前8月97%债基上涨 华商广发大成等旗下基金涨超20%

中国经济网北京9月7日消息(记者姜波)今年的债券市场也出现了波动，但总体上涨势头非常强劲，大多数债券机都迎来了积极的收益。

数据显示，剔除净值异动债基后，在共计3554只（各份额分开计算）债基中，前8月共有3445只净值上涨，占比达97%，亏损债基仅有97只，另有12只持平。

从上涨债基来看，涨幅超过10%的有117只，涨幅超20%的有34只。值得注意的是，前8月仅有的4只涨幅超过40%的基金全部被华商基金包揽，分别是华商丰利增强定期开放债券A、华商丰利增强定期开放债券C、华商信用增强债券A、华商信用增强债券C，涨幅为46.55%、46.18%、40.71%、40.36%，成为最大赢家。此外，华商可转债债券A、华商可转债债券C、华商瑞鑫定期开放债券也分别上涨了31.69%、31.34%、和24.59%。

尽管上述基金全都以可转债为重仓方向，但其股票资产也非常值得一提，资料显示，华商丰利增强定期开放A/C和华商信用增强A/C的基金经理为厉骞，其从2016年4月加入华商基金管理有限公司，曾任研究员，2019年底开始管理公募基金。今年一季度厉骞持有的部分股票资产均已高端制造、新能源电池等热门板块为主，二季度大部分又更换为钢铁股，在股票资产飙升的同时，其重仓的广汽转债、本钢转债等转债资产同样大涨，少部分企业债也表现稳定，如16凤凰EB、18中油EB等。

厉骞在回顾上半年行情时表示，2021年上半年，债券市场呈现震荡下行的走势。1月份，信用债市场情绪恢复叠加债券市场杠杆率提升触发央行调整，1月底资金利率跳升，收益率反弹。2月份开始，资金面逐渐平稳，叠加市场对经济和通胀等预期比较充分，债券市场走出慢牛行情，十年期国债收益率一度跌破3.1%。6月份以后，流动性逐渐回归平衡，资金利率小幅抬升，债市乐观预期有所修正，国债收益率小幅回升。“本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。”

对于后市，厉骞认为，股市在2021年盈利处于顶部，而流动性在通胀约束下难以大幅宽松，全年系统性机会可能不大，更多还是需要注重择时和自下而上来把握个股的投资机遇。而债市方面，市场对优质债券的配置需求较强，上半年利率出现一定下行，目前政策面释放出一些积极信号，有利于拓展利率下行空间，但考虑到下半年债市供求紧张程度的缓解以及经济的韧性，尚不能确认是新的一轮利率快速下行周期的开始。

华商可转债债券与华商瑞鑫定期开放债的基金经理则是经验超过11年的张永志。除同样重仓银行、汽车等优质转债外，持有的煤炭、化工、券商股也在近期强势上涨。展望下半年，张永志认为转债市场走势会与 A 股走势类似，结构性机会依然会反复出现。

除华商基金外，广发可转债债券E、广发可转债债券C、大成可转债增强债券、南方昌元转债A、南方昌元转债C、天弘添利债券(LOF)E、天弘添利等债基均在今年前8月上涨超过20%。

相比之下，前8月亏损最多的债基是东海祥瑞，其C/ A份额分别亏损7.10%、6.82%。东海祥瑞主要持有国债，二季报披露，国债占该基金资产净值的82.09%，另有10.08%为政策性金融债。金鹰添盈纯债债券A也下跌了6.48%，该基金的中报显示，政策性金融债占比高达99.49%。

可以看出，部分转债的优异表现是大部分债基上涨的主要动力。国信证券指出，总体来看所有行业转债转股溢价率都是上行的，但变动原因不尽相同，对于正股股价表现不佳的农林牧渔、医药生物、纺织服装、食品饮料行业，转股溢价率主要是被动性的提升，即正股下跌而转债调整有限造成的。电气设备、化工、有色和非银转股溢价率下降则明显是源于于正股强势（对应正股PE的显著提升）。

建材、公用事业、计算机、电子等行业转债和正股价格均上涨，正股估值和转股溢价率同向上行，侧面体现了转债市场的极度乐观情绪。

对于后市，中欧基金认为，目前债券市场对降准、降息的预期仍然很足，从政策信号看，决策层更多地是希望运用好财政政策，发挥托底的作用，短期内加大货币宽松的意愿并不是很强，但9月经济数据企稳的概率较高，在这样的政策与基本面组合下，利率债或将重新回到窄幅震荡的格局，适度下沉，获得更高票息保护可能是当前更好的选择。

