470028 【基金】“安硕信息案”：公募基金投研之殇

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卖方分析师鼓吹的报告至少在短期内没有在安硕信息的业绩中兑现，参与的公共基金投资研究的能力值得怀疑。

本报记者孙旭龙/文

2014年下半年到2015年上半年a股牛市给很多投资者留下了深刻印象。大浪淘沙下，很多股票被遗忘在角落里，但也有一些股票涨得太猛，充当领导，让人难以忘怀。

在这些“明星”股票中，安硕资讯(300380。SZ)脱颖而出。从2014年4月30日的28.30元到2015年5月13日的450元，安硕信息的股价上涨了15.9倍。

股价暴涨不是因为上市公司业绩爆炸。与2012年的4014万元相比，2013年从安硕信息扣除的净利润为4576万元，不太明显，但2014年仅为3633万元，同比下降20.61%。然而，盈利能力的急剧下降并没有打消抢钱者的热情。安硕信息2015年3月14日披露年报后，股价仍上涨258.08%，才见顶。

值得注意的是，在股价爆发期间，上市公司受到了“过度”关注:2014年5月7日至2015年5月8日，安硕信息一年内发布了24次投资者关系活动记录，几乎每10个交易日发布一次。随着股价的大幅下跌，2015年8月14日，安硕信息在发布投资者关系活动记录后，才收到中国证监会的调查通知:中国证监会决定对该上市公司进行调查，因为它涉嫌违反证券法律法规。从此，投资者似乎抛弃了曾经的明星，投资者关系的记录单再也看不到上市公司的公告栏了。

2016年12月15日，中国证监会在官网发布行政处罚决定，认定安硕信息披露的互联网金融相关业务信息存在误导性，并对安硕信息及其时任董事长高明、时任秘书曹锋进行警告，分别处以60万元、30万元、20万元罚款。但是，仅仅靠上市公司的非法合作，股价的疯狂上涨是不够的。资本的涌入可能是主要原因。曾经成为募集资金主力的基金起到了什么作用？

“龙头”惠天富基金

安硕信息于2014年1月28日登陆创业板。当年一季度前十大流通股股东为自然人。《中国时报》有基金，第三季度报告发布时有6家被基金占用；2014年年报，基金多达九只，汇天富移动互联网(000697。持股比例最高的OF)，持股157万股，占总股本的2.28%。

此外，2015年第一季度报告显示，汇天富移动互联网持股234万股，占总股本的3.40%；排名第二、第三、第七、第十的基金也是汇天府的基金，是汇天府的私人活力(470009。OF)，惠天富的均衡增长(519018。OF)，惠天富的消费行业(000083。OF)和惠天富的反向投资(470098。OF)

汇天富移动互联网成立于2014年8月26日，由欧阳勤春担任基金经理。2014年底至2015年初，收益率达到211.26%。2015年6月5日，基金净值达到3.696元，但截至2017年3月13日，净值仅为1.455元。

Wind数据显示，相比普通股权基金46.99%和-10.97%的回报率，汇天府移动互联网2015年和2016年的回报率分别为75.62%和-29.87%，在同类排名中分别排名7/54和143/147；相比普通股票型基金4.48%的收益率，汇天富移动互联网截至2017年3月13日的收益率仅为1.75%，排名157/195。可见，在2015年依靠安硕信息等股票“造星”后，汇天富移动互联网已经远远落后于同类基金。

其实汇天富移动互联网只是欧阳纯春管理的第三只基金。他曾在几家研究机构或基金公司担任研究员。2006年9月加入汇天富基金，担任资深行业分析师。2007年6月18日至2012年3月2日，担任汇天富均衡增长基金经理。2011年3月29日至今，一直担任汇天府社会责任(470028)基金经理。OF)

Wind公开数据显示，欧阳勤春担任基金经理期间，汇天府均衡成长、汇天府社会责任、汇天府移动互联网的年化收益率分别为-2.31%、8.27%和15.84%，在同行中分别排名81/156、94/306、25/35，表现一般。尽管如此，与公众投资者相比，基金经理应该还是“相当有眼光”的。当时安硕存在很多信息资格问题，汇天富移动互联网大量买入，成为安硕第一个信息流通股股东。欧阳勤春提前认真做尽职调查了吗？集团收购的很多汇天富基金的经理都做过尽职调查吗？

