南方隆元 “老”基金业绩差，南方基金旗下南方隆元产业亏损过两成

文字/否。立山外资金融

都说基金投资要看长线，但长线不一定好。比如南方基金的南龙源产业主题基金早在2007年底就成立了，至今已经11年了，但最终累计收益还是亏了23%。可悲的是，很多基金经理轮番上阵也改变不了自己落后的业绩。

女性基金经理同时管理5只基金

南方基金公司作为十大“老”公募基金公司之一，一直在看重投资经验的行业宣传，但公司旗下成立11年的混合型基金却因为“老”而没有给投资者带来收益，这就是南龙源产业主题基金。

据财经一号介绍，南龙源实业早在2007年11月就成立了，但11年下来，累计收益率已经损失了23.4%，这是由于成立后的熊市以及历任基金经理的能力问题。

简历显示，蒋于2008年7月加入南方基金，先后担任产品开发部研究员、研究部研究员、高级研究员，负责传播与传媒产业研究。2014年底成为基金经理，工作4年多。但目前该女同时管理5只基金，其中3只管理年限超过3年，但除1只基金与其他3只基金经理共同管理外，其他2只基金业绩分别亏损9.88%和14.66%，亏损9.88%的是南龙源实业，亏损14.66%的是南天元，南天元也是蒋一人管理。

一财获悉，南天元成立于2014年，虽然只持续了4年多，但累计收益103%，与南龙源实业形成了鲜明对比。但蒋并没有创造出这103%的利润，而是他的前辈蒋、蒋在2014年下半年到2015年上半年抢占了牛市行情，从而创造了辉煌，而蒋在三年多的时间里亏损了14.66%。

与南龙源行业一样，姜在2017年跨牛市管理了南天源，但遗憾的是，在2016年和2018年，分别亏损11.63%和15.91%。虽然下降幅度不大，但姜的收入在多年的经营中一直比较稳定，并没有给人以突出的印象。

在2018年第四季度报告中表示:“基金密切关注市场环境的变化，坚持一贯的风格，寻找繁荣程度不断上升的行业进行配置，为投资者带来长期稳定的收益。基金第四季度维持低位，动态调整经济触底行业和后周期行业配置比例；同时，在优中选优，借助行业龙头自身的调整能力，减少经济下行周期对投资收益的影响。”

但这期间南方天元还是跌了9.4%。幸运的是，它在主板市场持有更多蓝筹股。在市场没有出现大幅度下跌的情况下，基金业绩反弹似乎并不太困难，但大幅上涨似乎不现实。

“老”基金业绩不佳

回到历史。2007年底，a股在大幅上涨后出现疲态。此外，2008年次贷危机导致国际市场大跌，a股上证指数下跌65%。刚成立不久的南龙源实业，第二年下跌57.97%。此后，虽然市场出现报复性反弹，但到2013年底，基金净值仅为0.519元，亏损近一半。期间经历了三个基金经理。

从2014年初开始，南龙源实业迎来了第四任基金经理彭艳，也迎来了久违的牛市。从2014年到2015年年中，市场持续上涨，彭艳也非常幸运地在2015年7月完成了服务。在他管理的一年多时间里，南龙源实业净值增长了80%，是他任职期间众多基金经理中唯一一个业绩红的。从此，开始经营江南龙源实业，直至今日。

2015年下半年的小幅亏损和2016年a股市场的持续调整，给南龙源实业和蒋带来了很大压力，直到2017年蓝筹牛市到来。虽然蒋当时也在家电等热门牛股中身居高位，但他的主要职位还是在银行、公用事业等行业。一年后，他的表现提高了24%。但是，姜与重消费行业的基金还是有很大差距的。同时，截止今年年底，南龙源实业净值仅为0.859元，亏损14%。

在2017年年报中，江表示:“在当前的经济环境下，我们可以看到以下有利的投资方向:一是国内消费深度和广度较好，从一二线城市向三四线及以下城市进行多层次消费升级。第二，中国在越来越多的制造业领域拥有更强的国际竞争优势。产业集群、需求市场的本地化、国内人才的快速增长，不断增强了这些行业的竞争优势。”

“同时，政府具有高效的执行力，能够迅速集中资源，实现多领域的赶超和跨越式发展。第三，相对稳定的经济环境更有利于各行业领导者在有序竞争中更好地发展。我们认为，2018年的投资机会仍然是局部的、结构化的。具有国际竞争优势的行业和服务于广阔本地市场的现代服务具有长期增长空和投资价值。”

显然，蒋当时对的预测还是过于乐观。在消费股和被低估股较重的情况下，南龙源实业仍下跌16%。