莫迪利安尼 财富效应原理,财富效用理论

财富效应原理,财富效用理论莫迪利安尼(Franco Modigliani)是新古典综合派的又一位重要的代表人物。财富效应在西方经济学界，他以储蓄的生命周期理论著称。财富效应根据莫迪利安尼的理论.消费者的消费支出要取决于其一生的财富，财富效应而他所谓的财富包括人力资本、真实资本和金融财富.其中，金融财富的主要形式是普通股票。如果中央银行的货币政策影响股票的价格.就会导致经济主体财富的增加或减少.于是，财富效应他们将增加或减少意愿的支出，从而引起I司民收人的变动。

由以上分析可看到，财富效应托宾和莫迪利安尼都认为，货币政策必须通过影响股票价格来传导。所不同的是，财富效应托宾认为股票价格的变动将通过4值的变动影响投资，财富效应而莫迪利安尼则认为股票价格的变动将影响人们的毕生财富，财富效应从而影响消费。投资和消费共同构成有效需求.因此.财富效应作为凯恩斯学派经济学家的托宾和莫迪利安尼实际上是从不同的角度发展了凯恩斯的货币政策传导机制理论。