前段时间里,我们把均线、MACD、KDJ、BOLL这些经典指标全都详细讲了一遍,并且结合它们的原理和规则,总结了出了多个战法,新朋友可以关注我,浏览下以前的内容。在讲解这些战法时,基本上都离不开另外一个指标,就是成交量的配合。正好最近也有网友给我私信说,希望我讲讲关注成交量的知识,那么接下来,我们就开设一个新的系列,专门讲下成交量吧。成交量的知识也不少,熟悉我的朋友应该知道,我写的内容都是以零基础开始,慢慢进阶的,所以比较详细,那么篇幅和字数自然也不会少,所以关于成交量的知识,我估计要有个4-5篇左右,其中自然包括基础知识、进阶知识和一些相关的战法了。

说起成交量,实话说,在我看来它是非常矛盾的,它非常重要,但又非常不重要。说它重要,是因为几乎上所有的战法都需要它,说它不重要,是因为它永远无法起到决定性的作用。我们都知道在化学反应中,催化剂是能够改变反应物的化学反应速率,而又不改变化学平衡的物质,且它本身的质量和化学性质在化学反应前后都没有发生改变。成交量就有些类似于催化剂,但又不完全是。

举个例子,在化学反应中,A和B要发生反应,生成AB,但是反应需要一定的条件,就好像A到B要翻过一座10米高的土坡,在组成A的分子里,是存在能够翻越成功的分子的,但比较少,而其他暂时没有能力翻越的,你就要给它时间,让它成长到有能力翻越。但是现在加入了催化剂C,那么A和C先发生反应,它们的反应也需要条件,也是要翻过一个土坡,但土坡的高度只有1米高,那么基本上所有的分子都有能力翻得过去,生成出AC。然后AC再去和B反应,反应的条件还是要翻过一个土坡,这个土坡也是1米高,所以所有分子都翻过去了,生成出了ABC。我们最终要的是AB而不是ABC,所以ABC必须要把C挤出来,同样需要翻过一个1米高的土坡,生成出了AB和C。

也就是说,原本从A到B,需要翻过一个10米高的土坡,由于有了催化剂C的帮助,现在只需要翻过3座1米高的小土坡就能实现了,化学反应就加快了。如果我们把A和B看作是股票中的低点和高点,催化剂C看作是成交量的话,也是能够解释得通的。股价从低点到高点,是有着趋势的,这个趋势跟成交量不存在直接关系,也就是说,即使没有成交量,股价仍会沿趋势运行,但如果有了成交量,它不仅加快趋势的运行的速度,也就是股价从小阴小阳逐渐变大阳,即向上仰角的角度;还会加强趋势运行的质量,也就是整体股价所能达到的高度。但是一旦达到了高点,不论是继续上行还是返身下行,都必要经历一个成交量缩小的阶段。

之所以说成交量类似催化剂,但又不完全是的原因,是因为成交量在股价运行中的作用,和催化剂在化学反应中的作用,非常类似,但不同的是,催化剂在化学反应前后,本身无任何变化,但成交量在股价运行的前后,是完全不同的,甚至从另一个角度来讲,成交量本身和股价没有任何关系,它只是用来记录成交情况的一组或多组数据而已。不过恰恰就是这些数据,却又有着非凡的意义。Ok,既然我们要把它讲清楚,那么最基础的东西,还是自然不能少啊。

如何理解成交量

假如我问你,在某日的某时,某股以某价格,成交了10手,这代表了什么?其实,它仅代表了,市场中在某一时刻有人想以某个价格出售10手股票,在此同时,市场中也有人想以同样价格购买10手股票。他们同样都在交易所挂单,交易所通过撮合的机制,买方和卖方的交易就成交了,这一成交,会被记为10手的成交量。把这个概念再展开,在一个时间区间内,像这样成交的交易数量总和,即为这个区间的成交量,比如一个交易日下来,所有像这样成交的交易数量总和,就形成了日成交量。

不过我们知道,在同一时刻,买方和卖方,无论从数量上还是价格上是不可能完全相同的,这就有可能出现两种情况。

情况一:如果市场中A想卖出10手,B也想卖出10手,那么市场中在此时就一共会有20手股票在出售,但C只想买10手。C一看,既然你们都想卖给我,那你们就降价吧,谁的便宜,我就买谁的,于是A和B就必须要降价才能让这笔交易成交。最终A先降了价,所以A和C以低价成交了这10手的交易,此时仍被记为10手成交量,且市场中仍旧还存在10手的卖单未成交。

