两极化 中国消费在两极化

关于财政局小实盘的仓位调整，我昨天一上午都在和你沟通，即将实现的新功能如下:

跟其它组合一样，在微信的且慢管家或者且慢APP站内信发上车消息，不再依靠群发短信。 实现单独成分基金的调仓。 展示持仓明细、买入卖出的信号历史。

预计2~3周开发完成，到时我们会向您详细汇报。

截至昨日，净值下跌4.66%，但仍跑赢同期下跌11.9%的沪深300指数。

从后视镜看，过去10年，美股不适合定投，适合尽快一次性买入；而大的a股，因为空头多头空头造成的大幅波动，追涨杀跌，相对更适合定投，可以赚一些波动的钱。

很多人坚持定投是因为赚了钱，但这样的收入往往并不可观。

刚开始，我们做定投是亏损的。我们熬过了缓慢的熊市之后，往往会获得超额回报，但很多人坚持不了。

投资，有时候一定要反人性思考。

拿两个栗子。

内地文革之初，香港很多有钱人因为恐慌逃离香港廉价出售资产。李嘉诚判断香港是内地与世界联系的特殊地位，觉得不会影响香港，果断说服董事会购买大量房地产和土地。过了几年，内地的情况稳定下来，从而赚到了进入房地产的第一桶金。

巴菲特也是如此。伯克希尔的许多大型投资是在悲观情绪充斥整个资本市场时进行的。否则，伯克希尔不会取得今天的成就。

这些投资超过了人们采取的抄底策略，估计是10年一个周期考虑的，而且反复尝试测试过。比如老巴说“人生只钻二十个洞”，芒格说“我有今天，不是靠平庸的机会”。

没有大的视角，机会来了你敢下大赌注，财富似乎很难有大的飞跃。

我相信采用估值与业绩匹配的策略进行指数定投没有错。在这个前提下，作为一个载体，小公司要约希望以同样的方式与人联系，一起经历风雨，直到彩虹出现。

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从昨天下午到晚上，指数G值更新了一天的大部分时间，包括央视50、申红力、郑国医药、郑国新能汽车、创业板50、创业板指数、恒生a股龙头、恒生指数。

昨天的估值表已经反映了这一变化。值得一提的是，创业板50指数，结合过去三年28%的非净利润平均增长率，预计未来2-3年将增长32%左右。

如果能达到这个增速，就是开始定投的起点，但我还是不打算投，感觉32倍的估值还是高的。不过因为计算出来的PEG小于1，我们就放一段时间可以固定的绿色吧。

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最近有一个热点，中国的消费是在升级还是在下降。

在我看来，消费倾向于分为两个层次。比如茅台，作为高端消费产品，在供销方面蒸蒸日上，涪陵芥末也是一样。今年股价上涨了60%，上市后8年增长了24%左右，比茅台还猛。孔师傅的业绩从去年开始明显好转，去年股价上涨了65%。

消费两极化的原因也有时代背景:中国统计局最近10年公布的基尼系数已经连续10年超过国际警戒线0.4，但是联合国公布的数据找不到，谁能告诉我？。

涪陵榨菜作为榨菜的第一批库存，凭借其规模和品牌优势，在红海的竞争环境中占据领先地位。近五年毛利率的持续增长也证明了其强大的竞争力。

无论从非增长率中扣除过去三年的平均净利润48%，还是2018年24家机构预测的净利润平均增长率为49%，计算出的PEG约为0.82，仍可投入。

声明一下:我不推荐股票。我只是写下我的想法。目前没有担任过任何职务，不是因为没钱。

可能是看多了颤音，给要忍受大a股的朋友发了一篇短文，投资这条路不容易。