【100美元】专题100美元还没到，华尔街已经看多油价到120美元了

10月29日，美国银行大宗商品分析师弗朗西斯科布兰奇(Francisco Blanch)表示，到2022年6月底，布伦特原油将上涨到每桶120美元。

当前全球能源危机爆发，原油、煤炭、天然气价格随着市场收紧而飙升，进一步导致市场转向石油以代替，航空燃料需求走强也加强了市场的看涨心态。

美国银行预计未来一年半全球石油需求将超过供应，导致库存下降，为油价上涨奠定基础。

石油需求走强 美国银行上调油价预测

美国银行表示，自2020年1月以来，随着石化产品产量和贸易飙升而炼油厂削减供应有限，石油市场主要由船用油和石脑油主导。与此同时，随着新冠疫情扩散，全球出行受限，石油需求遭受重创，汽油、喷气燃料和柴油价格比其他能源更加疲软。但最近几个月情况开始发生变化，冬季来临前，汽油和馏分油的需求走向坚挺。

该银行预计未来两年，全球石油市场供需不平衡的状况将有所缓解。非欧佩克的供应增长应该能够在未来两年内跟上需求，伊朗石油的潜在供应也有助于在2022年控制油价。

然而，由于投资不足，欧佩克的闲置产能正在减少，美国页岩供应的价格弹性也减少了一半以上。

面对多国呼吁石油增产，欧佩克同意8月起将日产量每月提高40万桶，至少到2022年4月，以逐步撤出疫情早期日产量削减580万桶的计划。但迄今为止，欧佩克未能根据其计划增产石油，11月4日欧佩克将召开会议重新评估石油产量。

另外，宽松政策使石油需求保持强劲。汽油需求快速走强和馏分油持续复苏，再加上炼油厂限产，可能会在2022年推高油价。

值得一提的是，目前航空业持续回暖，航空燃料需求激增，进一步推高航空燃料成本。

美国银行预计到2022年和2023年，布伦特原油均价分别到达85美元/桶和75美元/桶，WTI原油价格将在未来两年分别到达82美元/桶和70美元/桶，与此前预测相比均有所上涨。

该银行还将2022年上半年末期布伦特目标油价从此前的100美元/桶上调至120美元/桶。

截至发稿布伦特原油价格升至84.7美元/桶，到达一年以来的高位水平。

其他银行和分析师预测油价将上涨至100美元/桶，此前高盛估计石油需求高达1亿桶/天，直接将布伦特原油价格推高至90美元/桶。

长期油价将走向何方？

Blanch警告称，气候变化可能导致本10年石油的预期需求登顶，石油有进入需求配给阶段的风险。如果2021年联合国年度气候变化大会（COP26）未能提供明确的“积极”或“净零”脱碳途径，那么世界可能需要更多石油来满足本10年的需求增长。

虽然美国银行预计2022年和2023年的石油市场将保持相对平衡，但该银行还指出经合组织（OECD）的库存中几乎没有原油可以满足2025-2030年持续激增的需求。因此，如果政策侧重于解决供应问题而不是需求问题，有可能市场寻求石油做替代品的案件将会重演。

毋庸置疑的是，未来石油价格与天然气供应的任何冲突都可能对世界经济造成更大的伤害。目前，通胀压力正在推动柴油和其他燃料价格上涨。自2020年初以来，许多新兴市场中央银行已加息，但发达市场远未明显收紧货币政策。

Blanch在报告中称，如果COP26未能向市场保证能源需求在未来10年内走上明确的脱碳道路，石油可能与天然气一起进入挤压游戏的最后阶段。

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