情况二:如果市场中只有A想元卖出10手,B和C都想买10手,A一看,既然你们都想买,那你们就涨价吧,谁的出价高,我就卖给谁,于是B和C就必须要涨价才能让这笔交易成交,最终B先涨了价,所以A和B以高价成交了这10手的交易,此时仍被记为10手成交量,且市场中仍旧存在10手的买单未成交,

从这两种情况中,我们可以看出成交量反映了市场的供需关系,当供不应求时,买方主动涨价让交易成交量,当供过于求时,卖方会主动降价让交易成交。那么,如果从市场表现来看,当成交量升高时,也就意味着,买方的购买意愿非常强烈,而卖方的出售意愿相对不强烈,所以买方必须要挂高于现价的买单,才会优先成交。当成交量萎缩时,也就意味着,卖方的出售意愿强烈,而买方购买意愿相对不强强烈,所以卖方必须要挂低于现价的卖单,才会优先成交。

也就是说,成交量的变化反映了市场中买卖双方的意愿,或者说是买卖人气的转换,再进一步讲,既然成交量反映了市场的供需关系,而供需关系又决定了价格,这也就意味着通过对成交量变化的分析,就能判断出未来市场的可能性走向。

不过,成交量本身却和价格没有直接关系,因为成交量只是股票成交的数量,一个日成交量里,包含了从当日最高价和最低价之间所有价格的成交手数,它只是一个数量。只有把多日的成交量变化,和其对应的股价变化,综合在一起看,它们才存在关系,也才有意义。

这里还要提到一点,A股这种不能直接做空的市场,完全是一个买方市场,决定成交量的关键就是买方。这也好理解,因为在A股中,想要赚钱,就必须要求股价上涨,而上涨是由买方决定的,买方购买意愿强烈,股价自然会上涨,反之,股价则会下降。

成交量的指标

其实我们上面所说的这个成交量,是一个狭义的概念,它专门指的是成交手数的量,但实际上,如果从广义的概念去说成交量的话,它主要包含了三个重要的技术指标,分别是成交手数、成交金额和换手率,下面我们就分别说一下。

成交手数

成交手数就是通常意义下的成交量,它可以绘制在分时图中,也可以绘制在各个周期的K线图中,在股票软件中,使用VOL指标来表示的。

如上图所示,VOL指标,全称为VOLUME指标,用不同颜色的柱状线表示,红色代表当日K线为阳线,绿色代表当日K线为阴线,当然图中实际上为青色,这是根据股票软件的配色方案决定的,一般以绿色、青色、蓝色等颜色表示。

在图中画框的地方,VOLUME后边的数字,即为对应周期的成交手数,在A股中,1手=100股,图中的29447.76手,即为2944776股。后面的MA5和MA10,分别是5周期和10周期的均量线,在图中分别白线和黄线表示。

成交量VOL指标是除了三大经典技术指标以外,相当重要的指标之一,通常我们所说的量价分析,就是以成交量VOL指标和股价为基础的。它是判断市场走势的重要依据,也是分析主力庄家行为的重要依据,对于成交量异常变化的股票,投资者应该密切关注。

VOL指标还有一个加强版的指标叫做虚拟成交量VOL-TDX(通达信中的名称),它是用当前真实成交量为基础,估算出全天的成交量。计算公式为:当前K线真实成交量/(当前K线开盘到当前时刻的分钟数/当前K线从开盘到收盘总分钟数),比如当前为上午10点30分钟,正式成交量为1000手,由于9点30分钟开盘,到当前时刻,共计60分钟,一个交易日的总交易时长为240分钟,所以当前的虚拟成交量=1000/(60/240)=4000手,在股票软件中,是以实线柱状线+虚线柱状线表示的,实线柱状线为当前真实成交量,虚线柱状线则为这一周期总的估算值。由于虚拟成交量需要在盘中才能看到,盘后的话,是直接显示实现柱状线的,我写这篇文章时已经收盘了,所以这里就不放图了。

虚拟成交量可以用来预测当前周期内,成交量较之前是放大还是缩小,从而做出相应的对策。不过虚拟成交量的可靠性并不高,而且越接近周期结束,其可靠性越高,它的主要用途是,在盘中选股时可以作为放量的参考指标之一。

有关成交量的指标,还有一个叫做能量潮OBV的指标,这个指标的原理,实际上就是把阳线的成交量看作是买方力量,是正的成交量,把阴线的量看作是卖方力量,是负的成交量,然后把所有的进行算术累加,从而得到的一条线,如下图所示:

