【顾长卫个人资料】长城影视市值超过60%的张文丽家族的暴发户梦破灭了。

受多方影响，长城电影收购上映时代87.5%的股份最近终场落下帷幕。花了两年时间，现在交易双方的处境都发生了变化。

另一方面，据东方柴浦Choice数据显示，2016年6月15日长城电影在此次重大事件停牌时申报了13.57韩元/股，但以9月18日收盘价为基准，股价下跌了5.05韩元/股，市值减少了62.79%。与此同时，长城电影和张文丽家族擦肩而过，资本最终没有为明星光环买单。

今年以来，随着业界政策的紧缩，明星IP这种曾经的“香饼”现在成了“烫手山芋”。业内人士告诉记者，随着行业限制的加强、明星出场费的调整、税收政策的调整，上市公司和明星的深度捆绑，一不小心就会遭到万劫不复。

但是9月18日长城电影董脾在接受记者采访时表示，年初结构调整方案出台后，他继续探讨后续合作，但找不到合适的方法，结束了此次交易。此后，如果有适当的机会，我会考虑其他结构调整问题。

收购结束

资料显示，上映时代成立于2010年10月，注册资本1000万韩元，企业法定代表人是导演顾长卫，六大自然人股东分别是韩伟、顾长伟、张文丽、顾长宁、马思春、张文娟。

记者查阅公开资料后发现，顾昌伟和顾长宁是兄弟关系，张文丽和张文娟是姐妹关系，马思春是张文娟的女儿。也就是说，开封时代本质上是区长委、张文丽夫妇的家族企业。

往后追溯，长城电影和上映时代的缘分将从2016年夏天开始。

当时长城电影宣布计划主要收购计划，停牌。当年12月，公司首次公开收购草案，计划以股票发行和现金支付相结合的方式购买开封时代100%的股份和德纳影业100%的股份。其中上映时代为13.5亿韩元，德纳影业为5.45亿韩元。

但是，该草案公开后，长城视频多次收到导演层询问函，并对草案的细节进行了多次调整，包括更改审计机关、结束对德纳影业的收购、调整赌博协议等。

其中，据公告显示，2017年11月，公司调整收购方案，将股权收购下调至87.5%，公司估值下调至12.1亿韩元，交易对手价格下跌至10.6亿韩元。

但值得注意的是，今年3月证监会以“目标资产会计基础薄弱、持续盈利能力不确定、重组完成后上市公司相关交易增加”为由否决了该方案。

从公司此次公示公告来看，近6个月来长城电影就收购问题与交易对手进行了讨论和协商，但最终未能达成协议。此外，此次重大资产重组需要很长时间，期间市长/市场环境等客观情况发生了变化，后续审查仍存在重大不确定性，因此决定终止。

张田对记者说，公司将继续加强电影主业，目前话剧也有新的计划。“重组方面，如果以后有合适的机会，我会考虑的。”

明星光环褪色

记者查阅了开封时代股权变更资料，发现最初张志刚和张剑两人成立了公司，但开始受到资本关注，是源于顾长卫夫妇档案的入境。

根据调查平台信息，2016年3月31日，张智、张剑两人清空持有的股份，全面退出公司经营。当时，韩伟担任公司法人，同时入股的是井冈山市心甘情愿媒体中心(以下统称“乐意媒体”)和区创维、张文丽。

值得注意的是，这家自媒体目前持有开封时代53.34%的股份，其法人代表是张文娟，六大自然人股东与开封时代如出一辙。更有趣的是，2016年3月23日成立，即成立10天后收购了开封时代的大部分股份。

公开资料显示，随着张文丽夫妇的立场，上映时代的主营业务增加了电影发行、拍摄、个人演员经济等内容。此后，随着张长老日、郑双等人陆续退场，上映时代成为张文丽夫妇的家族企业。

长城电影此前公布的数据显示，从2014年到2016年，上映时代的净利润分别为18.76万韩元、368.23万韩元和4268.35万韩元，呈暴涨趋势。但是，2017年前8个月的净利润为1531.22万韩元，与之前承诺的9000万韩元目标相差甚远。

事实上，一些业内人士指出，尽管区长委是名导，但近年来作品表现不尽人意，张文丽的出演作品越来越少，公司的业绩收入似乎逐渐依赖于马思春的表现。

有人分析说，对于上市公司来说，引进明星股东或收购明星股票的公司可以利用商业价值提高知名度，为资本市场创造更多的想象空间。但是他提到，深度绑定明星资源也意味着公司将面临相应的经营风险。目前，随着业界变冷，明星资本的光环褪去，这一举动的弊端已有先例。

(责任编辑：李伟)