65%。

通过梳理天沃国际近七年的财务报告，我们发现，自蜂蜜柚子茶以来，公司推出了椰子汁、高端咖啡等一系列新产品，但一直表现不佳，单一产品爆炸带来的品牌效应逐渐消失。至于自有品牌零食，在2019年春节“旺季”期间，其表现甚至下降了近七成。

此外，随着奶茶、泡泡水、无糖茶等新型茶饮料的出现，传统含糖饮料受到了猛烈冲击。前段时间汇源果汁也陷入破产传闻。传统茶饮料不仅面临着Xi茶、小茶等茶店的冲击，还面临着袁琪森林等新茶饮料的冲击。

零售业分析师唐乃元告诉《投中》。com认为，2019年，随着新茶的迅速崛起，天无国际仍然是传统的茶的理念，但消费者的消费习惯正在转变，包括喝酒时消费场景的转变和消费观念的转变。另外，在信息爆炸的时代，传统饮料在包装和产品上缺乏新意，容易被新产品埋没。

唐乃元认为，传统茶饮料，包括天昊国际，都需要重新审视产品带给消费者的价值点和满意的痛点，需要针对这些市场变化进行创新。但是品牌和联名的创新确实带来的收益有限，会有上限。产品创新仍然是核心。

招商局证券零售分析师周杰告诉中国投资网，传统渠道的衰落是天竺国际、汇源果汁等传统茶类遭遇困境的重要因素；其次，原有传统品牌的新产品推送能力弱于线下茶店，消费者消费模式的改变是传统茶失败的原因。

周洁称，国内新旧茶饮正值市场洗牌阶段，将会产生新的格局变化。未来，以消费者体验为中心，重视新渠道建设，掌握消费者数据的茶饮企业才有可能实现突围。传统茶饮应该加速转型，一方面重视新渠道，另一方面推陈出新，比如和零售渠道合作等共同开发新型饮料、自有品牌等。

在转型和创新方面，天网国际总是显得“行动迟缓”。现在，公司负责人不能保证自己。天沃国际能否迎来转机？