农行ipo 拿什么拯救农业企业的IPO之路

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农业企业经营者的自白

面对黄土，祖先们世世代代都在耕耘着心爱的土地

我不在乎我是否为我热爱的事业努力工作

但是为什么我会因为别人的错误而注定

自然灾害从未让我失望，也从未迫使我屈服

虽然我很坚强，但我不能忍受人们的怀疑

这不是苦的歌词，而是我这个农业企业经营者，甚至是大部分农业企业经营者的苦。自2015年中国证监会重启IPO并实施股票发行登记制度改革以来，大多数行业的经营者在资本市场的盛宴中尽情狂欢。

无论是六五声欢呼，还是六五声呐喊，我们这个行业能参加会议的企业屈指可数，只是因为我们是一个农业企业，先天不足，案底不断，查证困难，被投资机构回避，被中介机构改变！

从新地台、绿大地、万福盛科、五峰农业、龙宝沈蓉，随着众多农业企业IPO造假案件的曝光，大中型投资者、媒体舆论、中介机构看我们农业企业都戴着有色眼镜。

随着今年仲景大厨房、如意爱生物、神农农业的初始申请陆续被否决，一些舆论简单地将农业企业IPO解读为监管部门的偏好。我们的农业企业真的在IPO道路上注定了吗？

这份供词是否真的出自农业经营者之手并不重要，它确实陈述了一个事实——农业企业IPO非常困难！农业企业在IPO的道路上注定是真的吗？

这个问题本来应该和别人不一样，但是因为一些不好的社会事件和对市场舆论的过度解读，大多数人心目中的答案往往是否定的。

今天，我们抛开所有基于以往信息对农业企业的偏见，站在中立的立场客观分析农业企业IPO的可能性，并对农业企业的财务验证提出一些个人看法。

一，农业企业IPO现状

截至2017年11月，共有12家农业企业参会，其中9家参会，3家被拒。此外，有两家公司终止了审查，两家公司暂停了审查，还有十几家企业正在接受审查。

根据今年会议的情况来看，虽然参会企业以农副食品加工、食品制造为主，但只有仲景大厨房、如意爱生物、神农农业被拒，会议率达到75%。与今年高废品率的医药行业的会议率相比，差别并不太大。换句话说，监管部门在IPO审核过程中对农业有额外的歧视，并不像外界报道的那样。

第二，国家政策支持农业企业

2017年2月5日，中央1号文件《中共中央国务院关于深化农业供给侧结构改革加快培育农业和农村发展新动能的若干意见》公布，支持符合条件的涉农企业上市融资发行债券。合并重组；

鼓励金融机构发行农业、农村、农民专项金融债券；深化农业期货和期权市场建设，积极引导涉农企业利用期货和期权管理市场风险，稳步扩大“保险+期货”试点；积极推进农村金融立法。

2017年6月6日，财政部、农业部联合发布金彩50号文件《关于深化政府与社会资本在农业领域合作的实施意见》，鼓励以农业领域推广应用PPP模式为主线，优化农业资金投资方式，加快农业产业结构调整，改善农业公共服务供给，切实推进农业供给侧结构改革。

除上述文件外，地方政府每年还出台支持农业企业发展的地方政策。因此，农业企业在政策导向上属于政府支持的企业类型。

三、农业企业IPO的真正痛点及对农业IPO企业的验证建议

既然国家支持农业发展，支持农业企业上市，为什么农业企业IPO这么难？最突出的原因如下:

1.可持续经营能力容易受到自然环境和市场环境波动的影响；

2.主要客户和供应商以个体户或农民为主，交易对象分散，交易真实性难以核实；

3.财务核算不规范，特别是现金交易、个人卡结算、专项库存盘点。

作为中介机构，我相信，无论是还在排队，还是被拒，有发展潜力，务实肯干的农业企业还是不少。

IPO企业被拒绝的原因并不是因为他们的业务问题大，财务造假严重，而只是因为一些重要问题存在一些瑕疵，需要通过更有效的手段加以改进或验证。毕竟每天出现在菜市场和我们餐桌上的鸡鸭鱼肉金针菇等等农副产品都是真的。

笔者通过分析案例，提供一些个人见解，与从事农业IPO工作的IPO公司和中介同行探讨:

原因1

企业健身很有必要。俗话说“打铁要狠”。可持续经营能力的提高要求农业企业经营者通过打造精品农业、制定互联网战略、实现规模效应和实施种养一体化来降低成本。一系列的实现方式；

为了应对自然环境和市场环境的波动，可以利用期货和期权来管理和降低市场风险。

原因2

农业生产的特点决定了农业企业在采购和销售过程中不可避免地需要与个人客户打交道，因此中介机构应更加注重对个人交易对象交易真实性的验证:

1.分析公司业务与非公司客户交易的必要性，分析报告期内每年与非公司客户交易的比例，并与同行业公司进行对比，分析交易比例的合理性。

2.检查公司与非法人客户交易的内部控制管理制度、内部审批流程和监督流程；披露报告期内每年十大非公司化客户的姓名及交易金额，并核对是否属于关联方。

3.检查与非公司客户交易中关键环节形成的“客户身份证明文件-销售合同-订单-销售发票-销售称重单-银行对账单”等支持性文件，通过抽样进行走查，重点检查交易对象是否与收付凭证相符。

