10月13日ABS链众筹看这里!首单互联网保理ABS挂牌交易 “京保贝”升级

8月5日，《京东金融-华泰观2016年第一期收购合同债权人产地来源证券》(以下简称《京东金融第一期收购ABS》)正式在上海证券交易所上市，5月左右收到上海证券交易所的无异议信函。

该产品发行规模20亿元，管理人为华泰证券（上海）资产管理有限公司，据悉，这是国内第一单互联网保理业务ABS，背后对应资产是京东金融供应链金融业务“京保贝”的债权。

ABS次级0.05%

所谓保理业务，是指为企业签订的货物销售或服务合同产生的应收账款，提供的贸易融资、商业资信调查、应收账款管理与信用风险担保等综合性金融服务。

据了解，京东金融供应链金融的“京保贝”是互联网模式下的供应链保理融资业务，服务于京东商城供应商及其他电商平台客户，并可以做金融科技输出，为企业提供整体解决方案。截至今年一季度末，保理业务“京保贝”已服务了2000多家京东商城的供应商。

根据京东金融第一期保理ABS的发行安排，募资规模20亿分为优先A级（72%，AAA评级）、优先B级（27.95% AA评级）、次级（0.05%）资产支持证券。在发行利率方面，优先1级资产年化利率4.1%，优先2级资产年化利率5.9%。

“本次发行保理ABS，对于京东金融意义深远，不仅打开了一条新的资金渠道，让保理业务能够持续‘输血’给实体企业；更是基于大数据风控，针对企业客户的保理业务资产质量也受到了投资机构的高度认可。”京东金融结构金融部负责人郝延山说。

此外，京东金融第一期保理ABS设置了“2年循环期+3个月摊还期”的结构设计。“我们与京东金融多次合作，通过设置合理的资产筛选标准、循环购买结构和资产买卖条款，保证入池资产质量，控制产品兑付风险。”华泰资管方面表示。

底层资产升级

据了解，“京保贝”背后的公司为上海邦汇商业保理有限公司。工商资料显示，上海邦汇商业保理有限公司成立于2013年6月5日，注册资金15亿元，法人代表刘强东。

“邦汇是京东金融下属的一个子公司，也就是我们的保理业务是通过这个公司来实现的。”京东金融保理业务负责人骆珞对21世纪经济报道记者表示，“京保贝”是保理一系列产品的统一品牌，里面会有各种各样的保理场景、保理产品。

据了解，“京保贝”1.0的产品是在2013年12月份上线后，2014年规模破百亿，到2015年规模达三百多亿。

“高增长之后会不会面临瓶颈？如果还是围绕着京东商城做保理业务，一定会遇到瓶颈。”骆珞称，但随着我们今年整个业务的外延，对外输出能力，就中国目前的保理市场来讲，可见范围内看不到瓶颈。

目前“京保贝”产品已经升级为2.0版本，将保理能力进行对外输出。据京东相关人士介绍，“京保贝2.0”将用开放式的系统架构设计，实现与客户系统的灵活对接，同时不会获取客户的敏感交易数据，只接收应收账款必要特征值，确保客户信息安全。

据了解，京东金融运用了大量的机器学习，搭建大数据模型系统，用机器学习替代人工审批，同时，采取动态化的风控和授信策略。“无论是针对消费者金融还是公司金融业务，我们没有一笔贷款需要人工审批，运营成本大大降低，大数据风控能力最终体现在产品和服务上，能够让用户获得高性价比的资金解决方案。”郝延山进一步表示。

目前，京东金融已经建立了七条业务线，分别是供应链金融、消费金融、财富管理、众筹、支付、保险、证券。

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