【puyuma】安集科技：BlackRock (Hong Kong) Ltd、China Everbright Assets Mgmt Ltd等19家机构于8月26日调研我司

2021-08-31日，安吉技术(688019)发布：黑岩ltd Liu、Lucy、CHINA EVER BRIGHT ASSETS MGMT LTD Wang Jack、ELELE Tairen Capital LtdGU，Wen，Toroa MgmtXu，Silas，t rivest advisors ltd mei，Jie SHAO，Zihao将于2021-08-26日担任董事长

本次调研主要内容：

一、公司介绍公司管理层介绍公司2021年半年度经营情况,包括半年度主要经营成果;半年度主要财务指标分析及未来发展规划。

二、Q&AQ:2021上半年收入与同期相比增幅较大,特别是第二季度,请问收入增长的原因有哪些?A:首先,公司2021年上半年的增长幅度是符合公司的预期的,更是符合公司上半年在产品线上布局规划。整个增长幅度也是与外部行业增长的情况相匹配的。其次关于上半年第二季度与第一季度相比,增长幅度较大,一方面是由于公司第一季度,受到某个客户销售收入确认条款的调整影响较大,而在第二季度,该影响已基本消除;另一方面,第二季度的业绩增长也是非常健康并符合公司预期,有多款新产品通过论证实现销售,其中存储用产品增长较为明显,逻辑用产品也稳步增长。Q:公司如何看待未来竞争对手的出现,CMP的竞争和湿电子化学品方面的竞争?A:我们很坦然地看待这件事,只有存在良性、积极的竞争,才能使整个行业更好地发展,使公司更好地发展。而安集,对于这样的竞争和挑战也充满了信心。安集自成立之初就有清晰的战略定位,17年来一步步发展到今天,也在各个方面打下了扎实的基础,并且会继续坚持下去:在化学机械抛光液板块,努力打造全品类产品线的布局和一站式解决方案;在功能性湿电子化学品板块,则有选择性地在高端领域成为技术领导者。我们会继续夯实我们所处行业的基础积累,从客户资源、人才积累、技术平台等做好储备。我们相信我们能做好定位和布局、与现有市场的区分,避免同质化的不良竞争。并且,从企业发展层面来看,安集已经走出了初创期,走过了简单的进口替代,目前的安集更是技术的领先者,我们积极原始创新,与客户紧密合作、共同开发,甚至换赛道进入了无人区。公司也已经走出大陆地区,已经与海外大型Fab厂进行密切的技术合作。这些都是我们这么多年打下来的坚实的基础。Q:公司新增调整功能性湿电子化学品板块,请问公司对刻蚀液、剥离液、刻蚀后清洗液等产品的产能规划情况;湿电子化学品的竞争相对比较激烈,如何看待这样的竞争格局?A:从安集所从事的半导体材料的性质来看,产能不是生产运营的瓶颈。公司重视研发和创新,其产品的工艺属于复合配方型,完成客户的论证才是最核心的要求,而对于产能的规划和建设,对我们行业来说,不会是瓶颈,因为从一个产品的立项,到完成研发、论证、上线,通常需要经过3-4年的时间,在这过程中,我们是有足够的时间来规划、建设产能,并且在产品上线前能够准备好充足的产能。竞争格局而言,在国内,确实已经有多家公司从事湿电子化学品,不过安集有自己的定位,我们在功能性湿电子化学品的布局是“技术和市场的领导者”,从技术节点的要求、技术难度的要求都有自己不同的定位和区分。并且,公司在功能性湿电子化学品板块,是有得天独厚的优势的。首先,公司两大产品线的技术平台相通的,都是基于液体化学品与固体衬底表面的微观作用。公司经历了十几年的沉淀和积累,可以非常自然地延伸到目前的产品线。其次,公司两大产品线具有明显的协同效应:抛光液的研发、生产需要对晶圆本身、晶圆制造过程、配方类化学品的生产过程高度的熟悉与深入的研究,这方面的经验、能力、成果同样可以用在湿电子化学品的研发生产中,比如公司化学机械抛光液的产品与抛光后清洗液的产品是密切相关的,抛光后清洗液本身就是清洗晶圆上面抛下来的东西和残留的抛光液,公司全面了解并熟悉抛光液的成分和抛光过程的作用机理,在研发生产抛光后清洗液产品上有独特的优势,所以相比较其他现有的或者未来的竞争对手,我们都有比较显著的优势。Q:公司上半年收入增长较快,请分拆一下化学机械抛光液和功能性湿电子化学品业务大概的占比情况。这样的收入构成在未来会不会改变?A:公司17年的积累形成的两大类产品收入占比较为稳定,化学机械抛光液约占百分之八十多,功能性湿电子化学品约占百分之十几。公司从成立的第一天起,便战略性地倾斜于化学机械抛光液,是因为化学机械抛光液在应用层面来讲,客户、产品品类都相对比较集中,而功能性湿电子化学品,其应用分类更加多,客户群也较为分散,这两大业务的客户应用差异致使了目前这样的占比格局。放眼公司未来发展,可以非常肯定地说不管是化学机械抛光液板块还是功能性湿电子化学品板块,都会稳健持续增长,大的结构不会有太大调整和变化,还是化学机械抛光液的收入占比较多。Q:客户集中度的问题,前三大客户占公司收入比重大概多少?A:客户集中度高是公司一直存在的现象。基于公司产品化学机械抛光液和功能性湿电子化学品的领先技术节点的定位,公司的客户相对来说集中度一定会很高,这也是行业的常态。2021年上半年,关于公司前三大客户收入占比的情况,可以分享的是公司第一大客户,在销售量稳健增长的同时,占比是在减小的,而第