4.以合理的方式对非公司客户进行电话采访或实际签字确认；对重要客户的实地访问要求对客户的经营场所进行实地访问，以确认受访者有能力和需要与发行人进行交易。

拜访现场时，拜访人员应注意观察客户持有的发行方库存，合理判断销售的真实性和合理性；检查价值大、单笔交易的客户和供应商是否属于关联方。

参考案例:稻道全敖农生物

原因3，

现金交易验证方法

由于农业企业上下游个体经营者和农民较多，现金交易不可避免，建议企业避免使用现金交易是不现实的。

计划IPO的农业企业可以在筹备阶段逐年降低和降低现金结算比例。减少现金结算的方式有几种:银行转账结算、POS卡结算、微信支付宝互联网支付。真正不可避免的现金交易可以通过以下方式进行检查:

1.分析现金交易的必要性，现金交易的比例是否与同行业公司有较大差异；验证公司制定了一系列采购和销售现金结算的内部控制管理制度；

检查公司的购销模式和购销政策，重点检查其现金销售的内部审批流程和监管流程；至少披露报告期内每年现金交易的前十大交易对象和交易金额。

2.利用分析程序，按月份和地区分析现金交易的变化趋势是否与公司整体销售趋势和行业趋势一致，重点检查现金交易出现异常波动的月份和地区。对于不正常的月份和地区，可以进一步检查不正常的客户和供应商。

3.检查现金销售的各个环节，对交易中关键环节形成的支持单据进行走查测试，如“销售合同-订单-销售发票-销售称重单-银行对账单”。采购流程是一样的。

4.以合理的方式对客户和供应商进行抽样，进行电话访谈或在地面签字确认；对重要客户的实地访问要求对客户的经营场所进行实地访问，以确认受访者有能力和需要与发行人进行交易。

拜访现场时，拜访人员应注意观察客户持有的发行方库存，合理判断销售的真实性和合理性；检查价值大、单笔交易的客户和供应商是否属于关联方。

参考案例:奥农生物，广州餐厅

个人卡结算的验证方法

如果员工个人卡结算数量较大，应通过银行转账、POS刷卡等方式逐年减少此类交易，个人卡结算现象至少要在备案前一年消除。报告期内个人卡结算交易的验证方法:

1.了解个人卡交易的发生及必要性，了解参与个人卡交易的员工信息，对员工进行访谈，验证公司个人卡交易内部控制制度；

比如专用卡是否专用，是否设置自动转账公司账户，公司对个人卡的管控，公司是否经历过个人卡结算管理不善导致的员工欺诈事件。

2.获取报告期内所有个人卡交易的完整银行流水，将个人卡的收支转账记录与公司账户的收支记录合理核对。对于金额较大、交易频繁的个人卡账户，双向支票的交易金额不得低于70%。

3.个人卡结算交易发生后，查看与转账金额相关的支持凭证，如合同、订单、发货记录、物流凭证、发票等。，并进行演练测试。

4.通过合理的抽样方法，对参与个人卡交易的客户和供应商进行现场访谈或电话访谈。

参考案例:稻道全

库存盘点的验证方法

由于农业企业库存种类繁多，不同类型的农产品具有不同的库存特征，本文以水产品为例进行分析，其他企业可以根据库存特征调整参考。

1.内部控制角度

检查企业历年的内部库存控制制度和库存监控数据；

2.库存监管角度

评估公司的库存制度和库存计划是否合理，查阅公司的库存记录，中介机构会对库存进行监督:

①监控计划:中介机构应根据企业水产品的特点，在全面了解公司库存体系的基础上，根据重大错报的重要性水平和评估的风险程度，制定适当的监控计划。

②监督的执行:在整个监督过程中，通过审计抽样选择监督地点，持续审计应注意改变地点，增加审计程序的不可预测性，降低抽样风险；

可以聘请渔业专家，利用生物学和物理学的知识和方法，协助测量库存数量和质量，详见参考文献第6项；重点监控整个监控过程中的定点、计数、称重等环节的关键问题。

③结果评价:对于库存结果中的数量和质量差异，结合企业的实际生产情况，必要时寻求相关专业人员的帮助和指导，找出差异的原因。

3.从财务数据来看

检查公司的主要成本费用，检查明细账和摊销分配表；检查存货的成本分配方式和金额，以及转入核销和计提折旧的存货金额；通过分析程序，参照行业标准和同类上市公司的水平，分析了配种数量的合理性。

4.供应商验证角度

查看种子采购合同、种子验收记录或检验记录、底播记录和实际支付记录，核实采购种子主要供应商的名称和交易金额，查阅相关明细账、发票、支付凭证等文件，获取主要银行账户的资金流向。

2 .调查公司主要股东与关联方、董事、监事的关联方关系，检查主要供应商与发行人是否存在关联关系；该公司主要股东董和前五大供应商分别发表声明称没有关系。

③对五大供应商进行实地访谈，进一步核实交易金额和方式，确认种苗采购交易及关联方关系。

参考案例和数据:

1.水产品检验方法，中注协2013年年会。

2.《中国证监会对獐子岛“重大损失”事件的认定和处理》中提到的认定方法

3.大华会计师事务所2014年出具的大华核字第005083号《獐子岛集团股份有限公司关于深交所询证函有关事项的专项验证说明》，

4.大华会计师事务所于2014年发布了《关于獐子岛集团有限公司部分海域扇贝柱计提折旧监管、验证及会计处理的特别说明》

5.东海证券《东海证券有限责任公司关于答复獐子岛集团有限公司询证函有关事项的验证意见》

6.《商业会计》，2015年9月17日作者:石齐:F239文件识别代码:文章编号:1002-581217-0061-02学术期刊文章。

7.山东东方海洋科技股份有限公司对《关于山东东方海洋科技股份有限公司非公开发行股份申请文件的反馈意见》的回复:公司存货核算方法、程序和核算方法。

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