网信理财 网信理财：气势磅礴的它，依然要剥丝抽茧看本质

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正文|小象应该早了

大象在和朋友私下交流的时候发现，大家对一些所谓的大型互联网金融平台都没有概念，总觉得自己推的产品一定要靠谱，所以不会特别关注实际的资金流和可能存在的风险，反而会更仔细的看一些小平台，甚至会深入一些细节。

我思考过这种情况的原因，可能是因为这些大平台善于造势，会做出一些看起来特别有气势的产业布局，不断推高自己的定位，呈现出不清晰的状态，然后推出一些看起来很高的投资产品来迷惑投资者的判断。最后，他们仅凭一种气势就能获得大量关注和交易金额。所以面对一些大平台，作为投资者要学会透过现象看本质。无论其理财产品的结构有多复杂，我们都需要找到它的根源，然后将其归入所属的类别，然后根据具体的资产类别详细分析我们投资行为的风险。当然，这里的大象无意针对今天要观察的平台，而是想提醒大家，投资时要时刻警惕风险，不要因为任何其他因素而放松警惕。

好了，开始正式观察吧。今天我们要观察的平台叫网通理财，隶属于网通集团，是面向C端用户的综合性金融资产交易平台，包括网贷投融资业务、支付、证券、基金、基金销售、保险销售、互联网小额贷款、金融资产交易中心等多牌照支持。嗯，又是一个结构复杂，覆盖面广的大型互联网金融平台。大象在之前的文章中也说过，面对这种类型的平台，一定要学会透过现象看本质。网上理财的起源是网贷投融资业务，所以我们直接切入观察这类业务。至于它下面的其他业务类型，我就不参与大象的评论了。

首先还是要观察它现在的股权结构。当我们进入网上理财的官网，注册的时候会弹出这样的画面。

通过这个截图，我们可以看到，目前，北京景讯时代科技有限公司是网银的主要运营商，其网银普惠是我们今天要观察的主角，而其主要运营商是北京东方联合投资管理有限公司..那么我们直接来看看这个北京东方联合投资管理有限公司，成立于2011年6月，注册资本1.5亿元，实收资本5000万元。目前股东表现为两个自然人，即网通普惠董事长李焕祥和神秘人物张镇新，而张镇新的持股比例高达99%。所以他是普惠的实际控制人，但是这个人之所以被大象称为神秘人物，是因为普惠官网上只有这个对他的小介绍，连基本的照片都没有附上。

但通过其他公开渠道，可以知道他是先锋实业金融集团和合资担保公司的掌舵人。当然，为了防止不必要的麻烦，我不会对实际的控制器和它所控制的行业做太多的分析。如果有兴趣，可以搜索更深入的了解。

接下来我们来看看网通普惠的高管团队阵营。

总体来说，网通普惠的高层管理团队实力还是很强的。在这里，我们选择三位有代表性的高管进行详细观察。首当其冲的应该是她的董事长李焕祥。

从她的简历中我们可以清楚的看到，她曾经工作过的企业，先锋实业金融集团和联合创投担保集团，以及她所在的中小企业金融服务，确实是这两家企业的核心业务。

接下来，我们来看看网通普惠公司CEO陈志雄的基本情况。

在他的简历中，我们可以捕捉到几个关键词，如新加坡货币管理局、特别风险监管部副主任、渤海银行总行总经理、中小企业部和贸易财务部。通过这些关键词可以看出，CEO的管理能力一定很强。

张祥洲，网通普惠首席风控官，东北财经大学会计学博士，同时兼任先锋金融集团、联合担保集团首席风控官。

那么我们先抛开网通集团的各种复杂性，直接观察它的P2P业务模式和风险控制措施，因为一个公司再大，也不可能单方面化解所有风险，所以要看它的业务逻辑本身是否有投资价值。

通过对其官网平台原则的介绍可以看出，网信本身并不直接取得债权，而是与多家从事小额信贷咨询服务的机构合作，然后在此基础上引入融资性担保公司或具有担保能力的大型企业集团或个人，为融资方提供担保。这种商业模式的核心点是引入的担保公司的实力，因为至少从官网的引入来看，没有其他的风险控制方法，但明确说明如果融资方违约，担保人将在到期日后第七个工作日偿还应付给投资方的款项。

所以，我们直接观察担保人的资质和担保力度。这里我们看一个具体的目标。

从上图截图可以看出，该融资项目为个人消费贷款，贷款金额5.76万元，贷款期限36个月，还款方式为等额本息。从本课题项目的描述来看，除了借款人身份的认证，只剩下机构担保，所以最终评估的关键是判断担保机构的实力。这个融资项目的担保机构全称是寿山金融信息服务(上海)有限公司，说实话我对这个公司一点概念都没有，真的无法判断它的担保实力。在这里，我们直接查询一下它的工商信息。

通过查询工商资料，我们可以看到该公司注册资本为1000万元，实收资本为200万元。而且，其业务范围只表明可以从事金融信息服务，并不表明可以从事担保业务。所以，至少在大象看来，目标的风险控制措施还是相当薄弱的。

纵观净信普惠下的其他融资目标，现阶段(2017年1月18日)，该机构基本上是在提供担保。当然，大象不确定这是否是一种阶段性行为。如果网信普惠以后能引进更强大的担保机构或者加入其他形式的风险控制，也许我会考虑投资。

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