史上最大ipo 人类史上最大IPO，神一般的存在！

它是世界上最大的原油生产公司，全球石油市场上每九桶石油中约有一桶是由其生产的；它控制着全球约1/10的原油市场，拥有全球数量最多的陆上和海上油田，贡献了沙特近20%的财政收入和85%的税收，但它也是全球最神秘、最封闭的石油公司。

当沙特政府宣布发售不超过5%的股票进行IPO时，整个世界都炸了。

Saudi Aramco有多大？

首先，我们不妨看看同类公司的市值对比。中石油和中石化总市值分别为1.45万亿元和7200亿元，壳牌市值2100亿美元，埃森美孚市值3350亿美元。

目前，Saudi Aramco给出的最高估值为2万亿美元，相当于人民币13.3万亿元。相当于9中石油，18.5中石化，9.5壳牌，6埃克森美孚的市值。如果以这些本土石油公司为参照，就无法给你直观性感的感觉。我们也可以用最有实力的公司来解释2万亿美元的市值相当于多少。大约等于两家苹果公司加谷歌的总市值！

然而，关于五月值多少钱，众说纷纭。沙特王储穆罕默德·本·萨尔曼曾预测Saudi Aramco的价值将超过2万亿美元。

各大投行和咨询公司对Ami的估值一般在1万亿到1.5万亿美元。当然，也有一些相当悲观的估值。英国伍德麦肯齐公司估计，阿米核心业务价值的初始估值仅为4000亿美元左右。

如果你使用2万亿美元，Saudi Aramco约5%的业务将高达1000亿美元。难怪全世界的交流都像欢迎财神一样。当时，全球最大的IPO阿里巴巴上市时，估值为250亿美元，被投资者称为“古兽”。即使以1万亿美元的低估值来计算，其IPO融资也将达到500亿美元。阿米IPO轻而易举地杀死了阿里巴巴，告诉世人谁才是真正的“上帝”。

这个神能给交易所带来多少利润？

我们不妨以香港交易所为例。

我们用业务相近的中石化和中石油做基准。基本上每天的成交率在0.7%左右，证券交易所收取的交易费是交易金额的0.005%，中央结算系统支付的费用是交易金额的0.002%，HKEx每手可以赚0.007%。我们粗略计算，第一年800亿美元的股票价格平均上涨30%，第一年将为HKEx带来约8000万美元的收入。而这只是一个非常保守的估计，不考虑第一年新股的高换手率和未来每年的涨幅，这是一个粗略的估计。此外，通过Saudi Aramco与沙特甚至整个阿拉伯世界建立自然联系是每一个交易所甚至政府都不能等待的机会。

Saudi Aramco上市不仅将大幅提振交易量，还将帮助该交易所赢得其他海湾国家公司的上市机会，因为许多海湾国家正寻求将其大宗商品资产部分私有化。

首先，小王子的沙特愿景

说到沙特，吃瓜的人第一反应就是伊斯兰国家的领袖。其实确切的说，沙特是伊斯兰教最大的派别，逊尼派的领袖。是世界上罕见的君主专制。

1902年，在科威特酋长的支持下，21岁的伊本·沙特率领40多名骑骆驼的战士进攻利雅得，夺回利雅得，建立了第三个沙特酋长国。1932年，沙特宣布建立以家族命名的沙特王国，成为首位国王。1953年，沙特阿拉伯因病去世。沙特的妻子都有自己的背景，所以王子也是满满的党羽，所以沙特干脆让儿子轮流继承王位。到目前为止，已经出现了六大天王，堪称“兄弟连”的典范。

多年来，沙特国王甚至王储对世界最直观的印象就是老了。王位由长子传给次子、四子、六子和十子...和一群王手牵手走过。老人挂了电话，才能传给另一个老人。每个人都会为谁活得更久而奋斗。

然而，现任国王萨尔曼打破了这一传统。他上台后，被免去同父异母兄弟的皇太子职务，立同父异母兄弟之子纳伊夫为皇太子。上个月底，国王废除了他自己的侄子，并帮助他30出头的儿子小萨尔曼成为王储，照看整个世界。更让人不解的是，这场政变表面上一兵一卒。看下图，猜猜谁是输家？谁是上级高富帅？

图中甩左手的王子其实才是真正的高手——小萨尔曼。

然而，我们忽略了掌权的老国王的自私。沙特人口约3000万，其中67%是30岁以下的年轻人，年轻的继承人也是人民想要的。年轻人对年龄和自己差不多的继承人印象比较好，说熟悉的话，懂娱乐、动漫、创业、网络技术。

