评估方法 评估方法有哪些?评估值计算公式

评估方法有哪些?评估值计算公式在1997年7月.标准普尔50。指数公司以大约2。倍的市盈率价格被出售.高于过去。年里平均市盈率的20%.而这评估方法年正是通货膨胀率较低的时候.当前的牛市虽然在很大程度上是由上市公司收益的强力增长所推动的，但同时市盈率也上升得非常快。或许可以将其解释为:当前股票价格增长的实质是投资者对长期内股市存在更高回报的投资机会的认可.正如前文所述，较高的历史回报反映了投资者对股票实际价值的持续低估。

股价的低估是由于投资者的短视行为造成的.即其出于对股票短期风险的过度反应而澳视其长期增长潜力，从而采用高折现率对未来现金流进行折现.所以说.一旦投资者克服了对股票价格短期波动的厌恶情绪并根据较高的历史回报采取投资行动.市场就能够支律起较高的股票价格和低于历史水平的收益率。许多人认为当前的牛市在一定程度上是由于这种预期的调整而造就的。这种说法并不是首次被提出。评估方法早在1924年.纽约的一位基金经理Edgar Lawrence Smith出版T一本叫做《以长期投资来看待普通股》的小册子。在朽中，Smith例证了不管是在价格高涨期还是在价格低迷期.股票回报率都超过侦券的回报率。1929年。20世纪_r半期伟大的美国货币经济学家Irving Fisher指出Smith的发现证实了股票的高价现象，因而股票的高回报广为大家所认1-1. Fisher的言论也许在事后看起来不够理智.评估方法因为随着大萧条时期货币体系的崩溃.股票价格下跌了90%.不过研究支持了Fish-er对股权资产的长期热悄。

那些耐心地投资于股权资产的投资者如今获得了远远超过投资于固定收益资产投资者所获得的收益.即使以市场的最佳状况来看.股票也带给股票投资者高于固定收益资产投资者获得的长期收益.但这并不惫味着目前对股票的高估价会一直持续下去，评估方法即使这已经有历史记录的证明.评估方法收益增长的不稳定、利率的增长.也许会导致投资者一拥而上转而迫逐短期的固定收益资产。恐惧心理对人们行为的影响要比印象深刻的历史表现所带给人们的影响大得多.评估方法所以一旦股票价格回到与历史收益持平的水平—不必惊慌，这时候注重长期的投资者如果以此时的较低价格买进井长期持有将会获得很好的投资回报.