泰信先行基金 近3亿元老鼠仓：长城证券研究所原所长和女基金经理双双入狱

两年后，区知行长城证券研究所所长被捕的消息终于被刑事判决证实。

本判决书日期为2012年8月29日，显示2012年6月至2016年3月，区知行利用其长城证券研究员职务，被公司委派为泰信基金提供证券研究咨询。他频繁向时任泰信基金基金经理的袁媛推荐股票，并提出具体的买入或卖出建议。

泰信基金原基金经理袁某(女)知道区知行(原长城证券金融研究所所长)非法买卖股票，但仍使用其管理的泰信先锋基金买卖区知行推荐的股票，并将泰信先锋基金股票投资决策、交易等未公开信息反馈给区知行。

另一方面，区知行利用上述从袁处获得的未披露信息，利用其控制下的“陆某某”、“杨某某”、“陈某2号”等证券账户，在泰信创投之前、同时或之后买卖了79只相同的股票，累计交易金额2.81亿元，非法获利324.03万元。

裁判纸网截图

据公开消息，理学硕士袁于2007年5月加入泰信基金。曾任研究部助理研究员、财务顾问部研究员、研究部高级研究员、泰信优质生活股权基金经理助理。自2012年3月起，担任先行基金的基金经理。

2017年8月15日，袁某、区知行被公安机关逮捕。泰信先行基金也成为袁做基金经理时唯一管理过的产品。

8月30日，泰信先锋基金发布基金经理变更公告，称袁因个人原因离职。

2018年7月，区知行案在上海市第一中级人民法院开庭；9月5日，上海市第一中级人民法院作出(2018)沪01初第51号刑事判决。

一审判决认为，区知行和袁某分别作为证券公司和基金管理公司的员工，共同利用袁某因职务原因获得的未公开信息，违规从事与该信息相关的证券交易活动。他们的行为都构成了利用未公开信息进行交易的犯罪，情节特别严重，是共同犯罪。

区知行在共同犯罪中起主要作用，是主犯；袁在共同犯罪中起次要或辅助作用，是共犯；区知行和袁某均有坦白情节，自愿认罪处刑；区知行退了相应的钱。

根据上述情况，对袁从轻处罚，对瞿志航从轻处罚。公诉机关量刑建议中关于量刑的部分是否适当，是否依法采纳；但由于袁是特殊主体身份的基金管理人，参与犯罪情节特别严重，不宜适用缓刑。

据此，根据刑法有关规定，区知行以利用未公开信息进行交易罪，被判处有期徒刑五年，并处罚金人民币350万元；判处袁有期徒刑三年，并处罚金人民币20万元；违法所得应当予以追缴。

袁对原审判决认定的事实、证据和罪名均无异议，但提出原审判决过重，请求缓刑。

袁某的辩护人认为，袁某虽然客观上帮助、配合了区知行的犯罪行为，但主观恶意较小，有从犯、自白、自白、处罚等从轻处罚情节，请求从轻缓刑或判处有期徒刑一年三个月。

2019年7月1日，《最高人民法院、最高人民检察院关于办理未公开信息交易刑事案件适用法律若干问题的解释》生效。《解释》第五条规定，以未公开信息进行交易，违法所得在一百万元以上的，视为“情节严重”。

在二审判决中，上海市高级法院认为，鉴于上述刑事司法解释已在本案二审中生效，根据《刑法》第十二条的规定，原审上诉人袁媛和被告人区知行的定罪量刑应当遵循旧的从宽原则。两人利用未披露信息进行衔接交易，交易额超过2.81亿元，非法获利超过324万元，根据前述司法解释，情节严重。

上海市高级法院认为，袁媛在共同犯罪中起次要或辅助作用，是共犯，有供述、自愿供述和处罚；区知行在共同犯罪中起主要作用，是主犯。同时具有自白、自白与处罚、退还相应款项等情节。根据犯罪事实、性质、情节和对社会的危害程度，决定对两人从轻处罚。

结果二审判决撤销一审相关刑事判决，判处区知行有期徒刑三年六个月，并处罚金人民币320万元；袁媛被判两年监禁，罚款15万元人民币。

相对于袁不为人知的名字，屈知行因为入围新财富评选，在业界有一定的知名度。

据公开资料显示，曲志航毕业于中山大学，自2001年起在东莞证券、平安证券、海通证券、华创证券、长城证券担任分析师。

2013年，屈知行担任华创证券纺织服装行业首席分析师时，获得新财富第四名。2014年，区知行加盟长城证券，带领长城证券金融研究院纺织服装行业入选“第12届新财富最佳分析师”。

加入长城证券后，区知行首先担任董事助理，负责纺织服装行业和中小企业市场价值研究；后来，他担任证券分析师和投资顾问专业委员会成员。

有趣的是，在曲志航之前，长城证券研究所的一位所长就被处分了。2017年9月1日，证监会披露，原长城证券总裁助理、金融研究所所长黄勤来被罚款1454万元。

根据中国证监会的报告，黄勤来自2011年12月1日至2014年8月20日在长城证券工作，并于2012年1月13日被任命为行长助理兼金融研究所所长。黄勤来任职期间，利用袁慕睿、兰某、李某的证券账户买卖股票，交易总额约为10893.1万元，利润约为363.5万元。黄钦来的上述行为违反了《证券法》第四十三条。根据《证券法》第一百九十九条规定，北京证监局决定没收黄钦来非法所得约363.5万元，并处罚款约1090.7万元。