0收益的债券专题之短债收益不满意？或许这类基金更适合你

一、神奇的股票债务跷跷板

资本市场上可以投资的品种很多，每种资产都有它发挥作用的地方，取决于我们如何使用它。

就像足球赛场上，不同位置的球员有不同的职能一样，前锋和后卫都有着不可替代的作用。今天我们就来看看资本市场上的前锋和后卫。

股票和债券，作为普通投资者最常接触的投资品种，是目前资本市场上运用最为广泛的两种资产之一。如果我们回溯一下两种资产的表现，就会发现，两者之间存在着某种联系。我们以沪深300指数作为股票市场的代表，以中证全债指数作为债券市场的代表，回溯下2016-2021年初至今（截至2021-9-10）的表现。见下图。

数据来源：wind，截至20219-10

可以发现，沪深300和中证全债除了有些年份是同向涨跌变动外，也有不少年份是完全的相反，比如2016,2017,2018和今年以来，股债之间存在着较为明显的股债跷跷板效应。如果我们可以合理配置好两种资产，比如50%的股票+50%的债券，我们的资产波动就会比单一配置股票大大降低，在获取收益的同时，平滑波动。

二、 闲钱理财升级

对于习惯了只买“宝宝类”理财的投资者，不少在收益率难以满足需求时，开始接触到短债类基金，通过短债产品提升了风险收益意识，不再执着于“保本”。现在，越来越多的投资者又开始探索短债升级的领域。

其实，在债基大家族里除了短债基金，还有投资范围更广的纯债基金。它不仅可以在防守期变身短债做短久期策略，更能在债牛行情时拉长久期追求更高收益。从历史数据来看，中长期纯债相较短债、货基收益都更加显著。

下图展示了货币基金、短债基金和中长期纯债基金指数的近五年收益表现。

数据来源：wind，截至2021-9-10

一般来说，债券的期限越长，收益率也较高，但是同时波动性也会更大。相反，短债具有流动性强、风险低的优点，但是收益率也较低。

此外，个人投资债券的门槛较高，择券难度较高，对投资者的宏观分析、财务报表分析能力要求都较高。

因此，投资者可以选择投资纯债基金，由基金经理来决定具体的期限、个券等的配置，同时还可以享受到债券基金相对于货币基金长期更高的收益。

三、 今年跑赢市场96%的纯债基金竟是它！

德邦锐兴作为一只纯债基金，不投股市，不受股市波动直接影响，同时，基金经理会根据宏观环境、利率环境等在短债、中长期债券之间灵活选择，以应对市场环境的变化，力争给持有人赚钱收益的同时，严控风险和波动。

以德邦锐兴C为例，今年来收益4.77%，超96%的同类基金，在310只纯债基金当中排名第10。近六个月、近一年和今年来，多阶段业绩超越中长期纯债基金指数和业绩基准。

基金数据来源：德邦基金，经托管行复核，截至2021-9-10

基金排名来源：银河证券，按银河二级分类（纯债债券型基金），截至2021-9-10

指数数据来源：wind，截至2021-9-10

德邦锐兴C业绩基准：中债综合全价指数收益率*85%+一年期银行定期存款利率(税后)*15%

在取得较好收益的同时，德邦锐兴C也严控波动和回撤，近六个月最大回撤仅0.1%。

数据来源：wind，截至20219-10

基金经理韩哲昊之前曾管理千亿级余额宝货币基金-国泰利是宝，对固收管理非常有经验，擅长通过宏观分析和利率中期趋势的把握，综合运用票息收益+杠杆策略+波段收益。

注：韩哲昊任职国泰利是宝基金经理的时间：2016-12-22~2020-05-15

基金经理在其他基金公司管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。

针对下半年的债券行情，韩哲昊在2021年中报中提到：“展望下半年，宏观政策预计将更加连续、稳定、可持续，中长期仍需密切关注政策微调带来的基本面变化，以及信用收缩下的边际变化带来的机会，货币政策维稳态度明确，流动性易松难紧，利率下行趋势或将延续。”

Tips:利率下行，债券价格上升，债券上涨。

此外，这里面还有个投资小技巧哦。

债券基金的收益有两块构成：资本利得和票息收益。债券基金主要的投资对象是债券，在假期期间，虽然股市会休市，但是债券的利息是每天都在计算的。只不过，债券基金的净值在节假日是不会更新的，会在假期后的第一个交易日晚上更新。

注：假期累计票息不保证假期后第一个交易日基金收益为正

德邦锐兴债券A成立于2016年6月3日，2016年至2021上半年业绩/基准（%）：-1.01，-0.64，6.26，9.77，-0.51，2.25。德邦锐兴债券C成立于2016年6月3日，2016年至2021上半年业绩/基准（%）：-1.24，-1.26，5.13，8.19，-0.69，1.93。自 2020 年 3 月 6 日起，本基金由“德邦纯债一年定期开放债券型证券投资基金”更名为“德邦锐兴债券型证券投资基金”，业绩比较基准由“中债综合全价指数收益率80%+一年期银行定期存款利率（税后）20%”变更为“中债综合全价指数收益率85%+一年期银行定期存款利率（税后）15%”。本基金自成立以来基金经理变更情况：韩庭博先生，2016年6月3日至2017年8月1日管理本基金。孙权先生，2017年6月16日至2018年9月4日管理本基金。陈洁女士，2018年9月19日至2020年7月1日管理本基金。张铮烁女士，2018年8月17日至2021年1月21日管理本基金。韩哲昊先生，2021年1月至今。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人德邦基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品为避险策略基金,保障机制的具体安排请详阅具体基金的基金合同、招募说明书和产品资料概要等文件。避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。基金在避险策略期间赎回、转换转出的基金份额是否可以获得差额补足保障请详阅具体基金的基金合同、招募说明书和产品资料概要等文件。

4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。德邦基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、德邦锐兴债券型证券投资基金（德邦锐兴债券A份额，代码：002704；德邦锐兴债券C份额，代码：002705）由德邦基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（）和基金管理人网站（）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。