001001华夏债券专题之公募基金20年，用了13个字母

中国公募基金已经过去了20年。基金名字背后的字从无到有，为投资者提供了更多的选择，见证了基金行业的发展。

2005年1月31日，银华货币基金成立，基金名称后面第一次出现了字母：银华货币A、银华货币B。

截止2018年12月25日，出现在基金名称后面的字母，已经有13个：A、B、C、D、E、F、H、I、R、T、O、Y、Z。

出镜率最高的是A，2408只基金的后面都有它，其次是C（1797只）、B（599只）。而其他字母出现的频率就相对较低了，比如字母T、Y、Z，仅出现在了1只基金的后面。

基金名称后缀字母统计

数据来源：Wind 数据截止日期：20181225

基金名称后面为啥要带这些字母？

这些字母分别代表什么意思？

......

这些问题值得聊个5毛钱的。

不仅对我们的基金投资有帮助，而且从某种意义上来讲，看懂了这些字母，也就是看懂了半部中国公募基金业的产品发展史。

2005年 A、B出现在货币基金名称后

2005年1月31日，全市场第12只货币基金——银华货币基金成立，基金名称后面第一次出现了字母：银华货币A、银华货币B。分别代表银华货币基金的A类和B类份额。

那么，货币基金为什么要分A、B呢？

我们都知道，货币基金没有申购赎回费，而是收取销售服务费。

注：基金销售服务费是基金公司根据基金合同和相关规定，从基金资产中计提的一定比例的费用，用于支付销售机构佣金、基金的营销费用以及基金份额持有人服务费等。

相比于货币基金A类份额， B类份额有500万的资金门槛，但销售服务费率则低很多。

由于销售服务费是从基金资产中扣除，所以我们一般看到货币基金的B类份额每天公布的七日年化收益率和每万份收益都要高于A类。

注：上表是绝大多数货币基金的情况，还有少数货币基金是A类不收销售服务费而B类收，也有都不收的。

可以这样理解，相比于适合大多数人的货币基金A类份额，B类份额相当于给予一个“优惠价”，主要目的是吸引机构、土豪等大额资金。

货币基金加份额的事，还没完，等会儿再详聊。

我们先把目光转向债券基金。债券基金不仅学会了在名称后面加A和B，还引进了C。

2006年 债券基金带来了C

看到货币基金可以不收申赎费而收销售服务费，债券基金也get了这一技能。

2005年9月19日，易方达月月收益债券基金成立，债券基金名称后面第一次出现了字母：易方达月月收益A、易方达月月收益B。

这只债券基金有点特别，它的A、B类份额都不收申购费而收销售服务费，B类针对大资金(有1000万门槛)，这和货币基金的A、B类似。

注：易方达月月收益后更名为易方达稳健收益，收费模式发生改变，A类无申购费有销售服务费，B类收取前端申购费。

2006年4月3日，华夏基金发布公告，华夏债券基金新增C类份额(华夏债券C，代码001003)，基金名称后面第一次出现了字母C，C类份额不收申购费而收取销售服务费。原来的华夏债券(代码001001)名称变更为华夏债券A/B。

这个A、B、C的分类后来被大多数债券基金沿用，也是现在债券基金主流的份额分类方式：

债券基金A类指的是前端收取申购费。就是你在买基金时就要支付购买费用。

债券基金B类指后端收取申购费，就是买基金时的费用先不收，到赎回时再收。后端申购费率随着基金份额持有时间而递减。举个栗子，融通债券B。

债券基金C类没有申购费，持有一定时间后(一般是30天以上)也没有赎回费，但是要收取销售服务费。

细心的小伙伴会发现，有些债基只有A、B两类，没有C类。例如易方达增强回报A和易方达增强回报B，只有AB两个分类时，B类就与上面的C类相似，即无申购费而有销售服务费的份额。