江海证券则认为，风险偏好的回升，大宗商品反弹带来的通膨预期的增强，银行理财摊余成本法资产的清理都会对债券市场形成冲击，而市场降准降息预期过于浓厚，充分透支了利好，债券利率经历了最近乐观情绪后依然无法突破前期低位，其认为后期债券市场调整压力较大。

前8月债券型基金涨跌幅前100名一览

序号	名称	区间复权单位净值增长率%	累计单位净值元	规模 亿元	名称	区间复权单位净值增长率%	累计单位净值元	规模 亿元
1	华商丰利增强定期开放债券A	46.55	1.8730	0.44	东海祥瑞C	-7.10	1.0591	0.01
2	华商丰利增强定期开放债券C	46.18	1.8360	0.68	东海祥瑞A	-6.82	1.0849	0.08
3	华商信用增强债券A	40.71	1.4970	1.30	金鹰添盈纯债债券A	-6.48	1.0948	0.00
4	华商信用增强债券C	40.36	1.4610	1.49	中欧增强回报债券(LOF)C	-5.29	1.0720	0.15
5	民生加银转债优选A	34.18	1.5460	0.20	中欧增强回报债券(LOF)E	-5.07	1.5489	3.03
6	浙商丰利增强债券	34.15	1.9824	9.51	中欧强债	-5.03	1.5475	4.39
7	民生加银转债优选C	33.84	1.5090	0.33	东方卓行18个月定开债券C	-4.72	0.9803	0.75
8	广发可转债债券A	33.00	1.9672	3.03	西部利得鑫泓增强债券C	-4.65	0.9656	0.52
9	前海开源可转债债券	32.89	1.7730	1.25	中海可转债债券C类	-4.52	1.1130	0.64
10	广发可转债债券E	32.78	1.9643	0.05	东方卓行18个月定开债券A	-4.52	0.9869	10.47
11	广发可转债债券C	32.64	1.9912	1.34	中海可转债债券A类	-4.18	1.1190	0.91
12	华商可转债债券A	31.69	1.8187	2.92	西部利得鑫泓增强债券A	-4.18	0.9620	0.00
13	华商可转债债券C	31.34	1.8000	2.14	中欧信用	-3.50	1.3042	0.24
14	大成可转债增强债券	27.31	1.6610	0.29	中欧信用E	-3.34	1.3099	19.95
15	金鹰元丰债券	26.96	2.3996	2.00	中欧天禧债券	-3.32	1.1238	17.86
16	财通收益增强债券A	25.84	1.8665	6.14	民生加银信用双利债券C	-3.26	1.6480	0.40
17	财通收益增强债券C	25.51	1.7384	0.15	富荣富安债券C	-3.25	1.2045	0.01
18	华商瑞鑫定期开放债券	24.59	1.8350	1.09	鹏华中债1-3隐含评级AAA指数C	-3.05	1.0246	0.00
19	南方昌元转债A	23.64	1.7981	2.49	富荣富安债券A	-3.02	1.2027	10.11
20	南方昌元转债C	23.23	1.7742	1.76	民生加银信用双利债券A	-2.98	1.7110	6.96
21	天弘添利债券(LOF)E	23.06	1.2880	0.96	鹏华中债1-3隐含评级AAA指数A	-2.97	1.0211	0.00
22	天弘添利	22.77	2.1032	12.30	方正富邦丰利债券C	-2.79	1.1441	0.00
23	前海开源祥和债券A	22.63	1.5107	3.38	上投摩根双债增利债券C类	-2.61	1.4855	0.05
24	平安可转债A	22.60	1.4471	0.18	方正富邦丰利债券A	-2.54	1.1582	0.02
25	华宝可转债债券A	22.55	1.6379	2.12	银华信用精选18个月定期开放债券	-2.36	1.0081	37.15
26	鹏华可转债债券A	22.50	1.7530	26.11	上投摩根双债增利债券A类	-2.35	1.5162	0.09
27	华宝可转债债券C	22.35	1.6312	0.92	格林泓远纯债C	-2.33	0.9509	0.30
28	前海开源祥和债券C	22.30	1.5008	0.14	嘉实民企精选一年定期债券	-2.28	1.0141	1.34
29	鹏华可转债债券C	22.30	1.2910	19.29	光大保德信岁末红利纯债债券C	-2.27	1.2091	0.01
30	平安可转债C	22.28	1.4353	0.04	光大保德信岁末红利纯债债券A	-1.99	1.2386	0.04
31	嘉实稳宏债券A	21.97	1.6036	1.83	中金衡益C	-1.98	1.0627	0.25
