加盟连锁型酒店 2018中国酒店行业发展现状及未来发展趋势

随着中国中产阶级的崛起，人们的旅游消费越来越高，消费升级带动需求增加。同时高端消费下沉，大众消费变成中端，中端酒店发展巨大。那么，在这样的市场趋势下，酒店经营者应该如何把握这一趋势，更好地发展呢？

第一，国内酒店业已经进入涨价周期

国内酒店运营数据显示，新一轮增长周期已经开始。根据国家旅游局公布的星级酒店收入和客房数据，国内星级酒店经过一个完整的周期后，于2017年开始复苏。一般来说，入住率是酒店业周期变化的主导指标。2012年至今，酒店行业租金率先负增长，然后平均房价开始下跌；自2014年下半年以来，入住率和平均房价一直保持稳定在底部，入住率的同比增长率开始回归正值，表明酒店业已经见底。

国内三大酒店集团的平均房价也开始好转，反过来推动了RevPAR的持续增长。晋江17Q3入住率增长3.77%，比2015Q4低点高9.04个百分点；朱华17Q3入住率增长4.49%，低点15Q2增长10.42pct；如家快捷酒店17Q3入住率增长1.99%，比15Q2低点高出5.92个百分点。目前，国内三大酒店集团的入住率一直处于较高水平，2017年第三季度，中国公馆、如家、锦江分别达到93%、89%和84%。

下降幅度缩小，酒店业开始复苏

数据来源:公共信息整理

2017年第二季度，三大酒店集团的价格开始上涨

1.供应增速放缓，消费升级导致需求增加

供给增速明显放缓，未来仍将保持低位。从2013年到2016年，中国酒店供应的CAGR为3.49%，比2003-2012年下降了4.28个百分点。未来，酒店供应的增长中心将在2016年至2022年进一步下降，预计2016-2022年CAGR将降至1.51%。自2014年以来，国内酒店建筑竣工面积呈负增长，2015年竣工面积为3143万平方米，比2014年下降1.16%。从供给来看，国内酒店业已经处于衰退中后期。

中国酒店的增长速度逐渐放缓

消费升级推动需求增长。2016年，中国旅游收入4.69万亿元，其中国内旅游收入3.94万亿元，占GDP的6%以上。2016年，国内游客人数达到45.78亿。2006年至2016年，国内游客复合增长率在次年达到12.6%，酒店行业受益显著。数据显示，2014年以来，中国酒店客房需求增速小于供应增速，供需比例稳步上升。

国内游客的数量逐年增加

国内酒店需求增速超过供给增速

第二，中端酒店市场的连锁率有望提高

高端消费下沉，大众消费变成中端，对中端酒店有利。近年来，我国限制三工消费的政策导致原有高端酒店的客户向中端酒店沉沦。随着居民生活水平的提高，在消费升级的背景下，中端酒店越来越受欢迎。受旅游业快速发展的影响，酒店作为一个子行业受益匪浅。

国内人均旅游支出继续增长

中国中产阶级的规模继续扩大

国内中端酒店约占34%，国内酒店行业结构未来有望转型为橄榄型。数据显示，国内中端酒店在客房规模上约占34%，2011-2015年复合增长率为5.1%，明显低于经济型酒店60%和17.8%的复合增长率。2008年以来，美国的酒店结构基本保持3:5:2的比例。预计未来中国中端酒店比例将逐渐接近40%，长期来看有望达到美国的水平。

美国高端、中端和经济型酒店的比例约为3:5:2

未来，国内中端酒店的比例预计将增加到40%

中端酒店还是有比较大的锁门操作空。目前国内经济型酒店连锁率超过90%，已形成成熟的竞争市场，而中端酒店连锁率仅超过20%，中端酒店连锁将逐渐成为未来的主流。在成熟市场，市场集中度有了很大提高。美国酒店业CR5达到95%，而中国只有51%，增幅巨大空。

RevPAR显示恢复和复原

17年来，无论是成交量还是价格都有所上涨，18Q1淡季的预期增长率还是比较好的。从16年第4季度开始，酒店业的复苏逻辑逐渐得到验证。在过去的17年里，行业领军企业朱华、晋江和BTG RevPAR进一步呈现出量价上涨的格局。