二、第三大客户的占比则是有所提升的,这也是一个比较健康的趋势,在接下来的能看到的一段时间内,前五大客户的营收占比还是会比较高的。Q:在抛光这一工艺段,需要的耗材包括抛光液、清洗液、钻石碟和抛光垫这四大块,有些厂商是这四种耗材都做,安集未来会不会也布局另外两块?未来有没有计划布局硅片制造过程中的精抛、粗抛工艺?A:目前公司已经生产销售的抛光液和清洗液两大产品的核心技术是基于同一技术平台上的(液体化学品与固体衬底的微观作用),他们在研发、技术平台、研发硬件、技术人员专业和经验等方面都有很大的相似性与协同性。而抛光垫背后的核心技术、生产等,跟抛光液和清洗液没有太多的技术上或者生产上的协同,是完全不同的两种技术平台。而钻石碟与抛光垫也是不相同的,其运用到的是钻石颗粒的选择、控制等knowhow,四大板块耗材里面,是三个完全不同的核心技术。纵观全球,仔细研究抛光液、清洗液的供应商、抛光垫的供应商、钻石碟的供应商,也是一样的道理。所以安集为什么从17年前起一直做抛光液,而后又推出了清洗液,发展到如今,公司推出的新平台,都是共享一个核心技术平台的,这也是与我们的战略规划紧密吻合的。我们坚信,要在一个领域做得好,做得深,做的久,必须打下坚实的基础,其中包括技术基础、研发基础、生产基础乃至品质管控的体系基础等等。我们会继续在现有的技术平台上,持续积累经验,公司主营业务也将集中在抛光液和清洗液两大块。关于第二个问题,硅片抛光从技术上来讲只是被抛光的对象具有一定的特殊性,其他方面与晶圆制造用抛光液并没有本质上的区别。公司除了生产用于晶圆制造用抛光液以外,其实也有用于抛硅的产品,比如用于TSV、Poly、晶圆再生等的抛光液,其中晶圆再生用抛光液的部分产品,我们已经供应给全球前

