好想你红枣价格 “好想你”真的好想你——红枣期货

4月30日，期待已久的红枣期货将在正商所上市。业内龙头企业、红枣行业唯一上市企业——豪香妮保健食品有限公司(以下简称“豪香妮”)近日发布红枣期货套期保值业务公告。

公告称，红枣是公司生产加工的重要原料，红枣市场价格的涨跌对企业利润的影响较大。近年来，受红枣产业发展和市场供求变化的影响，红枣价格大幅波动，公司生产经营面临一定的市场风险。为了有效规避风险，对冲红枣价格波动对公司生产经营的影响，保证公司业务健康稳定增长，公司计划利用期货对冲操作控制风险，降低红枣价格波动对公司正常生产经营的影响。

公告称，公司拟利用自有资金投资枣期货套期保值业务，保证金金额不超过公司最近一期经审计净资产值的10%。业务发展期为2019年4月19日至2020年4月30日。

其实这几年红枣的价格波动非常剧烈。据了解，从1998年到2015年，中国红枣的生产者价格呈现先升后降的趋势，分为三个阶段。

从1998年到2006年，红枣生产者的价格相对稳定。受居民收入水平、消费习惯和意识的影响，我国红枣的产销量相对较小，基本维持在5000-6000元/吨。2006年至2011年，红枣生产者价格呈现快速增长趋势，从2006年的6448元/吨增长到2011年的35251元/吨，价格上涨近4.5倍。2011年至2015年，红枣的生产者价格呈大幅下降趋势。其中2014年价格最低，红枣生产者价格从最高点到最低点下降到11270元/吨左右，降幅最大的为23975元/吨。

一直以来，我都很想你，就是一个以红枣为主要原料的企业。但是2016年，杭州好木思食品有限公司被收购，我很希望你们的主营业务从红枣产品拓展到坚果等健康零食。然而，红枣作为主要原材料之一，价格仍然密切影响着公司的盈利能力。

红枣价格的波动直接影响企业的盈利能力

期货日报记者看了年报，上市以来很怀念你的披露。2011年年报显示，2010年枣产区原料质量普遍下降，价格上涨，给生产质量控制和成本控制带来一定压力；2011年，主产区天气正常，为公司发展提供了充足的原材料来源。原料价格由往年持续增长的趋势发生变化，采购季原料采购价格较上年大幅下降，有利于降低红枣生产加工企业成本。

可以看出，2012年，你的主营业务成本中，约85%是直接材料，直接人工和制造成本所占比例相同。

我想念你的2011年年度报告。2011年，公司实现主营业务收入7.8亿元，同比增长19.03%。虽然2010年集中采购季节采购的原材料价格较高，导致生产成本大幅上升，但公司还是成立了全资子公司郑州好香妮红枣贸易有限公司，并以该全资子公司收购了郑州78家专卖店。客户是最终消费者，他们的毛利空比公司卖给经销商的要多。此外，2011年第四季度新采购原材料价格大幅下跌，成本下降，成为公司2011年的主营业务

可以看出，原料红枣的价格变化对公司的经营有重大影响。

事实上，由于近年来红枣产量大幅增加，红枣价格持续下跌，但价格低迷影响了枣农投资的积极性，导致红枣质量大幅下降。

但是红枣的原料在你的运营成本中所占的比例更高，红枣原料价格的波动对毛利率的影响更大。无论是价格波动还是采购的数量和质量得不到保证，都会导致采购成本的增加，一定程度上影响公司的经营业绩，降低毛利和盈利能力。

但是，作为行业内的龙头企业，我真的希望你们依靠技术创新，不断创造高附加值的产品。良好的品牌形象和在行业中的竞争地位也提高了公司的议价能力。但是，随着原材料供应的充足和红枣价格的大幅下跌，经营红枣的企业数量增加，低端竞争日益激烈，这也对公司的管理能力提出了更高的要求。

在2018年年报中，记者发现，在原材料价格波动风险项下，农产品是休闲食品的主要原材料来源。近年来，上游种植环节缺乏决策信息导致供需不匹配，众多流通环节、自然条件变化等诸多因素也使农产品价格出现一定程度的波动。同时，由于快餐食品下游零售端透明度高、竞争激烈，企业很难在原材料价格波动时通过调整销售价格向下游转移成本，这对企业的成本控制能力和抗风险能力提出了新的挑战。

2018年，公司采取以下措施规避原料价格波动的市场风险:一是在全国主要枣产区设立生产基地，利用枣生产基地的影响力，确保原料价格相对稳定。第二，调整产品结构，增加高附加值产品和特色产品的比重，提高企业盈利能力。三是加强红枣市场预测，预测原料产量和价格，建立销售市场和原料供应的科学监测、分析和预测体系。加强材料库存管理，根据不同时期原材料价格的变化适当调整库存，减少原材料价格变化对公司盈利能力的影响。四是加强产品仓储保鲜设施建设，延长原料保质期，稳定价格波动带来的成本变化，保证全年原料充足供应。第五，加强原材料储存、生产、物流和配送管理，降低成本和费用。

