柏翔 山东柏翔：春节前的甲醇何去何从

很久没谈甲醇了。距离上一篇文章已经20多天了。上一篇文章中甲醇盘面在2350左右，上升到2430的高位，下降到2257的低位。现在价格在2340左右，拉长战线，行情只是震荡。

盘面变化不大。我们来看看现货和库存。

进口:299-309美元，增长10美元；

华南:2400元/吨-2520元/吨涨100元；

华东:2430元/吨-2520元/吨涨90元；

路南:2340元/吨-2270元/吨跌70元；

河南:2250元/吨-2220元/吨跌30元；

河北:2250元/吨-2170元/吨跌70元；

山西:2100元/吨-2020元/吨跌80元；

内蒙古:2050元/吨-1900元/吨降至150元；

港口库存:101.6万吨-96.32万吨，减少4.68万吨

让我们来看看12月24日到本月21日的甲醇和下游操作速率:

如果单纯看上面的数据，你会发现过去正常的分析逻辑在这里失效了，因为国际设备停运带来的成本增加了，港口库存突破了100%。根据前面对这些数据的分析，甲醇上涨100-200点是可以的，但是盘面并没有形成上升趋势。这里的症结是什么？

首先要看这个月发生了什么:

进入元旦后，全球疫情开始加剧，先在河北，后在北京，再在东北，大陆大部分地区进入疫情防护的加剧，南方暂时紧张不足；国际流行病也是无法控制的紧急情况，给全球经济带来不可预测的风险。

看这几天的煤。上周港口电煤1100元/吨，昨天850元/吨到，今天早上800元/吨卖出。这种原材料成本的下降让人感觉恍惚。

从分析的角度看前一个月的数据，多做的逻辑很实际，但是从交易情绪的角度来看，风险很大。2020年春节后，商品暴跌，令人震惊。未来对疫情的防范会在春节前逐步加强，所以春节前是否会有一波疫情冲击值得警惕。面对系统性不可控因素，风险防范其实比看未来方向更重要。

目前国际社会虽然处于供不应求的状态，但疫情不可控导致内地流通不畅，需求减弱，西南甲醇厂逐渐开放，可能会给盘面带来一定的打压。很难说会出现另一波商品情感疫情联动。

总体来说，春节前甲醇充其量是一个较大的波动，同时也要防范疫情交易的风险。疫情缓解之前，宏观是主要方向。

关注风险，利润滚滚而来；

盯住利润，风险不期而至。

个人观点仅供参考，不作为任何投资依据，作为分析逻辑的补偿。