这个奇迹的关键是“体股制”。简单来说，银行的股份分为“银股”和“体股”，而业主以“银股”的形式交钱，店主和男方出资，这就是“体股”。法人股和银股都可以参与公司分红。
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为什么需要合伙制度
近年来，商界一个很热门的词是“合伙人”，很多人喊“职业经理人死了，现在是合伙人时代”。回顾晋商的历史，我们可以简单理解为，以“体股”入股的股东是合伙人。
在工业时代，生产要素有四大要素:资本、土地、劳动力和创业能力，其中最重要的要素是资本，资本家占有最大的价值。
移动互联网时代，资本不再稀缺，中国经济增长从投资和基础设施转向创业和创新。风险投资基金在中国异军突起，房地产的“黄金”时代已经过去，人才和企业家可以成为价值创造的火车头。
毫无疑问，与“银股”相比，移动互联网时代是一个“身体股”价值上升的时代。只有当员工真正被视为合作伙伴时，才会对公司和工作充满激情，像小老板一样思考和行动，创造商业奇迹。
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什么是合伙制度
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合伙企业的合伙人制度
说到合伙人制度，行业的概念很混乱——有人说法律结构，有人说股权激励，有人说公司控制权。因为“合伙人”一词最早出现在合伙企业中，所以要溯源，从合伙企业入手。
合伙企业是法律意义上的一种企业形式，最早的是“普通合伙企业”。这类企业的特点是只有“体股”，没有“银股”。合伙制企业往往位于资产轻、人力资本重的行业。公司的成功只取决于员工的智慧和经验，其他都不重要。
合伙人必须是企业的管理层，经过严格筛选才能承担责任。他们既是公司的员工，也是公司的所有者。合伙人离职，股份被强制回购，意外死亡的继承人除非在公司担任管理职务，否则不能继承股份。
后来出现了有限合伙，主要流行于股权投资(PE)行业。有限合伙有两种类型:普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)。一般GP贡献1%，LP贡献99%。基金的运营由GP管理，LP不能参与具体的运营事务。
同时，在收益分配上，所有人收回投资成本后，投资收益在GP和LP之间按照20%:80%的比例分配。有限合伙制最大的优势是GP可以用少量的资金煽动上百倍的资金，同时可以牢牢掌握公司的控制权，还可以获得远远超过自身投资比例的超额回报。这些特权反映了对GP人力资本价值的认可。
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公司制企业的合伙人制度
今天，我们认为合伙制度也适用于公司企业。类似于晋商，在那些崇尚“合伙人制”的企业法人中，部分股东是“银股”，通过交钱成为股东；一部分是“身体股”，通过人力资本成为股东。不同的是，在移动互联网时代，对“身体股”价值的认可达到了前所未有的高度，合伙人被赋予了三项重要权力:
1.股权激励
2.公司控制权
3.身份符号
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合伙人制度的四种形式
行业内合伙人制度的实践形式多种多样。根据前面的讨论，我们可以总结出下表中列出的四种形式。
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合伙企业——股权激励+公司控制权+身份标志
如今，合伙制企业，或者说法律意义上的合伙制，在咨询公司、律师事务所、会计师事务所、建筑师事务所等强调人力资本的行业中仍然很常见。达到“伴侣”级别的人，往往会被严格筛选。做合伙人会享受分红，控制公司，这也是地位的象征。
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德勤:最原始的合伙人制度
德勤仍然保留普通合伙的形式。对于新合伙人来说，需要完成严格的业绩标准才能被录取。新合伙人必须“优于现有合伙人的平均水平”，所有合伙人都需要投票才能当选。
新合伙人加入公司，公司增发股份，稀释现有合伙人股份，完成工商登记，成为真正的股东，一年分红两次。如果退休或辞职，公司将按购买价格撤回股份。
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基于公司的企业-基于身份符号
为了追求企业扩张，许多以前的合伙制企业都改为公司制，但保留了“合伙人”的称号。“合伙人”成了身份的象征，为员工的职业发展指明了方向。
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高盛:合伙人是地位的象征
19世纪末，高盛这样的投资银行都是合伙制企业。正如高盛(Goldman Sachs)高级合伙人弗里德曼(Friedman)所说:“没有人会清洗租来的汽车。成为合伙人的梦想是无与伦比的激励，也是吸引最优秀人才的巨大诱惑。成为高盛的合伙人是身份的象征，包括荣誉、权力、财富和备受尊重的成就感。
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基于公司的企业-股权激励
公司企业中最常见的合伙人制度形式是股权激励。在职业经理人制度下，经理人和员工的主要报酬是工资和奖金。虽然可能有股权分配，但是分配的金额和覆盖的人数远远少于那些有合伙精神的公司。
另外，职业经理人赢了不亏，公司盈利，职业经理人可以拿到很多奖金，公司亏了，职业经理人可以拍拍屁股走人。我们发现很多崇尚合伙精神的公司也要求员工出资(通常比外部投资者的价格低)购买公司股票。除了分享，这个模式还有一个额外的分享。
行业实践证明了广泛的员工持股计划对公司长期发展的价值，华为就是一个典型的例子。华为虽然采用公司制，很少使用“合伙人”的概念，但在公司的股权结构和价值分配上，只有“体股”，没有“银股”，与“合伙制企业”高度相似。
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华为:“知识资本化”
任自1987年创立华为以来，没有引进任何外部资本。目前，华为有16万名员工，其中R&D人员占近一半，其他绝大多数也是知识型员工，也是典型的知识密集型企业。
华为在业务初期实施了员工持股计划。目前，近8万人持有公司股份，任持有公司1.4%的股份，其余股份均由员工持有，无任何外部股东。符合业绩要求的员工每年按每股经审计的净资产购买公司股份，每年享受分红。
股权激励的核心是分享利润的权利。在企业的实践中，一些公司还向员工提供部分分享利润的权利，这被认为是一种合伙人制度的形式。比如永辉超市的合伙人制度，本质上就是将其门店的超额利润与员工分享，通过利益捆绑，起到了非常好的激励效果。
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公司制企业——公司的控制权是主要的
在很多创新行业(比如互联网)中，创业者和人才是最关键的成功因素。但是早期的公司为了迅速扩大用户规模而不是盈利，需要引入大量的风险资本。如果公司融资多了，创始团队很容易失控。大量案例表明，创始团队失去控制权，很可能会使公司的长远发展失去灵魂，对所有股东都不利。
所以，让创始团队用几股(比如AB股，b股的投票权可能是a股的2-10倍)控制公司，在美国流行起来。“身体股”的投票权远高于“银股”，是对人力资本的极大认可。
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阿里巴巴:湖畔合伙人制度
根据阿里IPO文件，马云等董事高管持股不超过13.5%，软银和雅虎分别持股34.4%和22.6%。为了保证创业团队和核心管理者的控制权和决策权，以及企业文化的可持续性，阿里创建了“湖畔合伙人”制度。
阿里的合伙人有权提名董事会半数以上的席位，从而间接获得对董事会决策的控制权。合作伙伴需要高度认同企业文化，并愿意为企业使命、愿景和价值观尽最大努力。
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