此外，有些债券基金后缀是A/B(比如融通债券A/B)，此处的A和B也是前端申购和后端申购的意思。在购买时可以选择前端或后端。

面对A、B、C三类份额，购买的时候怎么选呢？

如果打算长期持有(3年以上)，可以选择B类，后端收费，持有时间越长，费率越低。

如果持有时间较短(不足1年)，可以选择C类。

如果你不知道投资多久，那就选择A类。

字母C出现了，但它的故事也还没完，我们后文再表。

到这时为止，基金名称加字母进行份额分类这事儿，仅限于货币基金和债券基金。这也好理解：货基和债基收益波动较小，从而投资者对费率较为敏感，能省一点是一点。

而偏股型基金净值一天的涨跌可能就盖过了那点手续费，因此很少有偏股型基金为了省点费率而新增份额。

但可以有别的原因：

2010年 分级给股票型基金加上字母

2010年4月22日，兴业和润分级股票型基金成立。股票型基金的名称后面也开始加上了“小尾巴”：合润A、合润B。

目前市场上绝大多数的分级基金都有A、B这两个“小尾巴”，其含义和货基、债基都不一样，值得一说：

分级基金的基础份额称为母基金份额，同时根据不同风险收益特征，又可以拆分成优先份额(A份额)、进取份额(B份额)。

A份额：预期风险、收益较低，能够优先获得基准收益分配。

B份额：具有“杠杆”，通俗来讲，就是向A份额借钱来投资，有可能获得超额收益，但也可能会承担较大风险。

就像母亲有两块钱。她给自己的两个孩子，A和B各分了一块。

B找A借钱去炒股，并承诺给A一定收益率。于是B就拿到两块钱进入股市，A依靠B给他的利息赚钱。

一般情况下，分级基金的A、B份额只能在场内交易，投资人需要开通证券账户才可以单独购买A、B份额。

无证券账户的普通投资者在基金公司、第三方销售机构、银行等所购买的，都是母基金份额，不分级。

2013年 第4个出现的字母不是D

2013年3月4日，针对特定投资群体(养老金、社保)的易方达天天理财货币R成立。除了ABC之外的第4个字母出现了。

然而这件事并没有引起多少关注。但随后发生了一件堪称中国公募基金史上的里程碑事件：

2013年6月13日，余额宝正式上线。

余额宝对接的是天弘增利宝货币基金(现已更名为天弘余额宝)，它与传统货币基金的区别主要有两点：

① 收益分配方式为每日分配，按日支付(传统货币基金为每日分配，按月支付)；

② 申购金额起点低至1元，追加申购最低金额不限(传统货基申购起点一般为1000元)。

这两点小小的改变，却在很大程度上提升了货币基金的理财体验。而余额宝快速增长的规模，让“用户体验”这个词第一次进入了基金产品设计的考虑范围。

各家基金公司或新发货币基金，或新增货币基金份额分类，货币基金的创新越来越多。

于是在2014年，基金名称后面又出现了另外7个字母。

2014年 又有7个字母出现

2013年10月28日，华夏现金增利新增E类份额（华夏现金增利E）；

2014年5月21日，华宝兴业中证短融50转型为华宝兴业活期通，设置T类份额（华宝兴业活期通T）；

2014年5月30日，浦银安盛日日盈新增D类份额（浦银安盛日日盈D）；

2014年6月23日，银华活钱宝F成立；

2014年10月17日，国投瑞银钱多宝I成立；

2014年12月3日，易方达财富快线Y成立；

2014年12月5日，南方理财金H成立...

照这个趋势，26个字母就快不够用了。

这些字母出现在货币基金后面的含义，主要是以下8种：

① 在特定渠道销售：基金公司网上直销、互联网平台等。

② 针对特定投资群体：比如万家货币R，只有养老金、社保基金、企业年金客户可以买。

③ 修改收益分配原则：每日分配，按月支付改为每日分配，按日支付。

④ 降低费率：调低销售服务费、管理费。

⑤ 调低申购、赎回门槛：调低至0.01元。

⑥ 收益自动升级模式：比如银华活钱宝，属于“收益自动升级模式”的货币基金，设有A、B、C、D、E、F六类份额，根据持有期限的递延从A类自动升级至其他份额，费率逐渐降低。

⑦ 新增场内货币基金份额：比如融通易支付E。可在场内申购赎回、也可买入卖出。可以提高证券账户中闲置资金的利用率。

若看好股市，则在二级市场卖出场内基金，立即可以买入股票；若不看好股市，则可卖出股票，在二级市场买入场内货币，即时确认货币基金份额，享受当日收益，并可当日卖出。

⑧ 承接转型而来的基金份额：比如华宝兴业活期通T，就是为华宝兴业中证短融50转型而来的份额单独设置的。

货币基金加份额的事儿就讲完了。

我们继续说说C类份额的事儿。

2015年 偏股型基金也开始加上C类份额

债券基金的C类份额刚才已经说过了，而目前有些货币基金也有C类份额。但其代表的意义要分两种情况：

① 如果这只货币基金没有B类份额，而有A类、C类份额，这里C类份额等同于前面提到的B类，即申购门槛高(500万)、销售服务费低，比如中加货币C、中融货币C。

② 如果这只货币基金既有A类、B类份额，也有C类份额，那就属于上面提到的货币新增份额的8种意义的一种，在这儿就不赘述了。

刚才也说过，偏股型基金基本是“不屑”增加无申赎费的C类份额的，不过随着互联网“0费率”之风刮入基金业，事情也在发生变化：

2015年6月至7月，天弘基金一口气发行了包括天弘上证50在内的17只指数基金，均设有C类份额。

以定增、打新为主要投资策略的基金，由于收益波动较低，基本都会设置C类份额。比如鹏华弘和C。

C类份额的事儿也说完了。其实记住一点就好：

C类份额基本都是没有申购费的。

最后再来说说比较特别的H、O、R。

2016年 基金互认和"H"、"O"、"R"

2015年12月18日，中国证监会宣布，正式注册内地与香港基金互认。也就是说，内地的基金在注册核准后，可以到香港市场销售。

截止目前已有35只基金注册H类份额，这类份额仅在香港地区销售，如融通深证100H、融通医疗保健H等。

而有两家基金公司新增的互认份额比较“特殊”，没有以H结尾。

汇添富用的是O：汇添富价值精选O、汇添富民营活力O、汇添富医药保健O。

博时基金用的是R：博时信用债券R、博时裕富沪深300R、博时特许价值R、博时精选R、博时医疗保健行业R。

虽然没有带小尾巴“H”，但意义一样，也是仅在香港地区销售的新增份额。

而2016年之后，除了2017年8月29日成立的东方红汇阳Z，基金名称后面的字母就再没有出现“新面孔“了。（东方红汇阳Z是为招行代销专设的份额，Z为招行的首字母）

基金名称与字母的故事就聊到这儿。

总结一下：

基金名称加上字母是为了区分同一基金的不同份额，给投资者以更多的选择。

而从基金经理投资的角度，不管基金名称后面放几个字母，它们都是一只基金，放在一起运作，什么字母、分类的对他们来说无所谓。

温馨提示：

上面所讲的基金份额的字母和分类概括了大部分基金的情况，少数基金还有些特殊情况，小伙伴们在投资之前要看清楚，必要的时候可以去查询基金招募说明书。

虽然有些复杂，但事关投资，还是弄明白为好。

本文首发自公众号小基快跑（xiaojikuaipao2014）