32	嘉实稳宏债券C	21.68	1.5800	0.39	国寿安保尊裕优化回报债券C	-1.96	1.1020	0.00
33	天弘弘丰增强回报A	21.38	1.2616	2.16	格林泓远纯债A	-1.91	1.0379	1.50
34	天弘弘丰增强回报C	21.06	1.2494	0.29	海富通纯债债券C	-1.84	2.3220	0.07
35	民生加银嘉益债券	18.78	1.2049	0.01	中金衡益A	-1.67	1.0716	0.27
36	西部利得稳健双利债券A	18.71	1.8380	3.26	国寿安保尊裕优化回报债券A	-1.66	1.1210	3.11
37	西部利得稳健双利债券C	18.44	1.7830	1.19	南华瑞恒中短债债券C	-1.62	1.0342	0.00
38	融通可转债A	18.07	1.3022	0.66	海富通可转债优选债券	-1.58	0.8313	0.02
39	融通可转债C	17.78	1.2706	0.22	海富通纯债债券A	-1.57	2.3700	0.43
40	长盛可转债A	17.00	1.6647	1.35	财通纯债债券C	-1.46	1.0834	0.00
41	申万菱信可转债债券	16.80	2.1690	3.26	南华瑞恒中短债债券A	-1.42	1.0316	0.01
42	长盛可转债C	16.77	1.6782	0.84	添富季红	-1.39	1.5430	3.06
43	银华可转债债券	16.72	1.7304	3.64	富荣富乾债券C	-1.25	0.9701	0.00
44	南方希元可转债债券	16.48	1.8721	20.80	财通纯债债券A	-1.23	1.1416	0.05
45	万家可转债债券A	16.33	1.1820	0.12	国寿安保尊利增强回报债券C	-1.20	1.1730	0.23
46	万家可转债债券C	16.02	1.1756	0.02	浙商汇金聚盈中短债C	-1.19	1.0250	0.00
47	博时转债增强债券A	15.77	2.1770	18.85	新疆前海联合添鑫3个月定期开放债券C	-1.16	1.1863	0.05
48	天弘多元收益A	15.45	1.1759	2.20	招商添浩纯债A	-1.14	0.9880	0.00
49	博时转债增强债券C	15.41	2.1140	3.72	天弘庆享C	-1.14	0.9893	0.05
50	交银强化回报A/B	15.35	1.5360	0.09	平安季享裕定开债C	-1.14	1.0369	0.00
51	天弘多元收益C	15.21	1.1729	1.27	安信永泰定开债券	-1.11	1.1792	19.64
52	交银可转债债券A	15.19	1.4928	0.59	安信聚利增强债券C	-1.08	1.0809	0.25
53	华富可转债债券	15.16	1.4926	0.07	交银施罗德增强收益债券	-1.03	1.5800	0.14
54	交银强化回报C类	15.04	1.4966	0.06	江信祺福C	-0.97	1.2547	0.01
55	东方臻选纯债债券A	15.02	1.2376	10.23	建信睿怡纯债A	-0.97	1.1326	0.31
56	东方臻选纯债债券C	14.94	1.6019	0.02	招商添浩纯债C	-0.96	0.9935	0.01
57	华商转债精选债券A	14.92	1.1537	0.26	安信聚利增强债券A	-0.94	1.0861	0.81
58	交银可转债债券C	14.89	1.4801	0.08	安信聚利增强债券B	-0.94	1.0861	0.00
59	长江可转债债券A	14.83	1.5090	0.02	国寿安保尊利增强回报债券A	-0.94	1.1930	3.42
60	富国可转债A	14.82	2.3150	51.20	建信收益增强债券C	-0.93	1.8120	0.58
61	华商转债精选债券C	14.70	1.1506	0.17	新疆前海联合添鑫3个月定期开放债券A	-0.90	1.2374	0.15
62	富国可转债C	14.67	2.3110	1.61	建信收益增强债券A	-0.72	1.8970	0.52
63	华商稳定增利债券A	14.61	2.2860	33.05	鑫元聚鑫收益增强债券发起C	-0.71	1.0694	0.03
64	长江可转债债券C	14.51	1.4933	0.03	东海祥利纯债	-0.66	1.0032	4.01
65	华商稳定增利债券C	14.33	2.1890	8.01	江信祺福A	-0.64	1.2820	3.68
66	华富安享债券	13.81	1.5502	0.78	长信利鑫	-0.54	1.1234	0.09
