主板退市制度 退市制度概述,退市制度的含义

退市制度概述,退市制度的含义退市制度的完善有利于上市公司的优胜劣汰。有利于保护投资者的利益和实现资派的有效配置。由于没有先例，我国创业板也是在摸索中前行.因此刚开始启动的时候制定了比较较严格的退市制度，有利于保护投资者的风险。

退市制度在退市风险警示系列条款中.我国创业板增加了三条标准，使得退市标准更加严格。在主板上市规则中有关退市风险替示的八条标准中，有一半是和财务状况有关;其他四条除了股权分布不具备上市条件的情形以及法院依法受理公司重整、和解或者破产清算申请这两条外，将前述六条之外可以影响退市的因素笼统地归结于“出现可能导致公司解散的情形”以及“本所认定的其他存在退市风险的情形，。我们发现我国主板市场更加关注与财务指标有关退市标准.退市制度这种静态的、事后的退市标准还远远不够保护投资者的利益。因此，我国主板市场的退市标准还比较宽松，比较少地关注财务指标之外的影响因素。

与主板较多静态关注财务指标相比，我国创业板在退市标准选择上增加了三条标准:最近一个会计年度的财务会计报告显示当年经审计净资产为负;最近一个会计年度的财务尝十报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告;退市制度公司股票连续120个交易日通过本所交易系统实现的果计成交盆低于100万股。而在主板上市规则的规定中，是将“最近一个会计年度的财务会计报告显示当年经审计净资产为负”，“最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示惫见的审计报告”，退市制度以及“公司向控股股东或其关联方提供资金或违反规定程序对外提供担保且情形严重的”作为其他特别的处理标准，没有列人到退市标准中。因此，一方面.退市规则的增加使得我国创业板退市制度更加严格，有利于降低投资者的风险;另一方面，我们看到将上市公司的成交活跃度纳人到了标准之中，实质上是将市场对上市公司的评价纳人到了上市公司的评价体系，退市制度增强了事前预防性.拓宽了原有退市制度过于关注财务状况的范围。而这与美国纳斯达克市场要求坐市商数目的规定有些类似。