卖家的研究员一个人是“背锅”吗？

东方证券的两名员工(600958。SH)在这场公共基金热潮中发挥了关键作用。他们是当时东方证券研究所计算机行业首席分析师蒲俊义和计算机行业研究员郑齐炜。关于这一点，证监会已经在处罚决定中详细披露了。

2014年4月30日，郑齐炜致信安硕信息董事长兼总经理高明，称安硕信息股价已跌至发行价附近，其价值绝对被低估。建议公司做好市值管理；提出希望与公司沟通后再介绍给组织。高明要求郑齐炜联系曹锋书记，2014年5月6日，曹锋联系郑齐炜与公司沟通。

2014年6月22日至2015年4月30日，浦俊义和郑齐炜基于安硕披露的不准确、不完整的信息，未经东方证券内控部审批，使用了“极具拓展性的业务、强烈的乐观、最高质量的银行IT目标、无与伦比的绝对领先”。“公司的市场规模是数百亿，收入会达到12亿，30亿的市值远远不能反映公司的实际价值。市值空预计超过200亿，市值超过1000亿，属于我们。tenbagger，200亿元绝不是终点”等归纳和夸张的语言，给来自128家基金、券商、私募等机构的1279人写了邮件。

中国证监会认定，当事人蒲俊义和郑齐炜的行为违反了《证券法》禁止证券服务机构及其人员在证券交易活动中误导信息的规定，责令改正，分别处以20万元和15万元罚款。

此外，《证券市场周刊》记者发现，郑齐炜频繁前往上市公司调研，2014年仅7次，2015年3次；蒲俊义只调查了三次，分别是2014年6月30日、8月8日、2015年3月17日。

然而，蒲俊义和郑齐炜的公开研究报告“建设信贷资产服务平台和改革网上银行”直到2015年3月16日才发布，给了他们“购买”评级。当时，汇天富基金在安硕的信息股东席位中处于领先地位。

同样令人费解的是，在这一事件中，蒲俊义和郑齐炜向多家基金公司发送了电子邮件。汇天富基金为什么反响最热烈？或许，这应该从两者的“起源”说起。根据Wind的公开信息，汇天富基金的股东为东方证券、上海京聚金投资管理合伙(有限合伙)、上海圣保资产管理有限公司、东航财务控制有限公司，持股比例分别为35.41%、24.66%、19.97%和19.97%。由此可见，东方证券是汇天富基金的最大股东，其影响力就不用说了。是否也与汇天富基金大规模收购安硕信息有关？

很多相关基金业绩极差

处罚决定还显示，在安硕披露信息和东方证券发布相关业务信息后，部分基金在2014年11月1日至2015年5月27日期间进行了大量买入。共有221只公募基金持有安硕信息1808万股，占安硕信息流通股的74.84%。在此期间，安硕信息十大流通股股东中，业绩不佳的并不少见。

华宝兴业高级成长(240009。OF)于2014年成为安硕信息第三大流通股股东，持股69万股。截至2017年3月14日，基金年化收益率为12.96%，在同业中排名73/108。

中银新动力(000996。OF)成立于2015年2月13日，并于2015年第一季度立即成为安硕信息第五大流通股股东，持股76万股。截至2017年3月14日，基金年化收益率为-9.36%，同类别排名67/67；TEDA宏利市值优化(162209。OF)在2015年第一季度成为安硕信息第六大流通股股东，持股66万股。截至2017年3月14日，基金年化收益率为-2.74%，同类排名161/161。

e基金新闻(110029。OF)于2015年第二季度成为安硕信息第二大流通股股东，持股206万股。截至2017年3月14日，基金年化收益率为3.62%，同类别排名150/173；宝应战略成长(213003。OF)于2015年第二季度成为安硕信息第四大流通股股东，持股151万股。截至2017年3月15日，基金年化收益率为7.03%，在同业中排名119/128。

虽然安硕信息和高明被罚145万元，但与上市公司相比，市值大幅增加的“利好”只有“九根牛一毛”。虽然上述基金整体表现欠缺，但2015年几乎全部盈利；另一方面，截至2017年3月23日，安硕信息的股价自峰值以来已下跌93.08%。在上市公司股价暴涨暴跌的过程中，哪些投资者损失惨重，最终能否得到应有的补偿？

针对上述问题，《证券市场周刊》记者试图通过传真采访汇天富基金，但截至发稿时，未收到回复。