【中国圣牧】连亏两年，中国圣牧终于把自己卖了

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圣诞节前夕，中国圣牧(01432-HK)在港交所发公告称，将公司下游乳产品生产和销售公司及圣牧商标权全部整合到内蒙古圣牧高科奶业有限公司，蒙牛以3.034亿元人民币（单位同下）的价格收购该公司51%股份，其余49%由中国圣牧持有。

根据公告显示，圣牧应将其所有下游乳制品业务链及相关资产转让予目标公司，包括但不限于知识产权。继伊利终止收购之后，中国圣牧终于找到了新靠山。

业绩连亏，难以支撑有机奶业发展

中国圣牧曾被成为“中国最大的有机乳品公司”，同时也是国内唯一一家符合欧盟有机标准的有机乳品公司。

然而，顶着国内规模领先有机乳品公司的称号，中国圣牧的经营业绩依旧持续下滑。

根据公司财报数据显示，2015年中国圣牧的业绩还是非常可喜的，营收31亿元，净利润8亿元；而2016年业绩开始大幅下降，营收34.66亿元，净利润6.8亿元，在营收增长11.8%的情况下净利润下降15%；2017年中国圣牧出现首次亏损，营收净利双双下滑。其中，营业收入27亿元，同比2016年下滑21.9%，净利润亏损9.86亿元，下滑幅度达244.8%。

今年上半年，中国圣牧业绩亏损进一步扩大并创下历史新高。截至2018年6月30日，中国圣牧实现销售收入14亿元人民币（单位下同），同比去年增长21.5%；但净利润亏损10.69亿元，同比去年减少16819.9%。

通过上述数据我们可以看到，自中国圣牧2016年出现业绩下滑后的两年业绩持续亏损。那么问题来了，时下有机奶制品越来越受消费者的欢迎，中国圣牧又是如何一步步的走向业绩连亏，并把自己卖掉的呢？

乳企专家宋亮曾经表示，国内原奶价格整体不高，大型牧场在高投入、高成本的生产模式下缺乏适当的原奶价格支撑，造成企业亏损；近几年大型牧场存在一定的产能过剩，上游企业在下游业务延伸是困难重重。

而中国圣牧在受原奶价格连续下滑的行业影响下，该企业在原奶销售策略上也是漏洞百出，先是为解决原料奶销售渠道，发展下游液态奶业务，造成液态奶过剩，此后又通过疯狂的打折、市场促销等活动来解决这一问题。高端有机奶以商场促销的方式出售，不仅液态奶过剩问题没有解决，同时让自有的有机品牌形象在消费者心中大打折扣。

蒙牛能否拯救中国圣牧

联合蒙牛，中国圣牧可谓是找到了靠山。那蒙牛又为何以3亿元的价格去收购一个业绩连续亏损两年的企业呢？

首先，从蒙牛产品布局上来看，目前蒙牛旗下主打液态奶包括普通鲜奶、早餐奶、零乳糖牛奶、儿童奶、中老年牛奶、纤体奶等。然而，蒙牛旗下的液态奶产品伊利全有，与伊利相比蒙牛却缺少能与伊利金典抗衡的有机奶产品。

其次从整个乳制品行业来看，当前国内奶源特别是有机奶源供应日趋紧张，毫无疑问收购中国圣牧为蒙牛的原奶供应，特别是有机奶供应提供了保障。

有消息称，若此次收购成功执行，蒙牛除获得圣牧在产品线、原奶供应等方面的资源，在高端有机奶业务做出进一步发展。

由此来看，蒙牛收购中国圣牧是其布局高端有机奶业务的重要一步，前景值得期待。

但收购中国圣牧后的蒙牛面临最重要的一个考验——能否实现中国圣牧扭亏为盈。

12月21日，中国圣牧发布盈利警告称，受旗下两家全资附属公司贸易应收款和其他应收款项计提减值拨备10.6亿元影响，预计公司2018年度将继续亏损。

在此财华社不得不提一下现代牧业，现代牧业自从被蒙牛收购后虽然业绩依旧亏损，但亏损额明显收窄，并且，通过与蒙牛合作进行影视赞助、助力世界杯、活动冠名等方式重新塑造企业品牌。

因此，财华社认为，投靠蒙牛后的中国圣牧能够充分发挥其在有机原奶领域的优势，利用蒙牛的资源通道获得稳定的原奶销售渠道，试产供应链管理协同效应，逐步摆脱业绩亏损。

作者：刘玲玲