苏州东菱科技 苏州高新收购东菱振动三大疑问 标的财务数据打架

文本|赵世勇

3月23日，苏州高辛宣布拟以现金方式收购苏州东陵振动测试仪器有限公司(以下简称“东陵振动”)73.53%的股权，收购价格暂定为人民币2.64708亿元。

公告称，东陵振动成立于1996年，注册资本2100万元。它是一家机械环境和测试设备开发商和测试服务提供商，主要提供测试设备的研发、制造、销售、服务和测试。产品和服务广泛应用于航空空、航天、武器、船舶等军事行业，以及轨道、汽车、电子等领域。参加过神舟系列，

就这样，苏州高技术军工的概念被付诸实践。但是，当我们更仔细地研究和说话时，对于此次出售仍有一些疑问没有解释清楚，东陵振动未来能否履行其业绩也存在很大的不确定性。

疑问1:

批准收购存在不确定性

根据公开信息，苏州高辛收购的股份全部来自东陵振动现有的7名自然人股东。目前，东陵振动股东由和江苏苏创业投资有限公司等7名自然人组成..

▲东陵振动现有股东

我们发现，这已经不是东陵振动股东第一次抛售股票了。2016年8月26日，江苏证券交易所发布东陵振动26.47%股权转让交易公告。转让方为江苏苏创业投资有限公司，转让底价为2482.535万元。

▲东陵振动产权转让公告

但两个月后，东陵振动关联方终止股权转让，给出的理由是“本次股权转让前未向苏州国防科工委履行前置审批手续”。苏州国防科工委办公室现已要求终止本次股权转让。”

▲江苏产权市场网站截图

在苏州高辛的公告中，还提到“此次收购仍需国防科技工业管理部门审批”，因此苏州高辛似乎仍面临着与前一次转让相同的障碍。

疑问2:

东陵振动两次公布的财务数据严重不一致

虽然股权转让不成功，但转让公告发布的财务数据显示，东菱振动2015年主营业务收入为19320.56万元，净利润为1742.19万元。根据苏州高新公告，东菱振动2015年营业收入19066.59万元，净利润-2027.39万元。同一家公司的财务数据前后审计了两次，净利润居然出现了3700多万元的偏差。

▲东陵振动2016年上市转让股权净利润

▲此次股权交易公布的东陵振动净利润

疑问3:

这样的履约承诺能实现吗？

苏州高新宣布，出售股份的7名自然人承诺，扣除东陵振动2017年、2018年和2019年后归属于母公司的净利润分别不低于3000万元、3600万元和4200万元。

那么东陵振动所在的行业是什么呢？真的会像预测的那么赚钱吗？我们可以和苏州同行业的另一家上市公司进行的苏测试进行对比。

苏测试也是振动测试行业，2015年在深交所上市。根据其最新年报，2016年上市公司股东应占净利润为5397.38万元，2015年为4841.93万元，2014年为3979.14万元。

看起来不错，不是吗？但我们也需要知道，苏联审判中赚这笔钱所需的年营业收入分别达到39423.4万元、31293.2万元和25397.94万元。

▲2014-2016年苏联试验相关财务数据

但东陵振动2015年收入近2亿，还是亏了这么多。要实现几千万的净利润，其收入需要翻倍。考虑到近几年有大量的收购项目一直在为业绩承诺扯皮，如金立科技、宝信科技等。，我们还是对东陵振动的业绩承诺打了个大问号。希望大家多想想。

作者简介:

赵世勇

【江苏金融圈】微信平台主笔/草莓金融首席评论员

十年的金融记者经验

上市公司与金融领域研究