001257兴业收益增强债券a专题之新鲜送达〡三季度报告里藏着怎样的投资奥义？

10月28日，兴业基金旗下各基金2020年第三季度报告中新出的——产品都在扔什么？业绩怎么样？运营策略怎么样？

小兴在线销售，我将为您逐一解读第三季度报纸的投资错误。

冯烜 权益投资总监、基金经理

代表基金：兴业聚利灵活配置混合、兴业多策略混合

兴业聚利灵活配置混合

（基金代码：001272）

产品规模与业绩表现

三季度末产品规模2.1亿元，本报告期内，基金份额净值增长率为16.2%，同期业绩比较基准收益率为0.94%。历史业绩表现：

前十大重仓股

投资策略和运作分析

A股市场在7月上中旬大幅上涨、之后展开震荡。基金在上涨中减持了金融股，在板块回落之后逐步大幅增持了银行、保险、地产、电力设备、医药等板块，股票仓位逐步回到高位。基金三季度主要配置的行业有大金融、电力设备及新能源、医药等板块，行业配置相对稳定，个股层面适度集中。相对于市场，组合估值较低。三季度基金净值明显回升，净值表现好于基准。

兴业多策略混合

（基金代码：000963）

产品规模与业绩表现

三季度末产品规模3.67亿元，本报告期内，基金份额净值增长率为16.11%，同期业绩比较基准收益率为0.94%。历史业绩表现：

前十大重仓股

投资策略和运作分析

A股市场在7月上中旬大幅上涨、之后展开震荡。基金在上涨中减持了金融股，在板块回落之后逐步大幅增持了银行、保险、地产、电力设备、医药等板块，股票仓位逐步回到高位。基金三季度主要配置的行业有大金融、电力设备及新能源、医药等板块，行业配置相对稳定，个股层面适度集中。相对于市场，组合估值较低。三季度基金净值明显回升，净值表现好于基准。

刘方旭 权益投资部公募投资团队总监、基金经理

代表基金：兴业安保优选混合、兴业国企改革混合

兴业安保优选混合

（基金代码：006366）

产品规模与业绩表现

三季度末产品规模1.69亿元，本报告期内，基金份额净值增长率为11.44%，同期业绩比较基准收益率为7.04%。历史业绩表现：

前十大重仓股

投资策略和运作分析

2020年三季度，上证综指在快速上升后震荡整理，指数上涨到3200点左右，创业板指小幅上涨。本基金因为在配置上偏向于以新兴科技为主要方向的成长股，产品净值出现明显上涨。本基金是定位在国家安全和信息安全方面的主题基金，根据基金合同的要求，本基金在行业配置上主要配置在电子、计算机、机械、新能源汽车和传媒等行业。本基金在个股层面的配置相对分散。

兴业国企改革混合

（基金代码：001623）

产品规模与业绩表现

三季度末产品规模3.93亿元，本报告期内，基金份额净值增长率为20.23%，同期业绩比较基准收益率为5.75%。历史业绩表现：

前十大重仓股

投资策略和运作分析

2020年三季度，上证综指在快速上升后震荡整理，指数上涨到3200点左右。本基金因为在配置上略偏向于价值蓝筹，产品净值出现明显上涨。本基金是定位在国企改革方面的主题基金，因此在行业配置上没有明显的倾向性，考虑到国企改革前期力度较大的案例多发生在竞争性的商业领域，因此基金配置较多的主要是金融、食品饮料、家电、医药等行业。本基金在个股层面的配置相对分散。

腊博 固定收益投资部公募债券投资团队总监、基金经理

代表基金：兴业聚盈灵活配置混合

兴业聚盈灵活配置混合

（基金代码：002494）

产品规模与业绩表现

三季度末产品规模12.37亿元，本报告期内，基金份额净值增长率为3.56%，同期业绩比较基准收益率为0.89%。历史业绩表现：

前十大重仓股

前五大重仓债券

投资策略和运作分析

2020年第三季度股票市场风险偏好随实体经济的恢复持续提升，在估值分化的环境下，部分行业的估值相对债券市场收益率仍具备比较明显的优势，未来随着业绩的改善，估值具备提升的潜力。我们将继续根据宏观政策环境、以及各细分资产的风险和收益率预期变化，主动调整持仓的结构和仓位，持续优化组合的资产配置，力争实现较为稳健的净值增长。

丁进 基金经理

代表基金：兴业收益增强债券

兴业收益增强债券

（基金代码：A类/001257 C类/001258）

产品规模与业绩表现

三季度末产品规模5.97亿元, 本报告期内，兴业收益增强债券A基金份额净值增长率为1.79%，同期业绩比较基准收益率为-0.29%。历史业绩表现：

前十大重仓股

前五大重仓债券

投资策略和运作分析

报告期内国内经济延续复苏态势，但供给修复明显好于需求端；外围受疫情的边际影响也在减弱，全球经济景气度修复带动国内出口表现超预期；货币政策逐步回归常态，呈现"稳货币、宽信用"特征，强调适度灵活、精准导向，银行超储率降至历史低位水平，资金价格中枢逐步向政策利率回归，利率债在供需矛盾加剧下收益率水平缓步走高。在以上因素的共同作用下，报告期内债券市场延续二季度的下跌格局，信用表现相对优于利率。

权益市场方面，与经济修复逻辑相验证，7月初周期板块大幅上涨，上证指数上涨近7%，但随后在货币政策边际收紧、消费数据偏落后、疫情二次冲击、海外形势复杂化等多个负面因素下进入震荡格局。

报告期内，组合维持适度久期，权益仓位维持偏高水平，并配置部分可转债资产，较好的增强了组合的收益。

本文摘自兴业基金管理有限公司旗下基金2020年第三季度报告，本材料仅供宣传，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺，详情以具体基金产品合同等法律文件为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金并不构成基金业绩表现的保证，请认真阅读产品《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等文件。请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评并根据自身风险承诺能力购买与之相匹配的风险等级的产品。基金有风险，投资需谨慎。