2014年股市分析 中国股市25年牛熊转换规律分析

这几天回顾了中国股市25年来的走势，做了一些盲目的思考，总结出以下规律。这只是我个人的看法，不全面，不透彻，仅供你参考。

中国股市开市交易以来，从1991年到2015年用了25年才算年轻，他经历了4次牛市(包括本轮)和3次熊市。考虑到2009年1664-3478行情也很强势，80%的股票平均上涨5倍(金融石化板块除外)，中小板也创下历史新高，我把那个行情列为大涨，并把结束时间定在2010年底，也就是中小板再创新高之后。每个上升和下降周期的原因简述如下。

第一波上涨周期:1991年-1993年2月，100-1500点；

1.宏观背景:1。冷战结束后，全球化的政治壁垒融化，前东方国家效仿西方国家建立资本市场；2.邓公在南方发表演讲，提出坚持改革和发展市场经济(包括股票市场)的观点，在中国掀起了一轮投资热；

二、中央政府工作重点:1。对内深化改革，改革的重点是从计划经济体制向市场经济体制转变(包括建立股票市场)；2.对外开放(受到当时西方制裁的限制)

三、社会消费热点:80年代解决了吃饭问题，90年代以家电为代表的耐用消费品由吃变成穿

四、股市任务:建立股票交易市场，使其活跃起来，让中国人了解股票；

动词 （verb的缩写）市场主线或热点:股票本身就是主线。不管股票是好是坏(毕竟当时股票总数很少)，都可以赚几倍十倍。买股票就支持中国改革！

第一个下跌周期:1993 -1996年，1500-500点

牛市结束的原因:

1.宏观原因:国内经济出现过热和通货膨胀。为了应对过热和通胀压力，央行大幅恢复流动性，并出台了严格的控制政策。

二、股市原因:建立交易所实现股票交易的改革任务已经完成。

第二个上升周期:1996-2001，500-2200点

1.宏观背景:国际背景:1。1993年至2000年克林顿时期，美国历史上罕见的财政盈余，美国停止印钞；2.1995年美元开始进入升值周期，国际商品价格下跌，全球出现流动性紧缩，东南亚出现危机；3.以科技股为代表的全球股市继续看涨；

国内背景:1.95年中国经济形势恶化，增速明显回落。中国在2.96年进入通货紧缩阶段(持续到2001年)；3.国企经营困难，很多企业破产下岗。

二、中心工作重点:1。内部重点是国企改革，包括抓大放小、兼并重组；二是国企脱困，包括注资；三是降息降息释放流动性(利率已从10%降至5%)；2.着力加入WTO，努力通过全球市场为中国经济提供新的动力；

三、社会消费热点:90年代，以家电为代表的耐用消费品广泛普及；

4.股市任务:1。第一部证券法正式颁布，以推动证券市场建设，解决转让、发行等历史问题；2.为国有企业摆脱困境提供融资，为国有企业改革提供上市渠道；

动词 （verb的缩写）市场主线:1.96第一波以家电股为代表；2.99第二波，并购和科技股为主线

第二个下跌周期:2001-2005年2200-1000点

牛市结束的原因:

1.宏观原因:1。2001年，美国科技股泡沫破裂，全球股市熊市；2.美国的持续盈余期在2000年结束，同时2001年开始反恐战争，旧美国财政赤字大幅增加，于是恢复大量印钞；3.自2001年以来，美元进入贬值周期。2002年以来，世界进入通货膨胀周期，资源价格结束了长达10年的熊市；4.2002年国内经济企稳，通缩结束，央行结束流动性释放(直到2008年才降息)；

二、股市原因:1。解决转让、发行等历史问题的股市任务于2001年完成；2.国有企业全面脱困。2002年，利润恢复增长，中心任务完成；3.2001年完成进入市场谈判任务，中国加入WTO4.解决国有股流通问题的改革思路正式明确；

第三个上升周期:2005.6-2007.10，1000-6000点

1.宏观背景:国际背景:1。2005年美国旧经济复苏，印钞暂时减少。2005年2月至2007年8月，美元基本没有再次贬值；2.冷战结束后经过十几年的建设，资本全球化的进程已经发展到了一个很高的水平。从2003年开始，全球资金开始全面自由流动；

