基金定投是基金投资中一种常见的方法。相信投资者都听说过它的优点:不需要选择时间,微笑曲线,强制储蓄……但是面对这些优点,投资者往往忽略了基金定投最基本的一点——长期投资。短期投资确实可以在一定的时间段内获得丰厚的回报,但我们需要考虑的是短期回报是否能给我们带来稳定的回报。
在本文中,我们将用沪深300指数来模拟基金的净值。从2010年1月4日至2018年3月26日,我们将不间断地启动一年期、三年期和五年期固定投资,并对固定投资期间和之后的投资效果进行分析,以获得上述问题的答案。
短期固定投资:在投资过程中,收益不稳定
我们模拟了上述三个时期的固定投资,在到期后一个月终止固定投资,计算了固定投资期限内各类固定投资的年化收益中值(以内部收益率衡量,下同),得到如下结果:
一年期定投每个持有期的中位数虽然是正数,但是收益本身波动很大,到期收益也不高——中位数说明其年化收益不到1.00%——这个收益连货币基金都赶不上,真的不划算。
3年的年化收益率已经呈现出“微笑曲线”的雏形,在定投前期经历了一定的亏损,但年化收益率在第20个月开始上升,然后逐渐上升。美中不足的是每个时期的收入都不稳定。在固定投资结束时,中位数仍然显示出趋势变化。也就是说,最近几个月的岗位极其关键。一旦投资者有临时资金需要赎回固定投资,收益就会大大减少。
5年固定投资,投资46个月后,投资者收益率趋于稳定,最终稳定在每年10.00%左右,是三类固定投资中最高的。
到期收益分配分析:长期定投胜算更大
看了投资期内的表现,再来看整体投资效果。假设一笔定投分三期进行,在定投完成后一个月赎回,什么样的定投会有可靠的最终结果?这个问题也可以归结为三类固定投资完成后的年化收益率分布比较:
12个月固定投资的最终年化收益分布集中在两个区间:(-24.20%,-6.28%)和(-6.28%,11.65%),获得正收益的概率为51.44%。换句话说,近一半的1年期固定投资面临亏损。
3年期固定投资的最终年化收益分布集中在两个区间:(-2.92%,2.44%)和(-2.44%,7.81%),获得正收益的概率为67.07%,两者都比1年期固定投资有所提高。
五年定投的优势特别明显:一是五年定投最终年化收益为正,最低2.49%,无亏损。第二,最终年化收益率跌至(6.54%,14.65%)的概率为74.64%,最终年化收益率超过10%的概率为49.93%。
高收益获利:长期固定投资机会更多
目前流行一种说法,定投不能傻,要实时获利。但首先收益必须满足一定的预期,才有机会获利。在考察上述三期固定投资的获利机会时,我们对利润的预期是年化收益率将达到20%以上。为了避免更好的进场时间,更高的前期年化收益率,以及实际上没有利润(因为投资时间短),我们约定固定投资六个月后获利。
根据以上条件,我们可以看到,12个月的定投,只会给投资者带来一半左右的获利概率,而36个月的定投,获利概率会提高到73.09%,而60个月的定投,基本上不管你什么时候进场,都会给投资者获利的机会。
定投要长期,绝不是空。我们认为指数增强型基金可以很好的胜任长期定投任务,因为指数增强型产品的大势与大盘指数一致,有涨有跌,方便投资者在下跌时逢低吸纳筹码;当市场疯狂时,它会获得更高的回报。当时市场人气高,消息种类多,方便投资者判断获利回吐的时机。从长期来看,优秀的指数增强型产品能够实现远高于市场的利润,能够让投资者更加深刻地感受到“时间的玫瑰”的魅力。
数据来源:东方财富网
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