阿尔法贝塔 基金投资中的阿尔法与贝塔是什么意思?

在我们的记忆中，α和β只是希腊字母中的两个字母。但在投资过程中，Alpha 和Beta 代表的是投资中的策略和收益。怎么回事？今天，边肖将重点讲述基金投资中α和β相爱相杀的故事。

什么是阿尔法策略和贝塔策略？

阿尔法策略

传统的基本面分析策略以选股为主，依靠选定的行业和个股超越大盘，这主要取决于管理者的能力和素质。

Beta策略

被动跟踪指数的策略注重时机，依靠准确把握市场大势，准确把握时机获得市场之外的收益。

经常听到的alpha增益和beta增益有哪些？

在了解这个问题之前，先说一下基金收益的“成员”。

基金收益通常由基金策略、市场上涨带来的收益和剩余收益三部分组成。其中，剩余收益是一个平均值为0的随机变量，可以忽略；

基金策略带来的收益，即投资收益超过市场收益的部分，称为Alpha收益；

市场上涨带来的收益，也就是市场收益，是由平均市场收益率乘以一个贝塔系数组成的，这个贝塔系数叫做贝塔收益。

例如:

初中物理告诉我们，一个人走在行驶的火车上，他的速度等于他相对于火车的速度加上火车本身的速度。同理，投资一只基金，我们认为基金的收益等于其相对收益加上整个市场涨跌带来的收益。

但不同的是，同一列火车上每个人的火车速度都是一样的，而整个市场的涨跌可能会为每只基金提供不同的收益率。这种差异是通过数值来区分的，数值就是贝塔系数，它显示了这只基金与市场之间的相关性或敏感性。

在这个例子中，火车的速度相当于β增益；每个人自己的行走速度相当于阿尔法增益。

另外，市场上还有一种流行说法——“Alpha很贵，Beta很便宜”。

之所以如此，是因为Alpha收益代表基金的策略至少可以部分“战胜”市场，所以这样的投资收益是可持续的；相反，贝塔的利润是通过承担市场风险获得的。一旦市场发生变化，其利润不一定会被复制，甚至会出现亏损。

所以在资本市场上，Alpha回报和Beta回报的价值是不一样的。简单来说，贝塔收益很容易获得，而阿尔法收益在投资中相当珍贵。因为Alpha的收益取决于投资者的真实技能，而Beta只是跟随大势。

不仅如此，Alpha收益甚至可以作为评价主动管理基金经理能力的重要指标之一。因为Alpha收益是由基金经理选择的，也就是使用Alpha策略带来的收益是对基金经理真实价值的检验。

那么，在选择基地的过程中，投资者应该如何选择呢？

对于投资者来说，在选择基金的过程中，如果偏好贝塔收益，可以关注简单的指数基金；如果你更倾向于Alpha回报，可以关注获得超额回报较多的基金。