高科石化 日蒸发1亿！高科石化董事长许汉祥“失控”！

温韬国际能源网新良

3月22日，高新石化宣布，由于实际控制人许放弃其持有的12.93%股份对应的表决权，吴中金控及其一致行动人天凯汇达拥有该公司16.48%股份对应的表决权，将成为表决权股份最多的股东。变更完成后，公司实际控制人变更为苏州市吴中区政府。3月23日，高科石化的股票并没有像预期的那样转红。高科石化从开盘24元跌至收盘22.83元，实际下跌4.875%。一天之内市值蒸发了1.04亿！

为什么许韩翔放弃了控制权

苏州吴中区政府为什么控制这家公司？从高科石化近几年的表现来看，并没有什么引人注目的亮点，甚至在公司成功上市之后，业绩也有所下滑。许韩翔决定放弃控制，把吴中区政府带进来。目的是什么？

高新石化位于江苏省宜兴市，沪宁杭长三角经济圈的地理中心。是生产工业润滑油、汽车润滑油、特种油三大系列产品的生产企业。

高科石化原实际控制人许

高科石化董事长许韩翔不是一个简单的人。从宜兴京唐农机管理服务站最初的辅导员，到宜兴京唐人民政府副市长的职位，再到宜兴石化厂厂长，这些工作经历成了他一生的资本。他很清楚仕途该怎么走，也很清楚企业的生存发展和政府的扶持之间必然的联系。高科石化在发展过程中遇到难题时，求助当地政府支持多年。

高科石化成立于1992年。上市前业绩连续三年攀升，上市后后劲乏力，净利润持续下滑。2016年，高科石化IPO上市，在深交所发行1880万股，发行后总股本7492万股。在上市之前，公司的盈利能力是相当不错的。

高科石化业绩大幅下滑是以公司上市为分水岭。上市后，高科石化2017年归属于净利润3067万元，同比下降9.85%。2018年这一数字再次突破底线，高科石化归属于净利润仅为1813万，降幅达40.89%。2019年，为了扭转业绩下滑的影响，高科石化甚至加入了卖地产的“大军”来提升业绩。尽管付出了很多努力，但2019年高科技石化的业绩并没有太大改善。根据公司2019年业绩快报，2019年归属于公司的净利润仅为1683.74万元，同比下降7.13%。

高科技石化上市敲响了警钟

润滑剂行业如云。除了中石油和中石化这两大央企垄断了大部分润滑油业务外，山东炼油厂的大量民营炼油厂也加剧了竞争压力。受原材料成本变化的影响，高新石化的单位毛利率也有所下降。公司要顺利度过危机并不容易。选择国有资产加入，相当于给企业找了一个强有力的后盾。

从2020年初许以3.9亿元的价格将自己16.48%的股份交给江苏省苏州市吴中区政府开始，他就已经尝到了甜头。这一次，控制权转移并兑现，同时可以避免许多风险。因为根据2018年4月上海、深圳证券交易所发布的《上市公司收购及股权变动信息披露指引(征求意见稿)》的明确规定，委托人和被委托有表决权的受托人是一致行动的。如果许不放弃控制权，委托人和受托人将不会一致行动，给公司的后续发展带来麻烦。

吴中区政府控制民营石化公司的情况如何

吴中区政府增持了高新石化股份，并最终成为其控股人。很少有人能弄清楚它的意图，因为高科技石化的业绩近年来一直在下降。吴中区政府为什么要举办这样的企业？究其原因，可以从江苏省和苏州市政府对国企改革的要求中看出一些端倪。

江苏省许多市政府一直在加大国有资本运营的力度。许多国有资产涌入a股，通过各种形式的“扫货”将国有资本渗透到许多关键领域。2019年4月，泰兴高新区下的泰兴志诚投资获得苏州上市公司金夫科技第一大股东的位置；2019年6月，南通国资控股的南通物业控制集团成为当地上市公司金童岭的控股股东；有徐州国资背景的新生集团，于2019年8月成为“豆奶之王”卫伟的第一大股东；2019年12月31日，苏州市上市公司宝信科技披露，闫通过转让原实际控制人、王敏及公司第三大股东朱永福的股份，委托表决权，成为公司的控股股东。盐城市人民政府将成为公司的实际控制人...

在兄弟城市努力将国有资本渗透到关键经济领域的过程中，苏州并不落后。

国际能源网记者获悉，2019年初苏州提出:要推进国有资本集中服务全市战略目标，城市基础设施建设、公共服务、民生保障、现代工业、生态保护、文化遗产等重要领域国有资本占比达到90%以上。石化产业作为现代产业的重要组成部分，属于苏州国有资本的重点布局。苏州市下属的吴中区政府必然会按照上级的要求在重点行业进行布局。

之所以选择高新石化，是因为作为上市公司，其实力强于普通工业企业。吴中区旅游、房地产、建筑相对发达，缺乏石化产业集群。持有高新石化可以弥补行业的不足。虽然高科石化这几年业绩下滑，但公司一直处于赚钱状态。吴中区政府有信心，高新石化的业绩下滑在控股后可以扭转。

股权变更后高科石化未来何去何从

高新石化的股权变更已经尘埃落定，吴中区政府已经表现出足够的诚意参与公司的管理和运营。目前，高新石化的管理发生了很大的变化。除许之子许春东占一席外，共选出6名非独立董事，其余5名为吴中金港及其关联公司经理。

但高科石化要扭转后续发展并不容易。一是高新石化产品的竞争产品大量存在，其中有壳牌、长城、雪佛龙等众多国际国内知名品牌，与这些企业竞争压力很大；二是高新石化新开发项目资金缺口大。高新石化定位为高科技企业。该公司计划在R&D投资4000万元建立一个R&D中心。但自2018年实施筹资计划以来，实际只筹集到847.86万元，与项目资金缺口相差甚远。R&D中心不能如期建成，势必影响其技术创新的发展势头。

高技术石化项目进展

吴中区政府接手后，能给高科石化带来的变化是显而易见的。在国有资产的加持下，高科石化将获得更多融资便利。因为金融机构对国企和私企的资本服务条件不同，国企在同等条件下可以获得更高额度、更低利率的贷款。高科石化的R&D中心迟迟没有筹集到足够的资金。重要原因是其作为民营企业的地位。随着吴中区政府的背书，高科石化的融资问题应该很快得到解决，这将对公司的整体发展起到重要的推动作用。

据国际能源网记者介绍，高科技石化的资产负债率很低。2016年至2018年，最高资产负债率仅为18.52%。资产负债率低于一般水平，说明公司资金利用率差，资本运营能力有限。公司控制权变更后，高科石化可能会加大融资力度，扩大资金利用效率。因为高科技石化迫切需要技术创新和推出新产品，只有这样才能有机会与竞争对手竞争。

高新石化的未来命运与江苏省国有企业改革息息相关。从管资产到管资本，国有企业改革成功迈出了重要一步。高新石化转型发展的机遇变得比以前更大，因为国家需要保值增值国有资产，投资a股上市公司。吴中区政府的目的很明确，就是最大限度的发展国有资本，高科技石化的后续发展将是大概率事件。

你点的每一个赞，我都当是喜欢的认真对待！