德邦快递快运双增长，前期投入性价比渐显？

8月26日晚，德邦发表了2021年半年报。今年上半年，德文实现收入148.89亿元，同比增长28.16%。

作为物流行业的第一梯队的企业，其快递业务同比增长33.67%，快运业务实现同比增长18.76%。在产品单价相对稳定的基础上，快递、快运业务实现了双位数上涨。

值得一提的是，在2018年登陆A股市场的德邦由于上市后的专注于经营，相比较其他几家物流企业，资本曝光度较低。从目前股价来看，表现偏弱。不过随着网购渗透率不断提升，下沉市场潜力释放，直播电商、社区团购等新兴业态，将为快递行业提供驱动力，快递件量有望维持高速增长。东北证券预计，2021年全年业务量增速将维持在25%-30%。再加上德邦自身苦练内功，加大战略性投入，在人才储备、管理、服务质量上投入了很多，为未来的发展打下坚实基础。此背景下，作为行业龙头的德邦，其投资价值正在显现。

（来源于网络）

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“两条腿”走路，快递快运两开花

据了解，德邦的业务主要分为快递和快运业务，这两项业务在今年上半年都有非常可观的增长，占据了总营收的 97.04%。

报告期内快运业务收入 52.80 亿元，同比增长 18.76%，占总收入比例为 35.46%；快递业务自成立以来保持较为高速的增长，本报告期内快递业务收入 91.68 亿元，同比增长 33.67%，占总收入比重已提升至 61.58%；其他业务主要为仓储与供应链业务，2021 年上半年实现收入 4.41 亿元，占总收入比重为 2.96%。

而这两项业务的稳步增长要归功于德邦早期的战略投入夯实了底盘。

在快递尤其是货品价值高、重量体积大的大件快递业务中，高破损率是快递客户流失及不满的主要原因之一。为了保持核心竞争力，德邦公司除智慧末端、智慧场站等技术应用外，通过在收转运派各环节加强基础管理稳步降低大件货物破损率。例如，在收派环节，通过丰富特色包装种类、缓冲物的推广使用、门店违规装卸车监控管理等方式减轻货物损害；中转环节通过对违规操作加强监控管理、分拣设备优化、不上机品类研究、提升打木架质量及可打木架外场数量等方式不断降低货物破损率。半年报显示：在2021 年上半年，德邦零担破损率同比下降 7.0%，快递破损率同比下降 8.3%，10KG 以上货物破损率处于行业较低水平。

在激烈的行业竞争中，德邦始终保持着自己的节奏，在大件业务上进行了大幅度的投入。今年上半年德邦资本化支出13.9亿元，同比增加85.25%，连续三年资本化支出持续扩大。而在人才储备上，德邦不断加大人才技术，提升一线人员工资竞争力，在确保业务稳定性的同时为公司的长远发展打下牢固的人才基础。根据德邦半年报，上半年管理费用及人工成本都有较大幅度的提升，公司的人才战略进行了升级，优化人才培养方式并加大人才基数、增加人才厚度；对一线员工的涨薪等易操作有助于加强一线人员稳定性，保障客户服务体验。

为更好的应对市场竞争，德邦对运营模式进行了相应的调整。德邦在半年报中显示已初步启用200多个重货分部，新的运营模式运作成熟后，更合理的资源配置、更清晰的产品呈现、更快速的响应能力、更低的运作成本带来更灵活的报价空间，带给客户更优质的全流程体验。

此外，今年下半年是物流行业的旺季，随着价格竞争趋缓，德邦的收入规模整体想笔上半年扩大的同时，成本、费用在得到有效管控的前提下，其盈利能力有望改善。

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强大的人才体系、战略投入助力转型！

物流行业是畅通国民经济循环的重要环节，与企业生产、贸易流通密切相关。而高效、均衡、稳定的网络是德邦获取客户、持续经营、维持竞争力的核心资源。

自德邦在2018年投身进入快递行业，避开小件快递这一片红海，开创了“大件快递”业务，不断进行战略性投入，夯实底盘建设，快递员数量、运输车辆、运输线路、分拨中心等不断增加，扩大服务范围。

半年报显示：截至2021年6月30日，德邦股份共有网点30486个，其中直营网点7285个，合伙人网点2668个、服务点20533、乡镇覆盖率94.8%；快递员6.37万人；分拨网点143个，包括70个转运中心、38个集配站、35个运作部，报告期内分拣产能同比提升19.3%。

在干线线路方面，截至目前共有2057条，自由车辆共计15524辆，自由运力占比55.7%，同比提升14.2个百分点。全链路时长下降至48.5小时。半年报显示德邦已为多家世界500强及国内外知名企业提供仓配一体化服务。

而随着国家一带一路战略推进及跨境电商迅猛发展，2016年5月，德邦正式上线跨境业务德邦快递跨境业务，已形成FBA、国际快件、电商小包、多式联运四位一体的产品体系，业务范围覆盖了60多个国家和地区。

强大的人才体系亦是德邦发力综合服务的重要因素。今年上半年德邦加大了后端职能资源投入，保证基层人员薪资竞争力，提升基层员工的积极性和稳定性。德邦在半年报中表示，随着业务量稳步增长，快递员人均收派效率提升速度快于薪资涨幅，缓解了人工成本占收入比重的提升速度。

除了自身苦练内功，德邦还在半年报中披露了与韵达的合作，表示合作双方将在场站资源、运力规划、联合开发客户方面、采购等方面进行合作。其中在联合开发用户方面，韵达客户中存在大件快递、零担等综合性服务需求而不能独立满足客户产品需求时，韵达将优先推荐客户使用德邦相关产品，或优先选择与德邦共同合作开发该客户需求，为客户提供对应的快递、零担、供应链等多产品的一体化服务，实现末端客户共享，提升德邦开发客户的效率并增加客户粘性。

转型难以一蹴而就，企业只能通过曲折不断成长。从德邦目前的基本面来看，依旧保持着自己的节奏，持续在主营业务加大投资。而在不久的将来，这些投资必将会发挥应有的作用，回馈给德邦它应该收获的成果。

有业内人士分析，在行业竞争激烈的背景下，多数快递公司选择加大战略性投入，虽然短期内增加了成本费用，却为未来的发展打下了基础。