工商银行买基金 基金20年丨银行与互金基金销售之争：一个工行等于2.24个天天

摸网是金融业的一种趋势，不管是银行、保险还是基金。多年来，乘着互联网的东风，基金行业的第三方销售机构一直在攻击城市，取代传统的销售平台——商业银行。

但从基金销售机构自身及其关联企业2017年财务报告披露的“销售数据”来看，商业银行相对于第三方销售的优势进一步巩固。今年，商业银行基金销售巨头工行和招商银行分别实现9232亿元和7055.1亿元，东方财富旗下的田甜基金实现4124.02亿元的销售额。

上海某基金公司内部人士告诉CBN，基金渠道的马太效应已经出现，谁的销售实力强，谁就有强大的“额外”收费议价能力。多年来，基金公司在做新产品的时候，第一年的管理费几乎都贡献给了渠道方，渠道越强，收取的管理费比例越高。

这位人士表示，在过去的2017年，商业银行从事基金代销业务的营业收入将远远高于田甜等第三方销售机构。

基金销售正在升温

2017年，随着a股市场结构性牛市的演绎和货币基金的扩张，基金销售行业得以回暖。

今年，第三方销售机构购买财富的表现与2016年相比发生了显著变化。2016年，由于二级市场的融合和整体股市的低迷，公司的营业收入下降了近50%，净利润从2015年的3400多万英镑的利润变为8800多万英镑的亏损。2016年基金销售市场低迷，大平台净利润出现大幅下滑，部分甚至出现亏损；小平台进一步扩大亏损。但在那一年，蚂蚁(杭州)基金销售有限公司(以下简称“蚂蚁基金”)在行业惨淡的时候，成为一片亮丽的色彩，依靠支付宝，母公司旗下的上亿用户流量平台，从自身积累的客户群中导入流量，不断扩大市场规模和份额。

《好运》年报显示，2017年营业收入2.8亿元，同比增长近33%，净利润约2095万元，其中归属于母公司所有者的利润1960万元，扭亏为盈。零售业务交易客户累计约325万，比2016年全年增加66.9万；高端商务交易客户累计超过1万人，比2016年底增加约1000人。总体而言，2017年好不容易的表现明显好于2016年。一方面，二级市场的复苏导致投资者的投资意愿增加，现有产品的管理费份额大幅增加。另一方面，报告期内积极拓展新的业务渠道，扩大收入，有效降低成本。

当然，购买财富只是2017年基金销售市场的一个缩影。在整个基金销售领域，只能算是第三方基金销售行业的二流平台，或者说整个基金销售领域的三四流平台。

相互黄金巨头之间的争端

2017年，第三方基金销售行业再次上演“一哥”大战，主角是上市公司东方财富(300059)旗下的上海田甜基金销售有限公司。深圳)和蚂蚁金服旗下的蚂蚁基金。

今年，田甜基金互联网金融电商平台实现基金销售总额4124.02亿元，比2016年的3060.65亿元增长34.74%；蚂蚁基金2017年营业收入7.45亿元，净利润555.36万元。与2016年营业收入2.7亿元、净利润1386.16万元相比，2017年营业收入增长175%，净利润下降。

目前基金销售处于低费率时代，部分股票型基金认购率已经低至10%。低费率给大众带来了普遍受益的体验，但也增加了基金销售平台的成本。现在，这个市场的马太效应进一步显现。蚂蚁和日常的流量优势是其他平台无法比拟的。相比田甜基金、蚂蚁金服、好运，其他第三方销售平台的销量极其有限。近日，米英财富CEO肖文在接受采访时表示，116基金销售牌照并不多。

除了以上三个平台，互联网基金销售一线阵营可能还有“后来者”。今年1月，深圳证监局核准安腾信息科技证券投资基金销售业务资格。腾安是互联网巨头腾讯的子公司。在此之前，腾讯的微信理财通销售基金主要通过基金公司直销和其子公司好买基金代销两种方式销售。其中货币基金主要采用前者，其他基金采用后者。接下来，腾讯拥有10亿受众的微信平台将如何转向自己的销售平台，将成为业界关注的焦点。不过腾讯似乎并不急于大卖基金。截至目前，通过腾讯蔡丽通购买的基金产品比例仍高于行业标准，部分股票基金比例为50%，远高于同行1%的比例。

商业银行仍然占据主导地位

虽然互联网销售平台正在努力抢占业务，但它与商业银行的差距实际上正在扩大。

目前工行和招商银行备受关注。前者是中国最大的银行，其在基金销售中的执行力一直是业界谈论的话题。普通开放式基金在工行或其他银行IPO时，同一销售时间的销售份额通常会有很大差异。工行一直是基金销售领域的先锋。2017年，工行在基金销售市场上再次努力，年销售额达到9232亿元，比2016年的4889亿元增长88.83%。工行这个“巨无霸”平台，现在能有这样的增速，不容易。

招商银行虽然在自身的业务量、净资产、市值上与工行相差甚远，但也是基金销售渠道的第一阵营。年报显示，2017年，招商银行实现代理开放式基金销售7055.1亿元，同比增长42.47%，其中货币基金销售增长较快。2018年，以其为主的兴泉宜基金初始规模突破300亿，在业内引起轩然大波，使得业内很多人肯定了招商银行的销售能力和兴泉基金的业绩。

纯基金销售数据来看，招商银行的基金销售实力等于1.7东方财富，工行等于2.24东方财富。可以看出，2017年，传统基金销售平台与第三方销售机构的差距正在拉大，前者的主导地位得到进一步巩固。

到目前为止，传统渠道的两大巨头中国银行和中国建设银行都没有发布基金销售数据。如果不考虑这两家银行，从目前的情况来看，基金销售阵营的第一梯队是工行和招商银行。第二类是田甜基金、蚂蚁金服、农业银行等。中国农业银行2017年销售3373亿元，同比增长31.2%。

深圳某大型基金公司产品总监告诉CBN，在基金销售市场，银行的主导地位难以撼动。在零售渠道，除了个别互联网平台，几乎95%的销量来自银行。

自2016年以来，在基金发行过程中，业务外包已经成为一种趋势。外包机构主要偏好固定收益产品，如债券基金、货币基金等，资金来源为机构。该产品总监表示:“这部分资金的绝大部分运营收入或销售额将计入银行平台。”