红枣期货将为企业保驾护航

从你最近几年披露的年报可以知道，为了避免原材料价格波动对公司经营的过度影响，只能通过调整自身经营来实现，价格波动只能被动接受，缺乏套期保值工具。枣期货上市后，整个产业链都有了系统的风险管理工具。

众所周知，期货有两个功能:价格发现和套期保值。文华期货郑州营业部总经理李金良表示，企业参与套期保值可以解决两个核心问题:实现价格管理和实现规模管理。“如果把原材料价格定下来，或者把成品价格锁定，那么就可以实现经济管理，提高服务能力，或者提高定价能力，把价格管理好，可以帮助企业做大做强。作为商品企业经营模式的核心组成部分，套期保值不仅是采购和销售的重要渠道，也是获取利润的重要途径。”他说。

特别是在一个产业链短、集中度低的行业，比如枣，套期保值会成为企业核心竞争力的重要组成部分。近几十年的油脂行业就是这样。大型国有企业率先使用期货进行套期保值和风险管理，而民营企业的期货意识较弱。然而，在2008年行业洗牌后，所有企业都意识到期货的重要性，开始效仿大型国际企业的经营行为。

企业面临原材料价格风险、库存风险等。，而期货套期保值的使用可以帮助企业锁定成本或利润，为企业扩大经营规模提供保障。

毫无疑问，套期保值是企业经营的必要手段，但也是一把双刃剑。凭借其严格的纪律和控制原则，建立R&D交易和风险控制团队已成为当务之急。

《期货日报》记者了解到，2017年红枣期货筹备期间，我想念你设立期货部，还制定了《好想念你保健食品有限公司期货套期保值业务管理制度》，全程协助研发红枣期货品种，与正商所、新疆兵团、期货公司建立项目合作，协助正商所完成产销区的研究、取样、指标检测等工作。另外，真心希望你积极申请正商所指定的红枣配送仓库。

红枣期货将改变企业的商业模式

除了用期货套期保值，红枣期货的出现可能会改变企业的经营模式。

怀念你们董事长石菊彬接受媒体采访的日子，怀念你们之前的红枣原料采购模式是集中采购，即每年10月到12月，全年所需金额集中采购，从新疆运到郑州总部冷藏储存，但这种采购模式占用大量库存和资金。红枣期货上市后，公司可以根据销售节奏和市场需求，结合期货和现货价格，实现准确采购，不仅使操作更加灵活，而且降低了资金成本和库存占用。

不仅如此，当整个行业对参与期货的理解、接受度和积极性提高后，企业可以逐渐从一价模式转变为现货价格模式。

另外，根据正商公布的枣期货上市相关事宜，我想你们有四家公司及子公司在申请交割仓库资质，分别是新疆百草威农业科技发展有限公司、新疆鸣果食品有限公司、浩翔妮保健食品有限公司、沧州浩翔妮枣业有限公司..其中两个在新疆，另外两个分别在郑州和沧州。

事实上，指定配送仓库在行业内的认可度极高。交易所对交割仓库有专门的管理规定和严格的审批程序，不仅非常重视行业客户，也非常重视从事期货套利交易甚至投机的客户。上海德国投资有限公司董事长何表示，这不仅是行业综合实力的体现，也是现货信息和定价优势的体现。此外，企业还可以获得仓储收入和仓单收入。

我很怀念你们的相关负责人，也很怀念你们能为客户提供代客户加工，代客户销售，金融服务，配送仓库服务。“公司总部和新疆子公司代表加工，提供将原料枣加工成红枣标准交货产品的服务；代理公司是指公司可以为客户提供代理采购、代理销售、代工代工生产、代理包装等服务。；金融服务是指公司提供仓单质押融资等多元化金融服务；交付仓库服务提供注册仓单服务、代理分拣服务、配套物流和仓储系统。”

石菊彬表示，总体来说，红枣期货上市可以给企业带来五大变化:一是红枣期货上市后，期货的价格重塑和价格发现功能会对红枣的价格形成机制产生积极影响。帮助枣价回归理性；企业根据期货价格合理调整购销节奏

二是期货标准高于现货流通标准，现货市场逐步与期货标准接轨，将有效解决标准混乱、价格不透明的问题，引导行业走向标准化，提高红枣质量，实现优质优价。

第三，我真的认为你以后会用自己的资金进行套期保值业务，对冲红枣价格波动对公司生产经营的影响，稳定经营利润。在此基础上，可以扩大规模，巩固企业在行业中的地位。

第四，红枣期货上市后，企业有了转移风险的把握和工具，不仅可以通过期货市场对冲价格波动风险，还可以通过仓单质押降低资本成本，提高企业抗风险能力，进军“百年老店”。

第五，公司申报了红枣期货交割仓库，对企业起到了很好的宣传作用，有利于提高仓库管理水平，吸引更多的客户来储存，刺激公司的加工贸易量，增加收入。

日期期货上市后，企业可以两条腿走路。有了现在和未来的融合，企业才能做得更好。

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主管编辑:赵斌主管:赵斌