折价 集团折价是什么意思?什么是集团折价?

集团折价是什么意思?什么是集团折价?前面的解释部分在Katherine Schipper和Linda Vincent的文章中有过分析。集团折价本文对分拆更深层次的解释进行了详细的考察.集团折价即集中考察分拆在使投资者和经理人所获得信息得到的改俘方面所起的作用。

这意味着，集团折价似乎对于那些涉及在不同钡域经营的集团来说.由于信息方面的原因而其价值被低估了。集团折价如在集团决定分拆为三部分之前."快速增长的灵活的业务”据说被“更稳定的制造和保险业务所淹没了”。集团折价对大通曼哈顿银行，一家美冈银行.也有过类似的评论.该银行在进行分拆时，集团折价被估股价达到55--75美元/每股.而在与华友银行合并前的股票市价仅为35美元/每股。据说“大通的问题在于其经营优势完全被集团的不景气所遮盖，毫无光彩可言。结果，整体的价值难以跟上部门价值总和的琳长步伐"。相反的.Sears Roebuck对Dean Witte:的分拆被形容成“通过分拆让人们能够了解到股票.集团折价也可以通过分拆而达到合理的价格”.

投资者似乎低估了大部分的分散经营公司的价值是一个众所周知的现象，也被称为“集团折价”.集团折价对其经常的解释就是集团经营的“信息不进明”.一个对信息方面的具有强烈暗示性的术语。本文分析了两种方式导致由于信息上的考虑而使集团折价的.因此也就解释了为什么分拆会增加集团价值.集团折价而分拆使得集团的分支部门转变成独立经营.两种方式都与股票价格在传递有关公司前景或分支部门、或投资者和经理人的资产价值的信息中所起到的作用有关.

考虑一下对经理人的信息传递.集团折价关于这种信息传递的证据可以从最近经理人对他们的公司股票价格的持续性关注中得到发现.股票的价格反映了投资者对公司的业务、集团折价战略和管理的看法.这种股票价格就算不是立刻的.也会在最终引起公司的管理者或谈事或是有怠要兼并公司的机构的注怠。因此.那些在股市上表现不佳的石油公司最终导致经理人不得不削减勘探的项目，集团折价并通过购买其他的石油业务而不是幼探项口来增加公司的储备.集团折价这些公司曾经在1986年油价崩演后的20世纪GP年代的后半段时间里一直进行大量的劫探.集团折价集团折价这些例子说明经理人可以通过股票来进行信息传递.集团折价在多元业务的集团和单一业务的公司中都是如此.