逆向思维(contrary oPinion)法是市场特征分析法的一种,逆向思维法是什么意思?也可以说是一种半技术分析方法。逆向思维法是什么意思?逆向思维法的前提是,市场上绝大多数人的看法是错误的,逆向思维法是由一位名叫汉弗莱·尼尔的华尔街分析家提出的。他非常认真地思考了当大众心理发生巨大变化时,对股市将意味着什么,结果就产生了这种称为“逆向思维”的新思考方式。

尼尔的基本论点是,民众的疯狂行为在未被发现并善加利用之前,不会达到能做出什么可以载人史册事情的高度。他认为,任何民众.如股票或期货交易者们,都经常会被推到行动和思维的极端。因此.机敏的观察家就能够发觉这些极端的到来,并且按照与当时盛行的心理相反的方向采取行动从而获利。换句话说,他们将采取“逆向思维”这种方式。尼尔在他的书中力图阐明,这一现象已经超出了股票和期货交易的范围。他指出.在许多主要的世界性事件发生以前,在大众中流行的预期与实际发生的情况都是截然相反的. 在股票与期货市场分析中,“逆向思维”这一术语经常出现。很显然,大多数交易者已经开始认识到.逆向操作者采取与当时流行的见解相反的操作几乎已经成为一种反射性的行动方式。当然.“逆向思维”这一流行的概念的实际运作远不止这么简单。

逆向思维法不需要任何分析图表,仅仅是质疑当时的情况与当时情况所依据的理由。一般说来,逆向思维法必须满足以下两个条件:一是市场几乎将某一趋势视为当然,每个人都在讨论市场即将上涨或下跌至某一水平,绝大多数人的意见是一致的.二是对于流行意见中所带有的强烈偏见来说.用以支持这些偏见的理由都很“弱”。在决定这些作为支持的理由是强还是弱时,逆向操作者与基本分析派人士形成了鲜明的对比。逆向操作者对事实如何重要,甚至事实是否真实都不感兴趣。

对逆向操作者而言,如果支持市场一致观点的理由存在如下两个特征或特征之一,那就说明该理由是很弱的:一是有关事实在某些时期已经广为宜扬,且众所周知。此处的假设是,任何此类事实反映在当前价格上时,都已经打了折扣,市场已经消化了这些信息。二是有关某种情形的事实并不为人所知,而仅仅是一种推测。

如果利用逆向思维采取行动的交易者能够发现一种情形.在这种情形中,几乎被普遍认可的某种市场观点是由很弱的一些理由支持的,那么,至少在理论上.他就已经发现了一桩具有高潜在回报和低风险的交易。低风险源于促使市场几乎达成共识的某些因素可能已经打了折扣。高潜在回报则源于,当大众心理已经被推向极端,市场只是预期一个方向上的消息时.那么一旦出乎他们预料之外的因素出现,这种因素就会对市场产生主导性的影响。如果隐藏于大众观点之后的理由被证明完全无效—这种情形在过去经常出现,那么逆向操作者就会有意外的收获。

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