文/王杰聪
9月12日晚，一波三折的戴尔私有化竞购正式落定，在股东投票无悬念赞成的结果下，公司创始人迈克·戴尔如愿以偿。
在私有化以后，迈克·戴尔将持有公司75%的股份，并继续担任CEO，但这只是戴尔向解决方案提供商转型的开始，私有化只是为转型路排除了一些资本市场的障碍。
在PC和服务器成为廉价的代表走向下坡路的同时，戴尔没有选择向智能手机、平板电脑这个消费类市场的路线，而是看重企业市场，向IBM、HP的战略路线靠近。
上市与退市
退市是把双刃剑。在避开华尔街的质疑之后，戴尔也减少了从公开市场低价融资的方式，而公司很可能需要大规模的并购才能继续转型。
从迈克·戴尔重新回到CEO岗位上以来，戴尔公司股价就在持续下滑，让创始人最大的困惑就是，转型的口号喊了好几年，但股票市场还是认为戴尔就是PC厂商。
曾经的全球PC第一的企业，戴尔无法摆脱这个标签，即使在过去三四年间收购了数十家解决方案公司。
2011年前后，戴尔的利润有50%以上就来自企业级业务，而营收则低于50%。鲜明的利润率差距才是戴尔转型的根本原因。
但退市后，并购的资金怎么办？戴尔过去在并购上花了150亿美元，这些业务在整合后给公司带来了改变，但并购距离企业级业务的成功还远远不够，退市后资金会成为新的门槛。
PC的逻辑做企业级的市场
另一个被认为是戴尔转型路还有很长的依据，是对其创新能力的质疑。
在PC市场，戴尔依靠的是销售模式和市场技巧做到全球第一，而当时PC的制造已经足够成熟。在主流的科技公司中，戴尔公司也是研发费用占比最低的几家公司之一。
在之前发展的一些企业级业务中，存储、服务器等业务戴尔有着不错的市场占有率，但方式依然是PC的那一套，借鉴并改良制造能力和销售能力，然后用无以伦比的价格优势拿下市场。
当戴尔在企业级市场的导师IBM、Oracle全面转型云计算，并以公有云、私有云、数据中心、云平台为业务转型和研发时，戴尔将薄利多销的策略带入了企业及市场，而在企业业务技术的研发上才刚起步。
2011年以后，转型中的戴尔在加强研发能力，收购的多家软件公司也在整合下积极开展产品和解决方案的结合。但在市场的早期阶段，系统能力和安全性的重要性高于价格。
千里之行始于恢复增长
一个不可否认的事实是，戴尔的业绩整体在下滑，虽然和HP一样，2013年整个IT行业受到的挑战更多，但刨开转型，戴尔私有化后的首个任务就是恢复增长。
半年的私有化争夺对戴尔是有影响的。成立了很长时间的戴尔服务，直到近日也才开始宣传自己的业务进展。
过去半年，外界对戴尔的关注就仿佛只限于私有化，而比媒体更重要的是客户。企业级客户不会运营自己的IT提供商处于不确定状态，因为这可能直接引发公司的IT危机。
所以对迈克戴尔来说，他有一两个晚上的时间去庆祝私有化胜利，然后稳定客户，让公司恢复增长，当一切顺利后，说不定再来个大收购。
不管怎么说，戴尔的转型路还长着呢。
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