小萨尔曼王储

过去两年，小萨尔曼一直是沙特阿拉伯转型的代言人。31岁，是萨尔曼国王和他的第三位公主法达公主的长子，法达公主是中东家庭背景最强的人。他在学术上非常优秀，并获得了第二名沙特阿拉伯国王大学的法学学士学位。

同时，他似乎很早就开始为政治做准备。与同代的其他王子不同，他不抽烟，也不晚归，“一直很在意自己的形象”。与他共事的沙特官员表示，他非常注重细节，不怕风险，敢于打破常规，这在传统谨慎的沙特是“难得的品质”。

目前，沙特阿拉伯正试图改革其严重依赖石油的经济结构，因此小萨尔曼推出了一项雄心勃勃的“愿景2030”经济计划，而Saudi Aramco的首次公开募股是“愿景2030”的重要组成部分之一，该计划已成为沙特阿拉伯在低油价时代通过私有化筹集资金的工具，资金将直接流入国家主权基金。

第二，Saudi Aramco从25万美元增加到2万亿美元

Saudi Aramco的全称是沙特阿拉伯美国石油公司，因此简称Saudi Aramco。但是，今天的五月已经改名为“沙特国家石油公司”，似乎完全摘掉了美帝国主义的帽子，但“国家石油公司”的简称仍然是举世闻名的“五月”。

如上所述，现在的沙特王国是由沙王于1932年正式建立的。1933年，当时的沙特政府与加州标准石油公司签署了一项特许协议，该公司获得了在沙特阿拉伯东部进行石油勘探、开采和运营的特权。1938年，Socal的子公司通过“深挖”在达曼7号油井首次发现石油，并向沙特政府预付了5万英镑黄金。

后来，虽然阿米的股权从索卡尔扩大到四家美国公司，但与沙特政府无关。直到20世纪70年代，阿拉伯世界才出现民族主义，沙特政府在压力下逐渐购买了阿美的股份。直到20世纪80年代，Saudi Aramco才被沙特重新拥有。

但有趣的是，这个控制着最重要的国家资源的“国有公司”，以及整个油气行业，都被统称为民营企业，甚至没有纳入预算。外界是谁的“私人”也不得而知。因此，有许多关于Saudi Aramco“姓美，不姓沙”的传闻。沙特政府和王室很可能只是美国资本的傀儡，IPO只是对美国私人资本返还股权的一种视而不见。

网上甚至有阴谋论，类似于第二人是公司的“总法律顾问兼公司秘书”，一直被美国人把持。不过笔者看了一下阿米的官网，至少表面上看，包括上述职位在内的所有阿米高管都是阿拉伯人担任的。但据维基解密称，大多数高管与美国关系密切。

此外，在沙特阿拉伯宣布阿美石油公司国有化多年后，美国国会作为美国的立法机构和联邦最高法院，将阿美石油公司定义为美国公司，受美国法律管辖。美国国会的官方刊物《国会季刊》将阿米描述为“美国海外最大的私人投资”。

三.阿米IPO的影响？

不管阿美是美国人还是沙特人，和普通投资者没有太大区别。我们可能更关心是不是应该买may？即使我们不打算收购may，我们也需要知道这个历史上最大的IPO，世界上最有价值的上市公司，在未来会给我们带来什么影响。

首先，阿美什么时候上市？IPO最早的预期可能在2018年左右，但连交易所都还没有选定，油价一直在价格区间徘徊，显然不符合沙特政府的意图。毕竟阿米在低油价市场很难卖个好价钱，所以阿米IPO很可能会推迟到2019年上半年左右。

所以从逻辑上讲，一旦IPO目标日期大致确定，投资者就可以马上关注油价。市场普遍认为，Saudi Aramco将通过沙特政府和欧佩克推高油价。但是现在，我们也看到，美国页岩油，一只不死之鸟，和欧佩克也是相爱相杀。油价一有一点起色，页岩油就会继续增产，榨干油价。尽管欧佩克一直在限制产量，但油价已经半死不活了。

最近我们注意到，沙特确实扩大了战术。他们似乎还发现，用一根棍子减产似乎很难对油价产生实质性影响。因此，沙特和尼日利亚限制美国原油出口，导致美国原油库存减少，并试图通过这种方法提高油价。但根据近期数据，美国原油库存指数不如从前。

公司估值最主导的因素是油价。然而，如果油价保持在每桶50美元，对沙特阿拉伯来说可能不是一件纯粹的坏事。毕竟，沙特阿拉伯的生产成本在世界主要产油国中几乎是最低的。而且为了推动阿美上市，获得好的价格，沙特王室还专门发布指令，将阿美的公司税率从85%下调至50%。

留给Saudi Aramco的时间不多了。这是小王子故意变卖国家财产吗？还是圈钱是有远见的计划？历史会告诉我们什么是对什么是错。

奥科

注意力