总体而言，本轮行业RevPAR回升的主要因素在于以下三个方面:1。整体供给减缓，逐渐从增量供给转变为存量供给；2.消费升级趋势下的中端酒店产品升级；3.经济复苏带动的商旅需求为稳定酒店入住率和房价上涨提供支撑。

近年来有限连锁服务酒店的RevPAR增长率述评

星级酒店普遍保持上升趋势

据前瞻产业研究院发布的《酒店业发展趋势及投资决策分析报告》显示，2017年，星级酒店将继续保持上升趋势。全国星级酒店平均房价为359.17元/房·日，平均入住率为60.40%，同比增长3.50%。

2018年2月，全国星级酒店平均入住率为58.24%，比上个月增长8.13%。平均房价354.73元，每套可用房收入207.56元；客房收入占51.13%，餐饮收入占35.59%。2018年3月，三星级及以上酒店平均入住率为58.24%，其中四星级酒店入住率为59.23%，五星级酒店入住率为58.95%，三星级酒店入住率为56.54%。3月份平均房价354.73元，五星和四星房价平均相差150.7元。

2018年3月中国星级酒店客房入住率

2017-2018年中国星级酒店房价

经济型酒店仍在稳步增长，中端酒店正在加快努力

从供给方面来看，根据前瞻产业研究院的数据，2017年连锁有限服务酒店(经济型+中端)客房总数同比增长13%，高于2016年(8.4%)，但整体仍处于较低水平。从不同类型来看，经济型连锁酒店的供应端仍然保持着较低的增长率，2017年客房数增长了9.95%，相对有限，仍在一定程度上支撑着RevPAR。

虽然中端酒店的客房数量明显增加(2017年客房数量同比增长31%)，但其中相当一部分来自现有物业的转换(高端酒店对物业的要求更高，存量转换的可能性更大，预计17-18年中国新增酒店50%以上将来自现有物业的转换)，因此对行业整体供给的增长影响仍然相对有限。同时，参考星级酒店的供应情况，2017年酒店数量仍同比下降4%。

总体来看，中国酒店业整体供给还是比较有限的，需求预计保持10%+的增长速度，仍将支撑其RevPAR推广。此外，对于上海等地区，随着每年11月中国国际进口博览会等大型会展活动的举办，上海及周边酒店的RevPAR仍会有较好的支撑。此外，随着轻资产加盟扩张的不断加快，即使RevPAR增长相对稳定，持续的新加盟费也有望为上市领军企业的业绩增长提供有利支撑。

经济型和中端有限连锁服务酒店的客房数量和增长率

消费升级推动中端酒店崛起

随着国内中产阶层的增长，将成为中端酒店的主要消费群体。目前，中国中产阶级人数居世界第一，占33%。其中百万富翁占全球5%，为消费升级提供了强大的消费力支撑。

与发达国家相比，中国中档酒店市场还处于发展初期，未来发展空比较大。从酒店的比例结构来看，中国的酒店市场呈现金字塔型。2015年，低价酒店占比68.75%，中档酒店占比28.79%。欧美酒店市场呈橄榄型，2015年美国高端、中端、经济型酒店数量大致为2:5:3。

空巨大，横向比较涨价还是50%空

横向比较中外消费品价格差异，涨价空50%左右。在中外消费品的价格差异比率中，酒店业尤为突出，中外比率达到2.4，比一般消费品高出1-1.6倍。所以随着中产阶级消费能力的逐渐释放，中国的酒店价格还是上涨了空。即使按照国内:国外=1:1.6的最低水平，酒店业仍然有49% 空的涨价。

产业融合和加盟模式优势突出

从细分结构来看，中端酒店的锁门操作空比较大。截至2017年第三季度，晋江、朱华、BTG之家的加盟率分别为83.59%、81.29%和72.62%；相比90%以上的美国酒店集团的加盟比例，中国三大酒店集团的加盟比例还是比较低的，有了空的大幅度提升。目前国内经济型酒店的连锁率较高，已经形成了成熟的竞争市场，而中端酒店的连锁率只有20%以上，未来中端酒店的连锁将逐渐成为主流。