医药行业市场分析 十四五规划下医药行业的市场分析

1.行业集中度持续提升，人头优势明显

新医改实施期间，行业政策密集出台，医药零售行业竞争格局也发生明显变化，行业集中度明显提高。处方流出极大地促进了药品分离，龙头企业承接优势明显；批量采购不仅降低了药品价格，还带动了院外渠道的发展。未来药店利润率将逐渐下降，规模扩张需求增加；药店分类分级、整改药师证、打击保险诈骗，将进一步促进医药行业的集中，逐步规范连锁药店的经营。

资本驱动是另一个重要因素，资本的进入加速了医药零售市场的集中度。早期大部分药店上市公司在资本的驱动下，为了加速扩张，愿意购买优质资产，战略性发展区域门店，零售药店估值飙升。2018年后，随着市场逐渐降温，大量收购转向业务整合，一级市场买家以大型连锁药店为主。

2.创新药物是工业增长的主要驱动力

近年来，创新药物得到了政策的大力支持，呈现出“快速审查、快速上市、快速消费”的趋势，创新药物将成为未来市场增长的主要动力。

细分行业方面，生物制品行业保持较快增长，血液制品行业有所好转，2019年增速为3.0%，高于2018年。

创新R&D专注于抗肿瘤，而生物制药是关键领域。投资需要集中在具有明确目标和分子标记的创新产品上。

3.仿制药——微利时代逐渐到来

进口仿制药的4+7带量采购、一致性评价和引进，极大地影响了药企的药品价格和利润。随着医疗改革的深入发展，“4+7”联动的范围会越来越广。

近年来，医疗改革设法控制了仿制药价格，并为创新药物腾出了空间。用仿制药替代原始研究药物、压缩仿制药虚高价格、参与进口仿制药竞标等措施，可以从结构上降低药品价格。过去，仿制药的毛利率和价格都很高。在医改的影响下，仿制药的毛利率和价格将大幅下降，回归理性水平。

4.市场集中在龙头企业，进入门槛高

随着非处方药价格的上涨和公共卫生管理理念的深化，非处方药市场稳步增长，增长率保持在4.4%左右。近年来，非处方药市场有以下特点:零售药店是场外交易的最大销售终端，占60%以上；市场头品牌效应明显。与处方药相比，消费者高度依赖品牌和口碑。国内几大非处方药品牌未来将长期占据较大的市场份额，新的进入门槛高；保健品种比治疗品种发展更快。公众的健康管理意识和能力正在提高，保健和预防品种将获得增长机会。

5.医药市场正在低速增长或成为新常态

受医疗改革降低成本政策的影响，中国药品终端市场的增长率在过去三年中逐年下降，预计2019年将降至4%。其中，市级医院和县级医院受医改政策影响明显，预计增速仅为1.8%和1.3%。

非处方药的预期增长率为4.4%。与2018年相比，只有农村基层和城市基层两大终端市场保持上升趋势；处方药预计增速为2.7%，与2018年相比，各大终端增速均有所下降。然而，得益于老龄化、消费升级和供给侧改革的影响，市场规模将保持增长。

6.线上线下整合，开发新空房间

到目前为止，实体药房仍然是一个更加坚实的流程入口，其专业服务和处方事业将成为不可替代的场景。互联网药店作为一种补充渠道，未来将与实体药店并存。目前医药网上零售的市场份额很小，甚至不到1%，不会对实体药店造成影响。然而，在线渠道销售的规模正在迅速增长，这是由于互联网技术的整合和渗透，提高了效率，扩大了服务半径。

未来，随着一些新兴商业模式的诞生，如“网上商店订购”和“网上商店配送”的O2O商业模式，线下和网上药品零售将合作发展，有望在院外零售市场开辟新的增长点空。互联网药店空的发展取决于是否能接受实体医院的处方，取决于互联网医疗机构的成熟程度。因此，互联网技术和远程医疗服务将成为医药零售的重要升级方向。