太太药业 太太口服液卖不动了？9万秘方起家，如今市值近400亿

医药股一直是a股的亮点。某医药股以一瓶老婆口服液开始收女性“智商税”，现在市值近400亿，更被高贤资本看好。其老板的身价已经达到300亿。

这家公司是健康院(600380。SH)，a股上市公司，其前身是泰泰药业，泰泰口服液的生产厂家。2001年以台泰口服液近7亿的销售收入登陆a股，2003年更名为健康元，主营业务拓展到原材料领域。

这是健康元过去一年的股价走势图。没有大起大落，甚至没有涨停板。已经不温不火一年多了。前复职后股价从6多涨到现在的20多，累计涨幅超过200%。

最近两天，由于知名投资机构高淳资本的战略持股，健康园的股价在两天内飙升了20%以上。从技术角度来看，这个趋势应该算是过去一年长期上升趋势的加速峰值阶段。

但实际上，相对于化工、医药行业，健康元的估值从来都不会太高。或许，这也是高淳资本看重的。除此之外，健康元手里还有一张王牌——丽珠集团(000513。SZ)，是国内领先的抗生素公司之一，健康元是其第二大股东。

7月13日，健康院宣布拟非公开发行不超过1.69亿股，募集不超过21.73亿元。本次公开发行计划引入高淳资本作为战略投资者，高淳资本计划与高淳资本管理的“高淳资本管理有限公司-中国价值基金”认购2020年不会公开发行的公司全部股份。

公告显示，本次公募的发行价为12.83元/股，截至7月10日，健康元的收盘价为16.70元/股，也就是说发行价相当于30%的折扣。对于高淳资本来说，相当于提前锁定30%的收益。

高陵资本战略持股消息传出后，健康园股价上涨超过20%，相当于高陵资本对健康园投资的50%。

高淳资本这么大折扣轻松赚钱肯定不是那么简单。

公告还表明，健康源和高淳资本打算在业务创新、营销和管理方面开展战略合作，实现合作共赢，帮助上市公司显著提高质量和内在价值。

公告称，高淳资本在全球创新药物领域的布局可以帮助上市公司在重要治疗领域引进正在研究的创新药物产品。高淳资本旗下的高集医疗控股平台可以与健康元的慢性病药品销售渠道发挥协同作用，高淳资本将对健康元投入所投资企业的管理和运营。

从这个角度来说，所谓的战略投资者其实和私募股权投资者差不多。投资者不仅需要提供资金，还需要提供技术、管理等软实力，帮助被投资公司实现整体发展。

值得一提的是，目前高淳资本在全球医疗卫生行业已投资160家公司，其中本土企业100家，海外企业60家。

说起健康元的发展，一个不可回避的话题就是太泰口服液。一句“太太口服液，让女人变得更好！”征服了无数女性朋友，让健康元成功登陆资本市场。

据说健康院的创始人朱有一次偶然得知一位亲戚喝了一种中药后皮肤变得很亮。朱认为这是一个商机，于是花了9万元把秘方卖掉，成立了健康园的前身爱美尔公司。

因为这个产品受到很多女性的喜爱，后来改名为泰泰口服液，公司也改名为泰泰药业。2001年，登陆a股的被命名为泰泰药业。

上市第二年，2002年4月，公司收购了丽珠集团12.536%的股份，成为丽珠集团第二大股东。丽珠集团的主营业务是医药产品的生产、营销和科研，涉及各个医药领域的数百个品种，如化学药物、生化药物、生物工程药物、化学合成原料、抗生素、微生态制剂、中成药、诊断试剂、生物活性物质等。

2003年更名为“健康院”，正式进入医药领域。截至目前，健康园的主要业务包括中成药、口服液、激素片、保健食品、化妆品等。

从2019年的产品收入结构来看，健康源的业务重心已经完全摆脱了对健康产品的依赖，化学制剂、化学原料、中间体等创新医药产品成为公司新的重点和新的业务增长点。而且收入占比最大的化工产品毛利率也远高于之前的保健品。

近年来，随着对保健品认识的深入，人们逐渐意识到保健品的功效并不明显，很多人说保健品其实是在征收“智商税”。但健康元并没有像其他以保健品起家的公司那样一直依赖保健品，而是积极选择未来前景更好的创新医药领域，积极与高淳资本合作。

虽然目前健康院在创新药物领域的地位并不十分突出，但仍占有一席之地。随着与的深入合作，健康院有可能成为中国吸入试剂的领导者。