三、前四大的晶圆再生产厂商数年了。对于您所指的大硅片抛光用的抛光液,公司也已经在该领域有了在研项目,并且与国内领先的大硅片客户紧密合作中,是未来努力拓展的一部分,不过研发还需要时间,今后我们会逐步分享更详细的进展。Q:公司在7nm以下先进制程是否有相应配套材料的规划?5nm以后晶体管技术的革新,如GAA等技术路线,会对CMP和公司业务产生什么影响?A:公司是技术驱动型企业,在化学机械抛光液和功能性湿电子化学品板块,在先进制程14nm以下节点,都与国内领先客户进行着密切、无缝的合作,相应的产品正在研发中。而在中国台湾地区,根据我们自己的强项和经验积累,公司有选择性地进行着领先技术的共同开发。Q:公司去年下半年和今年上半年毛利润有不小的波动,这个波动原因是什么?公司产品是怎么定价的?未来公司毛利润的走势和比较正常的区间是什么样的?A:毛利率波动的主要原因,是一方面会计准则的调整影响,另一方面是产品结构性的影响。如果从过往较长周期来看公司的毛利率,我们可以发现大致稳定在50%左右。关于公司产品的定价,公司会考虑多方面的影响因素,安集是一家研发驱动型的公司,公司产品的定价会从研发投入、市场经济形势、客户需求等角度综合考虑的。Q:公司上半年囤积原材料,请问主要原因是什么?会对未来公司经营产生进一步压力吗?A:关于原材料库存不应简单地说是囤积,可以说,公司是积极地去采购了更多的原材料,主要原因是报告期内及之前的一段时间,由于受到新冠疫情的影响,跨境物流的船期交货周期等都有不同程度的延迟,为了降低此部分的不确定性,公司多采购了一定数量的原材料,确保有足够的时间来应对未来的生产规划。Q:上游原材料涨价会不会对公司产生影响?A:2021年上半年公司部分原材料价格总体变化不大,有涨价的原材料也有降价的原材料,总体对公司的影响可控。Q:未来3-5年CMP收入规模的预测?A:目前公司化学机械抛光液的规模在国内处于主流地位,但是放眼全球市场,市占率约4.5%左右,只能称得上中小型的企业。公司未来3-5年将向中型、大型国际企业努力,希望进入全球抛光液厂商第一梯队的范围。Q:公司半年报有提到产业链拓展的情况,能否具体讲一下硅溶胶的合作和进展;另外磨料方面,不同系列的产品对于磨料的使用和要求是不是不同?A:首先可以分享的是,公司认为,我们的合作伙伴是在研发/生产上具有足够的经验、资质,在业界也是高端的硅溶胶的供应者。未来我们会根据公司不同特性的产品,自主研发相应的硅溶胶,确保此类原材料的自主可控。目前的进展是研发阶段非常顺利,我们已经拿到了实验室的样品,已经在安集的生产线上积极评估论证中,相关进度是符合规划及预期的。磨料是非常关键、具有强竞争力的工具之一,其种类非常多,每个产品每家供应的特性也不尽相同,其应用也会随着制程不同、产品不同,对其的要求也都不同。Q:公司与国际竞争对手的差距?A:公司目前的行业地位已经达到了国内领先,国际先进的程度,可以说综合实力是与国际竞争对手并驾齐驱的,有部分产品甚至领先于国际竞争对手。Q:潜在海外客户的突破情况,台湾客户那边先进制程是不是有所突破?A:目前公司还是会以“立足中国、服务全球”的战略定位,以国内的市场为主要攻克对象,以获取更大的份额,公司也会先通过进入外资企业在中国大陆建设的Fab厂,并且有策略性地逐步进入其境外产品线。Q:公司对于环保和节能减排如何保障?A:虽然公司产品的生产工艺主要为配方型复配工艺,生产过程的污染较少,但是公司仍然非常注重生产过程中的环保及节能减排问题。近几年随着政策监管的进一步严格,公司从管理体系、设计、选型、投入等都更一步加大加深,包括旧产品线的改建和新的生产线的建设等,都会注重这一块的评估和投入。Q:钨抛光液的发展,DRAM客户方面是否共同开发?A:在钨抛光液方面,已有多款产品应用到了3DNAND先进制程中,并在持续优化、上量中,稳固了在存储器芯片厂的市场地位。DRAM领域,我们与客户是在早期或者中期开展合作,并且研发论证进展都非常顺利。部分新产品在DRAM领域及模拟芯片领域完成论证,实现量产销售。Q:二氧化铈产品的发展情况,会有多少营收贡献?A:目前,以二氧化铈为基础的产品突破技术瓶颈,并在多个领域去的重要进展,并实现量产销售。应用于第三代宽带半导体的抛光液配合客户项目试生产需求,进展顺利。我们认为以二氧化铈为基础的抛光液产品对公司来说并不仅仅是营收贡献单一的作用,同时更体现在战略的意义上,到目前我们已取得了实质性地进展和成果,这进一步说明公司具有提供全产品类的抛光液的技术及供应能力,其营收贡献也会逐步体现出来。

安集科技主营业务：集成电路用相关材料的研究、设计、生产,销售自产产品,并提供相关的技术服务与技术咨询。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】

安集科技2021中报显示，公司主营收入2.83亿元，同比上升47.6%；归母净利润7218.08万元，同比上升44.93%；扣非净利润3443.61万元，同比下降29.72%；负债率18.72%，投资收益386.82万元，财务费用257.53万元，毛利率50.04%。