000166股票行情专题之什么事？两个券商带头“躺倒”！财富管理不香吗？

券商领头羊突然下跌，财富管理不香吗？

8月30日，券商股价逆势下跌，板块中多数股票变绿，其中此前大幅上涨的两大财富管理龙头广发证券(000776)、东方证券(600958)板块相继下跌。截至期高，东方证券仍然关闭和下跌，广发证券开盘，但仍然下跌了9%以上。另外，南京证券(601990)、国联证券(601456)、长城证券(002939)等公司落后。

在消息方面，券商板块没有明显的利润。对于板块的下跌，“还是渣男！”有说的股民。(莎士比亚。温斯顿。)。“。

上半年经纪人业绩大幅增加

值得注意的是，与股价行情不同，上半年经纪人业绩相当引人注目。据统计，2021年上半年，139家证券公司实现营业收入总额2324.14亿元，净利润人民币902.79亿元，分别比上年同期增长8.91%和8.58%。上半年，139家证券公司中有125家实现了盈利。

其中营业收入超过150亿韩元的上市券商有中信证券(600030)亿韩元、海通证券(600837)亿韩元、国泰君安(601211)亿韩元、华泰证券(6011)等6家，净利润超过100亿韩元的中信证券一家

从净利润增长率来看，中原证券(601375)位居业界首位，同比增长642.16%。太平洋(601099)证券、再多证券(600906)上半年净利润同比分别增长159.95%和106.08%，但净利润规模在上述37家经纪人中排名落后。中金公司(601995)、国信证券(002736)2家头部券商上半年净利润规模均在47亿韩元以上，同比增长60%以上，在战术券商中名列前茅。

在上述中期报告中，许多券商的副管理业务收入增长明显，对利润的贡献大大提高。例如东方证券超过70%，广发证券和兴业证券(601377)接近40%。

新万宏源非银金融研究主管许正山表示，在财富管理业务逐步发展的过程中，龙头券商将进一步受益。美国前五大公募基金总规模的市长/市场份额只有54%，而中国的市长/市场份额只有24%，未来还有很大的空间。

财富管理或经纪人价值重塑

新达证券研究报称，根据国际经验，占财富和关手续费收入80%以上的白瑞德根据PE法进行评估，头部关管机构收取25 ~ 30倍的PE价值溢价。进入今年以来，大毛交易的标准偏差是历史平均PB的2倍以上，其资本和财富管理优秀，利润超过40%，用轻资产PE重资产PB来评价更合理。

价值评估重新装修后，财富管理和资产管理头牌经纪人仍有40%-60%的恢复空间，信达证券认为，板块行情将从早期贷款利润贡献较高的券商扩散出优质产品、优质投资、拥有强大游客能力的券商，AUM将快速增长，大量券商将获得价值溢价。

在具体的投资目标中，财富管理市场扩张的核心目标1。建议重点关注产品和投资优势明显、推进高级财富管理规模化的中金公司。2.居民部通过机构进入市场，通过资本收入比重高三/控股公募基金贡献度高的东方证券、兴业证券、广发证券等受益。3.公司战略受到高度重视，产品方面特色鲜明，有望在弯道超车的浙商证券(601878)。