市盈率多少才合理 【实用】市盈率多少才合理，初学者的福利！

什么是合理的市盈率？应该什么时候买？市盈率又称“市盈率”、“股价收益率”或“市场价利润率”。市盈率是评价股价水平是否合理最常用的指标之一。它是通过股票价格除以每股年收益获得的。什么是合理的市盈率没有一定的标准。

市盈率怎么算？

市盈率是“市场价利润率”的简称，也就是说，股价与每股利润的比率是评价股价水平是否合理的最常用指标之一。

市场价是买这只股票的成本，利润是买这只股票的年回报。假设一只股票的市场价格为20元，过去一年的每股收益为5元，市盈率为20 ÷ 5 = 4倍。如果这只股票的每股收益能维持在每年5元，就意味着四年内可以收回原来的投资成本。

这种形式计算出来的市盈率称为静态市盈率，因为每股收益是一个静态指标，基本没有争议。但是它有一个缺点，就是太落后。

一般情况下，上市公司在次年的4月和5月公布年报数据。这个数据出来的时候已经是第二年半了。用去年的数据来评价股票显然是不合理的，参考价值不大。

为了克服这个缺点，滚动市盈率应运而生。滚动市盈率=股价÷最近四个季度每股收益。

比如某上市公司在今年6月公布中期报告时，可以用去年6月到今年6月的每股收益来计算市盈率，以此类推，市盈率更能跟上上市公司的运营，更能反映真实情况。

然而，一些股票增长迅速，导致股价高企。如果用滚动市盈率来计算，得到的值很高。下次报告出来，如果股价大涨，现在的价格又会显得很便宜。

因此，为了抓住机会，投资者开始使用动态市盈率来预测未来一年的每股收益。

当然，动态市盈率是有争议的。如何预测未来一年的每股收益？无论是静态市盈率还是滚动市盈率，都可以在报告中找到每股收益的数据，而动态市盈率的每股收益需要预测，难度很大。

最后总结一下，市盈率可以分为三种。一种是静态市盈率，用去年的每股收益，代表过去；第二，滚动市盈率使用最近四个季度的每股收益，代表现在；第三，动态市盈率使用未来一年的每股预测收益，代表未来。

什么是合理的市盈率？

一般来说，在正常盈利的公司净利润不变的情况下，市盈率在10倍左右比较合适，因为10倍的倒数是10%，正好对应普通投资者长期持有股票的投资回报。

为什么要强调是正常盈利？因为亏损公司计算的市盈率为负，所以指标没有参考价值。如果一个公司的净利润很小，计算出来的市盈率就会很高，公司的估值可能并不是真的很高。

如果一个公司的净利润能在未来几年保持30%的单位数增长幅度，那么市盈率十到二十倍更合适。如果一个公司的市盈率高达30倍甚至更多，那就要小心了。

不是说市盈率高于30倍的股票绝对贵，而是因为只有少数大公司盈利能力超高，成长速度超快，能长期保持30倍以上的市盈率。购买这样的股票需要非凡的远见和长期的毅力。

普通公司不可能长期保持高利润增长率，因为净资产收益率受竞争因素限制，很少有公司能长期超过30%，相应的可持续增长率也不会长期超过30%。

如果你的投资组合里全是市盈率在30倍以上的公司，还是谨慎一点好，因为真正被称为大公司的很少。

所以可以说30倍市盈率是合理估值的上沿。通常情况下，当一家公司进入合理估值区间的上边缘，就意味着没有额外的优势可占，不再适合重仓。当然，不持仓重不代表持仓不合适。

另外，如果市盈率达到60倍以上，称为“市盈率诅咒”或“死亡市盈率”。此时股价上涨最快，市场情绪最乐观。

然而，公司、行业和整个市场很难保持如此高的估值。比如2000年的美国纳斯达克市场，2000年和2007年的中国a股市场，1989年的日本股市等等，都可以逃脱市盈率的魔咒。

当然，市盈率只适用于利润稳定的大公司股票，不适用于追求公司成长的中小企业股票。

用收益率判断指数基金的投资价值

除了评价股票，市盈率也可以用来判断指数基金的投资价值。

但是，这里需要做一个改变，从市盈率的倒数——利润收益率来看。

这个策略来自格雷厄姆。在晚年，格雷厄姆一直在思考如何简单有效地对股票进行估值。后来他发现了一个指标，就是“利润率”。

格雷厄姆购买盈利股票的两个标准非常简单:

1.利润率应该大于10%

2.利润率应为国债利率的两倍以上。

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