如上图所示,我们可以看到OBV指标中的白线就是正负成交量的累加值,这个累加值的数值没有任何意义,但数值所处的相对位置却很重要,对比行情我们可以看出,当OBV处于相对低位时,说明最近下跌行情较多,属于空头市场;处于高位时,说明最近上涨行情较多,属于多头市场。OBV指标中的黄线是白线的30日移动平均线。如果白线上穿黄线,说明最近该股由空转多,反之则是由多转空。如果白线与黄线距离很近,并且相互纠缠,则说明最近市场多空方向不明确,属于横盘整理阶段。

注意一点,OBV指标是一个没有值范围的指标,可以为负数,但基本上只有在股票刚刚发行的那一段时间里会出现负数,过了这一段时间之后,不论股票如何涨跌,基本上都是一条一路上升的曲线,所以我们看OBV只能是一个区间内的相对位置,而不能看整体,看的周期越长,失真率越高。

成交金额

如果说成交量和股价没有关系,那么成交金额就非常有关系了,因为成交金额=成交量×成交均价,也就是说,在一个时期内,每一笔交易的股票数量乘以对应的股价之和,所以它使用的是加权计算。比如说A以10元每股的价格买入10手股票,然后他又以11元每股的价格买入了10手股票,那么现在总成交量为10+10=20手,但总成交金额则是10×1000+11×1000=21000元,一般成交金额是以万元为单位的,所以应该记为2.1万元。在通达信中,它是以AMO指标表示的。

如上图所示,AMO指标,同VOL指标类似,都是用柱状线表示的,且柱状线的颜色也是对应K线是阳线的即为红色,对应K线是阴线的为绿色。在上图画红框的地方,AMOW后面的数字就是对应周期的成交金额,以万元为单位,图中的18739.78万元即为187397800元。AWO1和AWO2则分别是5周期和10周期的均额线。

观察成交金额AWO这个指标,往往要比观察成交量VOL指标更有参考价值,因为成交量没有反应反映股价涨跌的背后所应支付的实际金额。

这里再说一个大家可能忽略的点,上面的公式中,我们说成交金额=成交量×成交均价,那么必然的,成交均价=成交金额/成交量,虽然我们可以计算出来,但在行情进行中,那数据都是随时在变化的,根本来不及计算,难道不能即时显示吗?其实不仅能显示,它还是一个指标。

大家应该知道在股票的分时图中有一根白线和一根黄线,白线是分时线,是当前的价格,黄线是分时均线,很多人不知道这个分时均线是怎么计算出来的,现在告诉大家,实际上它的数值就是成交均价。

如上图所示,通达信软件的分时图是默认不显示分时均线的数值的,但我们可以用鼠标移动到上面去看,而且在右侧的盘口信息中,也能看到均价,这里显示的是17.49元。有的朋友在盘口信息这里可能看不到均价,这个需要我们手动设置一下,在通达信的系统设置中,点击设置4,然后右上方的沪深行情信息区里,默认是“显示委比、委差等(五档界面时)”,在下拉的菜单中选择“显示昨收、均价等”就可以看到了,如下图:

我们再来看它的K线图。

上图中显示,当日的成交量为107132.86手,即10713286股,成交金额为18739.78万元,即187397800元,用金额除以股数,187397800÷10713286≈17.49元,为什么是约等于呢?这是因为软件只保留小数点后两位,从第三位开始就会四舍五入了。

分时均线这个东西呢,是一个小的知识点,也是个小技巧,对于有做T需求的人来说,有很大用处,因为它可以判断当日行情的大概走势方向。均价本身代表了从开盘到当前时刻,所有交易这只股票的成交均价,如果分时线在分时均线之上,且1分钟K线运行在布林线中轨和上轨之间的话,那么此时的行情就可以判断为向上的方向,投资者可以尝试正向做T+0;反之则可以判定为向下的方向,投资者可以尝试反向做T+0;如果它们不一致,比如分时线在分时均线之上,但1分钟K线运行在布林中轨和下轨之间,或者分时线在分时均线之下,而1分钟K线运行在布林中轨和上轨之间,说明当前行情方向不定,此时投资者不宜做T+0。当然,这个小技巧呢,并不是100%有效的,但在大部分时间里还是有很高的参考价值的。

换手率

换手率也称为周转率,它的公式很简单,换手率=成交股数/流动股本×100%,其中成交股数是成交量乘以100,从公式我们就能看得出来,换手率指的是股票转手买卖的频率,是反映股票流通性强弱的指标,我们用它可以衡量在一段时期内,股票的交投活跃程度。

由于流通股本在一段时期内是固定不变的,那么当成交量升高时,自然换手率也会跟着升高,而上面我们也讲到了,决定成交量的关键在于买方的力量,那么也就是说,当换手率升高时,说明买方力量强劲,反之,买方力量就弱。而决定买方力量强弱的又是增量资金的推动,所以最终,换手率就成为了反映资金流入流出的重要参考。

