理财子发力固收 中邮理财杠杆高达130%年化超4%丨机警理财日报（7月6日）

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星期二：《围猎固收》

从上周的高市场行情(6月28日-7月2日)来看，央行推出了公开市场逆回购1100亿韩元，逆回购到期900亿韩元，净投入200亿韩元。

截至7月2日，1年期国债收益率环比（相比一周前的6月25日，下同）下行4BP至2.40%，10年期国债收益率环比保持不变为3.08%；1年期国开债收益率环比下行1BP至2.50%，10年期国开债收益率环比下行1BP至3.48%。此外，信用债方面，AAA级企业债、AA级企业债、城投债收益率均下行。

本期聚焦理财公司短期限纯固收类产品分析。

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南财理财通【理财风云榜】理财子公司纯固收类产品榜单

截至7月5日，从投资周期为1-3个月的理财公司纯固收类产品近3个月收益表现来看，招银理财、中银理财等均有多只产品上榜。

光大理财“阳光金季添利1号”近3月年化收益率4.965%排名第一，该产品业绩比较基准为3.20%-4.20%，销售起点金额为个人1元/机构100万元，投资周期3个月。从2021年3月31日至6月30日该产品单位净值来看，总体呈现稳步上升趋势。

中邮理财“邮银财富·债券2018年第299期（双月定开成长净值型）人民币理财产品”排第二，近3月年化收益率为4.613%，据其2021年一季报显示，截至2021年3月31日，报告期末杠杆水平为130%。从报告期末产品投资组合情况来看，债券占产品资产净值比例为80.11%，同业存单占比47.96%，现金及银行存款占比0.06%。

截至3月31日，该产品前十项持仓资产为20兴业银行CD281、19衡阳城投PPN002、20信投C3、20亚迪01、20南京银行CD088、20北京银行CD080、21民生银行CD019、21广发银行CD050、20平金01、19衡阳城投PPN001。可以看出来，该产品前十大持仓主要为一些银行大额存单，以及一些公司债券和城投债等。

截至7月5日，从投资周期为3-6个月的理财公司纯固收类产品近6个月的收益表现来看，交银理财“沃德稳享6个月定开14号”年化收益率4.532%排名第一。据其产品说明书显示，该产品首个投资周期业绩比较基准为3.95%/年，内部风险评级为R3中风险，收取销售手续费率0.30%/年、固定管理费率0.15%/年、托管费率0.02%/年，不收取认购/申购/赎回费，计提20%的超额业绩报酬。从该产品今年一季度定期报告来看，截至今年一季度末，该产品投资债权类资产的比例达76.13%，第一大持仓为“LCTYJK 华融资产 6M210305002”，持仓比例达20.16%。此外前十大持仓还包括一些银行优先股、债券型基金等。

招银理财“招睿零售青葵系列半年定开5号”近6个月年化收益率4.353%排名第三，据其2021年一季报显示，截至2021年3月31日，产品资产净值为 48.70亿元，过去三个月年化收益率3.76%，过去六个月年化收益率3.58%。从产品投向来看，一般债权投资比例为41.6%（间接投资），债券投资比例为46.69%，资产支持证券投资比例为11.53%。

在谈到投资策略时，“招睿零售青葵系列半年定开5号”上述一季报称，青葵系列产品以成本法估值平滑收益，抗市场波动为主要特点。主要投资于高等级信用债、资产支持证券及非标准化债权资产等。目前全组合维持偏中性的久期和杠杆水平，由于市场持续多空纠结，利空因素迟迟没有兑现，因此当前组合维持现有久期，重点配置1-3年期具有流动性溢价的品种和可质押券。由于流动性存在由松至紧的风险，目前不会盲目增加杠杆水平，仍旧维持中性杠杆的判断。

排第七的中邮理财“债券2018年第341期”则以债券投资为主，该产品2021年一季报显示，报告期末该产品杠杆水平为101%，产品资产净值12.368亿元。截至2021年3月31日，产品投资组合情况为债券占产品资产净值比例94.15%，同业存单占比3.98%，拆放同业及买入返售占比0.40%，现金及银行存款占比0.34%。

报告期末，该产品前十项持仓资产为18常通01、19长安银行二级01、19豫资01、20农发09、19北大荒MTN002、20郑州银行CD224、18湘财02 、18西永PPN002、18一创C1、19和家2A2。值得注意的是，该产品无非标资产持仓。

今日理财新品榜课题组收集了5只新品供大家参考。据南财理财通数据显示，“沁宁个股臻选固定收益类半年定开理财1号”由宁银理财首席权益投资官王俊亲自掌舵权益投资，以10%个股中枢仓位来争取潜在收益增厚的固收增强产品，该产品募集时间为7月5日-12日，个人1元起购，机构10元起购。据宁银理财分析，四大市场机会值得关注，分别为预期高股息股票、碳中和的时代机遇、半导体的自主可控之路、中国制造的全球崛起。

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