首季GDP增6.9% 三大因素撑住了经济

昨天国家统计局公布的数据显示，中国第一季度国内生产总值达到180683亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。记者注意到，这一增速高于去年第四季度的6.8%，去年以来中国经济的“微笑曲线”弧度更加明显。

那么，推动当前经济复苏的主要因素是什么？对此，交通银行首席经济学家连平在接受《全国商报》采访时表示，第一，投资复苏在拉动，第二，出口复苏在拉动，第三，金融加杠杆在拉动，第四，工业生产者价格指数在上涨。

值得注意的是，有机构预测，今年后中国经济将呈现前高后低的趋势。但国家统计局发言人毛胜勇表示，未来几个季度GDP增速并不是最重要的，有一点是肯定的，中国经济的稳定性在增强。

许多经济指标继续改善

昨天，国家统计局回答了记者关于2017年第一季度国民经济运行情况的提问。毛胜勇指出，今年一季度，中国经济继续保持平稳积极发展态势，主要指标好于预期，开局良好。

具体来说，第一，经济增速回升。一季度，中国GDP同比增长6.9%，超过去年6.7%和去年第四季度的6.8%。特别是规模以上工业企业增加值同比增长6.8%，比去年同期加快1个百分点；其次，价格总体稳定。一季度CPI同比上涨1.4%，PPI月份回落，一季度同比上涨7.4%；第三，就业规模扩大。一季度城镇新增就业334万人，比去年同期增加16万人；第四，国际收支状况改善。从经常项目来看，一季度商品贸易顺差超过4500亿元。

一位宏观经济专家向《国家商报》记者指出，“中国经济完成了一对一的增长周期，通过积极的财政政策和稳健的货币政策防止了经济增长的快速下滑，将经济稳定在周期底部。，实现了软着陆。”

值得一提的是，供应方“三比一、一减一补”一季度也取得了显著成效。国家统计局的统计数据显示，第一季度，中国规模以上工业产能利用率为75.8%，比去年第四季度增长2个百分点。3月底，商品房销售面积同比下降6.4%，比去年年底高出3.2个百分点。2月底，规模以上工业企业资产负债率为56.2%，同比下降0.6个百分点。

此外，1-2月规模以上工业企业主营业务收入每100元成本为84.91元，同比下降0.28元；一季度，生态保护和环境治理、公共设施管理、农业和水利管理投资分别增长48.1%、27.4%、24.6%和18.3%，分别比总投资增长38.9、18.2、15.4和9.1个百分点。

三个因素支持经济“开门”

那么，是什么因素支撑中国经济在2017年第一季度走出这样一个“良好开端”的局面呢？

对此，毛胜勇认为主要有三个方面:一是第二产业尤其是工业的支撑力度增强；第二，消费的基础作用增强；第三，出口贡献由负变正。在他看来，去年各季度和今年第一季度之间的经济增长率波动很小，这实际上表明整个经济增长越来越稳定。

连平在接受《国家商报》采访时表示，第一季度经济“良好开局”主要是由投资、出口、信贷供应和价格上涨等因素推动的，投资增长的恢复主要取决于基础设施和房地产。

“投资的背后，是对信贷的极大依赖。从表面上看，2015年、2016年和今年一季度信贷余额同比增速分别为14.3%、13.5%和12.4%，信贷增速似乎在持续放缓。但考虑到地方政府债券互换的影响，实际信贷增速明显高于这一数据。”连平进一步指出。

值得一提的是，很多市场机构判断中国经济增速将呈现今年前高后低的趋势，但多数预测在6.5%左右。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军认为，随着第二季度基数效用的上升，以及环比增速可能进一步放缓，GDP同比增速可能回落至6.7%左右。方正证券首席经济学家任泽平认为，第一季度数据表明，未来库存补充即将结束，金融去杠杆化是一个拖累因素，但出口、制造业投资等。推动基础设施和私人投资的恢复，以支持需求方的新经济周期。任泽平对中国经济前景的判断是战略性中期乐观。

连平指出，去年以来基础设施投资的快速增长主要是因为PPP项目的快速落地，但未来基础设施投资增长的制约因素恰恰是PPP项目的落地速度缓慢和融资成本上升。房地产投资受资金来源有限、开发商投资信心弱的影响，大多会在年内回落，杠杆率继续上升的概率不高。下半年价格将继续下跌，从而降低经济数据的名义增长率。

值得注意的是，毛胜勇说，“未来几个季度GDP增长率是多少并不是最重要的。增加0.1和0.2更好，减少0.1也不是什么大事。然而，中国经济的稳定性正在提高。”