换手率指标在国外市场中,其分母实际上是总发行股本,但A股中由于有股票锁定期的概念,很多股票在一定时期内不能买卖,所以才换成了流通股本。但当这些禁售的股票解禁时,也就是股票形成了全流通状态,那个时候流通股本就等同于总股本了。不过还存在一个问题,大股东想要买卖股票,上市公司必须要披露公告,也就是说大股东的股票虽然是流通的,但却不能自由地买卖,所以很少参与市场的交易,和不流通没有区别,如果把这部分股票也算进分母中,也就不能完全真实的反映股票流通程度了。所以就有一个实际换手率或真实换手率的概念,它就是把大股东这部分不轻易参与买卖的股票排除在外而计算的。举个例子,比如某只全流通的股票,当天的换手率是10%,但在流通股本中,大股东占有50%的股票数,小股东和散户有50%,那么当天的实际换手率就是20%。如下图:

这里注意一下,实际换手率只在同花顺软件中有显示,在其他股票软件中,并没有实际换手率这个概念,都是按照普通换手率显示的,所以下文中所说的换手率,也都是指的普通换手率。换手率指标的数值除了盘口信息中显示,还以HSL指标和HSCOL指标来表达,通达信中换手率指标HSL是以曲线为图形展示的,换手柱指标HSCOL是以柱状线为图形展示的,同花顺中换手率指标HSL也是以柱状线为图形展示的。我们就以通达信的HSL指标为例,如图:

如上图所示:左侧画框处,HSL后的数值就为当日换手率,MAHSL则为一段时期内的平均换手率,参数默认为5,即为5日平均换手率,右侧画框处为盘口信息中显示的换手率数值。换手柱与换手率只是展示方式不同,数值都是相同的,这里就不展开了。

在之前文章中,我们曾经提到过量比指标,它和换手率有些类似,它们都可以表达出成交量的大幅度变化,但衡量的尺度有所不同。量比是以分钟为基础,在盘中每时每刻都在比较当前成交量与过去5日在同一时刻的平均成交量,属于盘中使用的指标,只在分时线图中显示。而换手率,则是测算一段时期内的成交量变化,一般是以交易日为基础的。前者更加注重细节,而后者更加注重宏观,所以使用量比更加适用于在盘中寻找突然上涨的股票,而换手率则更加适合在盘后寻找可能出现异动的热点股票。

换手率指标还分为绝对换手率和相对换手率。绝对换手率就是每天在软件中显示的换手率数值,数值按照其大小可以分为几个档:

1、换手率在2%以内,说明成交萎靡不振,如果低于1%的话,一般就属于绝对低量了。

2、换手率在2%-3%左右的,属于正常成交量。

3、换手率在3%~5%左右的,说明该股的成交已经进入相对活跃的状态。

4、换手率在5%~8%左右的,说明该股已经进入带量运行的状态。

5、换手率在8%~15%左右的,就可以判定为放量了。

6、换手率在15%~25%左右的,一般来说,就是巨量或天量了。

7、换手率如果超过25%的话,说明成交怪异。

这样子去分档未免有些太过细致了,所以一般我们只以3%为标准,低于3%属于低量或无量,3%以上属于放量,更加严格的标准则是以2%为界。不过要注意,次新股由于其刚刚上市,交投会天然的活跃,而且禁售股比较多,所以其流通股本小,它的换手率相对来说就会比较高。

相对换手率则是需要去对比,这个对比又分为自身对比和同业对比。比如某只股票在平时的换手率,都保持在1%左右,但一段时间里突然升高至3%左右,虽然3%还是很小的,但和自身对比已经高了很多,说明该股的热度在升高。又比如某只次新股,平时换手率在15%左右,但和它同期的次新股,换手率都在30%左右,虽然15%可不算低了,但和同业对比却低了很多,这就说明它没有其他次新股的热度高。我们在平时观察换手率的时候,不能只去看它的绝对换手率,而是更应该关注相对换手率。

广义的成交量就介绍完了,这三个指标,在我们实际操作中,其侧重点不同,使用的场景和方法也不同,但都能起到很好的辅助判断作用,具备很高的参考价值。另外,这里再插入一个知识点,我们一般针对于个股来说的成交量,都是指的成交手数,而对于上证、深证、中小板、创业板、科创板等等这些板块指数来说,我们说它们的成交量,则是代表了成交金额,单位为亿元。

最近家中有事要忙,所以耽搁了一周的时间,后面没什么事了,我会加快一些发布速度的。那么今天就写到这里吧,我这一写就刹不住车,又是6000多字,篇幅太大了,后面还有很多内容,都在以后的文章里写吧。

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