静态投资回收期 老爹财管｜投资管理中静态回收期和动态回收期怎么算？

由于最近业务繁忙，原本计划的随笔被一篇接一篇地保留在笔记里。为了突破财务管理和经济规律，爸爸今天和朋友们分享了投资管理中关于项目动态和静态回收期的问题。

喜欢请注意。谢谢你。

按照惯例，开头还是由图片说明:

投资项目可行性分析是投资管理的重要组成部分。主要任务是科学论证投资项目的可行性，包括环境可行性、技术可行性、市场可行性和财务可行性。

一、静态回收期

1.先举个例子:

假设某项目原投资2000万元，预计经营期10年，预计年净现金流量500万元，项目回收期4年。

因为上面的计算没有考虑货币的时间价值，所以也叫静态投资回收期。

2.再举个例子:

假设一个投资项目每年的预计净现金流量NCF如下表所示:

那么静态回收期=4+200/250=4.8年

提示:

以静态回收期作为评价指标的优势；

1.计算简单，易于决策者理解。

2.项目的流动性和风险可以粗略衡量。

采用静态回收期作为评价指标的弊端；

1.不考虑货币的时间价值；

2.不考虑回收期后的现金流量，即不考虑整体盈利能力；

3.鼓励公司接受短期项目，放弃具有战略意义的长期项目。

第二，动态回收期

如果考虑货币的时间价值，按照每年静态现金流现值计算的投资回收期为动态回收期。

提示:

1.首先，朋友要有现金流量表，静态取决于年度累计净现金流量，动态取决于年度累计净现金流量的现值(现值=静态金额/折现率)。

2.动态投资回收期=(累计净现金流量现值为正的年份-1)+上一年度累计净现金流量现值绝对值/正年度净现金流量现值

静态回收期=(累计净现金流量为正的年份-1)+上一年度累计净现金流量绝对值/有正值的年度净现金流量

例如:

甲公司计划于2019年8月投资手机锂电池项目，投资金额为5000万元(均为固定资产投资)，不考虑期末净残值。没有工期，项目不需要垫付营运资金。经营期限5年，预计年销售收入6000万元，现金运营成本4400万元。企业所得税税率为25%。适用的贴现率为10%。要求:

(1)分别用三种方法计算项目经营的净现金流量

(2)计算项目的静态回收期和动态回收期

(3)计算项目的净现值

(4)计算项目的盈利指标

(5)计算项目的内含收益率

回答:

所得税= 600×25% = 150万元

净利润=600-150=450(万元)

公式二:NCF = 450+1000 = 1450(万元)

等式3:

NCF = 6000×1-25%-4400×1-25%+5000/5×25% = 1450(万元)

(2)静态投资回收期=5000/1450=3.45(年)

动态回收期:

NCF1=1450/=1318.18

NCF 2 = 1450/(1+10%)*(1+10%)= 1198.35

...

NCF5=1450/(1+10%)...(1+10%)=900.34

编个图让朋友看清楚

动态回收期=4+403.7/496.64=4.81年

(3)项目净现值=-5000+1450×(P/A，10%，5)=496.66(万元)

(4)本项目盈利能力指数=5496.66/5000=1.10

(5)贴现率为15%时，

净现值=-5000+1450×(P/A，15%，5)=-139.31(万元)

(10%-内部收益率)/(10%-15%)=(496.66-0)/(496.66+139.31)

内在收益率=13.90%

提示:

动态回收期的优势:

1.考虑时间价值，计算相对简单，容易被决策者接受。

2.项目的流动性和风险可以粗略衡量。

动态回收期的缺点:

1.不考虑回收期后的现金流量，即不考虑整体盈利能力；

2.鼓励公司接受短期项目，放弃具有战略意义的长期项目。

如果你无事可做，欢迎你享受一些。

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