国内背景:1。工业化进程进入加速期(十年钢产量从1.5亿吨增加到7亿吨)，新一轮投资热开始，企业效率迅速提高；2.2005年人民币开始升值，国际流动性开始大量进入中国；3.中国入世后，国际市场对中国开放，出口快速增长，贸易顺差大幅增加，外汇储备疯狂增长，抵消了央行的流动性恢复(现阶段央行仍处于加息提标的流动性恢复阶段)；

二、中央政府工作重点:1。全面推进经济建设和城镇化；2.支持外向型经济，全面进入国际市场。

三、社会消费热点:20世纪90年代，耐用消费品普及阶段结束，居民消费重点转向住房；

四、股市任务:最大的核心任务是实施2005年至2007年的股权分置改革，解决国有股、法人股不流通等历史问题，实现全流通；

动词 （verb的缩写）市场主线:1。股改是本轮市场的主线；2.房地产及相关有色等资源产品也是主线；3.经纪人。

第三个下跌周期:2007.10-2008.11，6000-1700点

牛市结束的原因:

一、宏观原因:1。针对国内经济过热，国内调控措施力度加大，流动性全面收紧；2.美国次贷危机出现在2007年。2007年8月以来，美国连续十次降息，再次印钱。3.美元再次大幅贬值；

二、股市原因:股改的核心任务在2007年底基本结束；

第四个上升周期:2008年11月-2010年10月，1700-3100

1.宏观背景:国际背景:1。全球金融危机，国家救市；2.美元继续升值；3.2008年11月，老美停止印钞，转投QE1这里解释一下，QE1相当于国家出钱为资本市场提供保障，稳定市场。这个钱不作为基础货币投入实体，也就是不印钱~ ~，也就是从2008年11月开始美国停止印钱，其他国家印钱，这就是为什么金融危机期间美元反而升值！

国内背景:1。应对金融危机，实施4万亿计划；2.中央银行降低了RRR利率以释放流动性；

二、中央政府工作重点:1。扩大投资以刺激经济；2.推进新能源节能减排。

三、社会消费热点:2000-2010年，居民消费以住房为主；

四、股市任务:完善证券市场体系，设立创业板和股指期货；

动词 （verb的缩写）市场主线:1。新能源和中小板；2.房地产及相关有色资源产品。

第四轮下跌周期:2011-2013，3100-1900点

牛市结束的原因:

一、宏观原因:1。老美2010年10月开始QE2和QE3(内涵是国债，是基础货币)，又印了不少钱；2.美元又开始贬值；3.国内通胀加剧。2010年，央行继续加息恢复流动性；4.随着房地产降温，工业化加速期告一段落(钢铁产量增速大幅降低)，国内产能出现过剩，资源性产品需求下降。

二、股市原因:2011年上半年完成了建立创业板和股指期货指数的任务

第五个上升周期:2014年——几年后？1900分-(？)

一、宏观背景:国际背景:1。老美QE 2014年正式结束，老美停止印钞；2.自2014年4月以来，美元再次进入大幅升值周期；

国内背景:1。国内经济放缓，央行降息释放流动性；2.新一轮改革开始；3.国内产能过剩严重；

二、中央政府的工作重点:1。经济结构调整和转型，发展新经济，提升传统制造业；2.国有资产改革；3.实施走出去战略，通过国际市场消化国内过剩产能；4.采取自贸区、AIIB、货币互换等多种方式，推动人民币国际化；

三、社会消费热点:房地产消费高峰结束，以互联网为代表的电子商务和娱乐产品需求快速增长

四、股市任务:1。实施以登记制度为代表的各项改革，完善证券市场体系；2.通过证券市场重新建立国内资产定价新体系，为人民币国际化做准备。

动词 （verb的缩写）市场主线:1。以创业板为代表的新兴产业；2.实施“走出去”战略的行业；3.国有资产改革；

第六个下降周期:2019年？我不知道，10000-4000？我不知道，

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