st长油 ST长油刚回归A股就遭暴跌，盘中被两次停牌

今日，ST长油终于正式杀回A股亮相，成为退市后重新上市的第一股。然而，第一个吃螃蟹的人总是要面对各种风险，尽管各方关注，但ST长油却大幅低开，开盘价2.81，跌逾30%，之后不久被上交所临时停牌。10:01打开停牌后，ST长油股价小幅上扬后，被盘中二次临时停牌，股价报3.37元，下跌21.81%。

此前上交所曾表明，证券竞价交易出现以下异常波动情形之一的，可以根据市场需要，实施盘中临时停牌：

（1）无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过10%（含）、单次上涨或下跌超过20%（含）的；

（2）无价格涨跌幅限制的股票盘中换手率（成交量除以当日实际上市流通量）超过80%（含）的；

（3）涉嫌存在违法违规交易行为，且可能对交易价格产生严重影响或者严 重误导其他投资者的；

（4）中国证监会或者本所认为可以实施盘中临时停牌的其他情形。

据ST长油此前发布的《重新上市报告书》显示，公司重新上市首日交易不设涨跌幅限制，重新上市首日开盘参考价为公司在股转系统公司最后一个交易日的收盘价，即4.31元/股。次一个交易日起，公司股价涨跌幅限制恢复为正负5%。

要知道，2014年6月4日最后一个交易日，长航油运股价定格在0.83元/股。这也意味着，此次重新上市，不少在长油退市前潜伏的投资者将获利不少，所以一开盘出现抛售的现象，也不足为奇了。

长航油运成立于1993年，主营沿海和国际航线石油运输业务，于1997年6月在上交所上市。因2010年、2011年、2012年连续三年亏损，ST长油于2013年5月14日被上交所暂停上市，并因2013年继续亏损于2014年6月5日被终止上市，成为轰动一时的“央企退市第一股”。2014年8月6日，公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌，名称改为“长油5”。

但和很多公司不同，长油在退市后并没有一蹶不振，而是积极开始想办法摆脱困境。一方面转让公司主要亏损源VLCC（超大型原油轮），由此减少债务约24亿元。另一方面与金融债权人共商通过破产重整的形式实施债转股，并进行债务重组。同时，推进内部改革和外部市场开拓。

公司情况好转后，长油于2018年6月4日向上交所提交了重新上市申请，是沪市公司退市后申请重新上市的首单个案。经过重重审核，最终获批。

关于长油为何能重新上市，上交所也已经回答得明明白白，因为公司已经符合了重新上市的条件。具体而言，主要有五个方面：

一是股本结构要求。公司股本总额为502340万元，社会公众股占比72.97%，符合股本总额不低于 5000万元 ，社会公众股占总股本比例不低于10%的标准。

二是财务指标要求。公司2015-2017年三个会计年度经审计的扣非净利润分别为6.11亿元、5.29亿元和3.80亿元；经营活动产生的现金流量净额累计为32.41亿元，营业收入分别为54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，2017年末归属于上市公司股东的净资产分别为33.44亿元，符合规定的重新上市财务指标条件。

三是持续经营能力要求。根据公司保荐人出具的保荐意见，公司退市后，通过改革与调整，在主营业务没有发生变化、控制权没有发生变更、经营管理层没有发生重大变动的情况下，公司的资本结构明显改善，资产质量明显提高，盈利能力和持续经营能力明显增强，公司具备持续经营能力。

四是公司治理要求。根据公司保荐人出具的保荐意见，公司已建立并持续完善以股东大会、董事会、监事会等为核心的治理结构，公司治理结构健全。公司在改善公司治理、规范公司运作方面作了持续的工作，报告期内公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。公司已建立了较为完善的内部控制制度，运作规范，不存在重大内控缺陷。另外，公司近三年主营业务一直为沿海和国际航线石油运输业务，最近三年董事、高级管理人员未发生重大变化，实际控制人也未发生变更，符合相关规定。

五是合规性要求。公司最近3个会计年度的财务会计报告均被会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告；公司及其境内外子公司的董事、监事、高级管理人员近3年来不存在因违反相关法律法规而受到重大行政处罚的情形，不存在重大违法违规行为，符合公司及董事、监事、高级管理人员最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载且被会计师出具标准无保留意见的条件。

当然，长油的重新上市，绝不只是一家公司的事情。上交所此前也表示，这次长航油运重新上市，是重新上市制度实施以来的首单实践，对市场具有一定的积极意义，打通了公司上市、退市、重新上市的通道，有利于形成比较明确的制度预期。