对冲基金是什么 对冲基金到底是什么? 一例子轻松让你理清对冲基金

什么是对冲基金？如何对冲？这是一个老板问的，我当时的回答是对冲基金不用对冲，其实相当于中国的私募。但是老板说对冲基金和私募怎么可能是一回事？对冲基金必须使用一些对冲策略。当时我就无语了。为此，我特意把对冲基金的概念翻了一番，举了个例子，让大家很容易理解什么是对冲基金。

什么是对冲基金？

事实上，“对冲基金”一词起源于20世纪50年代的美国。虽然一开始有“风险对冲”的成分，但随着时间的推移，它已经偏离了最初的含义。我决定彻底梳理一下“对冲基金”的概念，理清“对冲基金”与“私募”、“公募”、“共同基金”、“私募”等其他容易混淆的概念之间的联系和区别。

对冲基金是一种什么样的基金？

要想知道对冲基金是什么样的基金，首先要简单说明什么是基金，它有什么分类形式。

维基百科上“基金”的定义是

——专款专用，独立核算。

这些基金包括投资基金、社会保障基金、养老基金、捐赠基金等。

但是，我们金融业通常所说的基金，一般是指投资基金

——以获取投资收益为目的的资金。

我们今天的主题，对冲基金，是一种投资基金。

至于对冲基金是什么样的投资基金，行业内的分类有很多种——有的是基于监管要求，有的是行业内的既定说法。

大部分分类方法都是以欧美市场的产品为基础，因为毕竟欧美基金市场发展很久了，各种产品都比较全面。

以下是本文中最重要的结论:

[对冲基金=私人基金]

在美国，对冲基金是私募基金；

在国内，常被称为私募。

什么是对冲基金？

英文中的「私募基金」是「私募基金」，对应「公募基金-公募基金」，是指基金是私募还是公募。

这个“私募基金”应该和“私募”区分开来，在中国被称为“私募”，这个区分在回答下面第三个问题的时候会进一步说明。

乍一看，“对冲基金是私募”的结论似乎有点违反直觉。

在我们的印象中，“对冲基金”看起来都是高级别的基金公司，“私募”听起来像是一个有自己小毛病的非正式基金公司。

也有人说“对冲基金”是私募基金中规模相对较大的旗舰基金。

这两种说法都有一定的依据，但并不准确。

事实上，中美两国不同的监管体系造成了混乱。

在美国，监管机构对向公众募集资金、进行集体投资的投资基金有严格的监管要求，对基金的信息披露、利润分配和运作机制有严格的法律要求。这些法律主要是为了保护中小投资者。因此，在美国监管机构注册并严格符合各种披露要求的基金，就是公募基金，在美国常被称为“共同基金”。

但是，这些法律要求也可以免除。基金符合以下两个条件的，可以免于注册和严格监管。这两个条件是

什么是对冲基金？

如果满足以上两个要求，基金池可能不需要在监管机构注册，也可能不符合披露要求，自行制定各种投资规则，即成为“私募基金”。

从投资者的角度来看，真正投资私募/对冲基金的都是高净值的个人或机构，在相对“高级”的圈子里募集资金。

但基金并没有明确规定这些“高级”客户应该投资多少钱，最低投资门槛由基金经理决定。

所以从基金规模来说，私募/对冲基金也有大有小，但不管规模大小，都可以称之为对冲基金。另外，由于私募基金的人数限制在100人以内，所以很多公募基金比对冲基金大很多。

在中国，由于“私募”是近年来流行的基金形式，监管当局不如美国严格，执法力度仍然不足。因此，目前中国的“私募”呈现出不同规模和不同结果的现象。

还有就是由于最近发生的多起私募诈骗案，有些人形成了“私募=非正式”的印象。

另外，因为大家都想象对冲基金很高，所以很多私募都不好意思把自己和对冲基金划等号，自称“私募”也显得谦虚。

然而，本质上，

美国的“对冲基金”就是中国的“私募”

此外，许多国内“私募”远远超过美国的一些“对冲基金”

什么是对冲基金？

对冲基金是做什么的，和“对冲”有什么关系？

根据目前的文献，第一个所谓的“对冲基金”是由一个叫阿尔弗雷德·琼斯的人于1949年在美国创立的。

阿尔弗雷德在1948年的一期《财富》杂志上读到一篇关于当时投资趋势的文章，所以他感觉到了，想尝试管理自己的投资。他募集了10万美元(包括自己的4万美元)，尝试用“多股空”的策略进行交易，用空股票“对冲”了多头股票的部分风险，尽可能将基金的总风险保持在较低水平。此外，他还在基金中使用“杠杆”来提高收入。

1952年，阿尔弗雷德·琼斯(Alfred Jones)调整了他的资本投资结构，将其转变为“有限合伙人”制度，并向投资者收取20%的收入佣金。

阿尔弗雷德·琼斯(Alfred Jones)作为第一只将“制作空股票”、“利用杠杆”、“合伙人分担风险”和“赚取佣金”相结合的基金，获得了“对冲基金之父”的称号。

此后，上述特征也成为这类基金的标志。

因为阿尔弗雷德的基金用空股票来“对冲”风险，人们称他的基金为“对冲基金”，他的基金也开创了美国私募基金的时代。

所以“对冲基金”一开始确实和“对冲”有关，因为股票多空，所以得名“对冲”。但随着私募行业的发展，私募基金越来越多，采用的交易策略更是五花八门，已经脱离了“多股空”的桎梏。

任何具有“杠杆”、“合伙制”、“收益共享”、“风险控制管理”一个或多个要素的私募基金，都可以自称为“对冲基金”。总而言之，对冲基金不一定要对冲

对冲基金与私募、公募、共同基金、私募有什么关系和区别？

以上两个问题澄清了，这个问题一目了然！

私募=对冲基金是中美“私募基金”的别称；

公募=共同基金是中美“公募基金”的不同说法；

私募股权=PE(私募股权)是为收购公司股权而募集的私募股权基金。

没错！其实PE严格来说是私募/对冲基金的一种形式，由未注册的高净值客户私募，但投资目标比较特殊，就是专门购买公司股权。在美国，许多对冲基金都包括一些股权收购策略。

简单总结一下:对冲基金是一种什么样的基金？对冲基金是私募股权基金。对冲基金是做什么的，和“对冲”有什么关系？它以历史上第一个“对冲”策略命名，但现在对冲基金并不总是采用对冲策略。对冲基金与私募、公募、共同基金、私募有什么关系和区别？私募=对冲基金(中美不同表述)；公募=共同基金(中美不同表述)；私募=PE是私募基金的一种投资形式。

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