预测逻辑：
1.首先，作为控制传染病的国家，我国经济目前正在从第一季度历史新低逐步恢复。从世界范围来看，新冠病毒造成的死亡人数仍在继续增加。特别是，美国的死亡人数已经超过了7万人，甚至超过了越南战争。虽然许多国家故意着手复产，但经济生活恢复正常状态仍然需要时间。我需要或将要面对海外前所未有的冲击挑战。
733526702.在内需方面，最近钢铁、水泥等高频数据似乎预示着基础设施投资的发力，但消除季节性因素后反弹强度有限。疫情过后，部分购房需求自发恢复，货币条件重叠，房地产有望逐渐回暖。需求订单锐减，制造业难以好转。消费权等短期上升使消费明显恢复，但整体上升受到居民收入等问题的困扰。
780210 363.在价格方面，国际原油减产协议已经落地，但其库存仍可能创历史新高。全球需求萎缩将主导油价的低运行。随着国内基础设施房地产的启动，钢铁等库存已经融化，但绝对值最近几年一直停留在高点，未来PPI通货紧缩将加剧。猪瘟还没有消除，但产能恢复将使猪肉价格上涨率明显下降，CPI中枢将呈下降趋势。
4.货币方面，由于存款准备金率和中小银行准备金率的降低，信用贷款将继续扩大，政府、公司债券融资量重叠，货币信用将继续扩大。在财政方面，各界都增加了期待。但目前其发力似乎低于市场预期，这可能受制于疫情下全国两会延期等因素。宏观政策一揽子计划将落到地上，或停留在5月“两会”之后。
图：两会有多重要？
[作者]
雨果：作为长江证券首席经济学家，曾长期在中央银行货币政策部门工作，并在国际货币基金组织担任经济学家。中国经济学最高奖项孙亚芳经济科学奖获得者。
文若宇、徐剑、高里：长江证券研究员。
高通、李亚南：长江证券实习研究员。
最近的研究：
1.外需道坎，2020年4月27日
733526702.经济恢复：又快又慢，2020年4月15日
780210 363.预测经济：4月，2020年4月6日
4.传染病三，2020年780210 363月29日
5.传染病“时差”，2020年780210 363 26日
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