67	诺安优化收益债券	13.48	2.4908	9.80	中邮睿利增强债券	-0.52	0.9500	0.07
68	易方达双债增强债券A	13.31	2.1090	22.55	交银定期支付月月丰债券C	-0.52	1.5584	0.03
69	新华增怡A	13.26	1.6249	0.31	中欧同益债券	-0.51	1.0230	8.06
70	易方达双债增强债券C	13.00	2.0360	12.15	中银慧享中短利率债债券B	-0.49	1.0029	0.00
71	新华增怡C	12.93	1.6521	1.86	太平丰和一年定开债券发起式	-0.47	1.0113	71.94
72	宝盈融源可转债债券A	12.92	1.2934	0.30	鑫元聚鑫收益增强债券发起A	-0.45	1.0973	0.13
73	创金合信转债精选债券A	12.84	1.3846	0.01	景顺长城景盛双息收益债券C	-0.44	1.1240	0.05
74	新华双利债A	12.83	1.3542	0.02	中银慧享中短利率债债券A	-0.34	1.0029	0.03
75	宝盈融源可转债债券C	12.70	1.2856	0.18	长信利鑫A	-0.32	1.1398	10.57
76	创金合信转债精选债券C	12.61	1.2581	0.01	汇添富年年利定期开放债券C	-0.31	1.3820	0.18
77	新华双利债C	12.53	1.3257	0.02	东海祥苏短债C	-0.28	1.0190	0.03
78	招商添德3个月定开债A	12.46	1.2128	30.14	德邦新添利债券C	-0.28	1.7956	0.19
79	信达澳银信用债债券C	12.41	1.4870	0.03	长信利发债券	-0.27	1.4001	8.79
80	信达澳银信用债债券A	12.39	1.5270	1.28	交银定期支付月月丰债券A	-0.25	1.6111	0.12
81	光大保德信信用添益债券A	12.07	1.9780	15.03	东海祥苏短债A	-0.23	1.0220	0.02
82	天弘增强回报A	11.89	1.3636	2.78	天弘合益C	-0.23	1.0015	0.05
83	光大保德信信用添益债券C	11.78	1.9390	2.17	建信双息红利债券C	-0.22	1.4950	0.18
84	天弘永利债券E	11.77	1.3364	1.04	银河泰利债券I	-0.17	1.0264	0.00
85	天弘永利债券B	11.77	1.9412	64.23	汇添富高息债债券C	-0.13	1.5260	5.13
86	中银转债增强债券A	11.76	3.1430	4.90	民生加银鑫享债券C	-0.13	1.2038	8.92
87	建信转债增强债券A	11.72	3.2440	0.46	建信双息红利债券H	-0.12	1.3230	0.01
88	天弘增强回报E	11.68	1.2182	1.62	民生加银鑫享债券D	-0.11	1.0450	0.00
89	华富安福债券	11.67	1.3377	0.05	中海纯债债券C	-0.09	1.2570	0.01
90	中欧鼎利债券E	11.63	1.4306	0.36	景顺长城景盛双息收益债券A	-0.09	1.1500	0.05
91	中欧鼎利债券A	11.62	1.8197	6.02	汇添富年年利定期开放债券A	-0.08	1.4260	6.03
92	天弘增强回报C	11.59	1.3513	1.17	信诚三得益债券B	-0.07	1.7530	15.59
93	天弘永利债券C	11.54	1.1991	1.51	金信民兴债券A	-0.04	2.0464	0.03
94	富国兴利增强债券	11.52	1.5019	1.86	建信双息红利债券A	-0.03	1.7670	1.94
95	中银转债增强债券B	11.50	3.0250	1.63	天弘合益A	-0.03	1.0038	0.05
96	华商收益增强债券A	11.48	1.8550	0.23	德邦新添利债券A	-0.03	1.4181	1.84
97	天弘永利债券A	11.47	1.8830	7.75	嘉实丰益纯债定期开放债券	-0.01	1.3825	21.24
98	建信转债增强债券C	11.42	3.1360	0.49	融通四季添利债券C	0.00	1.0340	0.00
99	中欧鼎利债券C	11.34	1.4236	0.48	浦银安盛普华66个月定开债券C	0.00	1.0000	0.00
100	华商收益增强债券B	11.24	1.7830	0.14	中信保诚嘉鸿债券C	0.00	1.0000	0.00